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过往十年，爱施德错过了手机行业向3G、4G时代转换的爆发式增长机会，如今5G时代即将到来，作为国内手机分销商龙头，能否把握住这一波“换机潮”备受关注
过往十年，是中国智能手机市场风起云涌的时期，华为、小米等国产手机厂商异军突起，手机销售量也频频创出新高。但在这条产业链上，并非所有相关企业都能一帆风顺地分享行业爆发式增长的红利。
眼下，5G时代已经呼之欲出，这条生产链上的相关企业们又是否都做好了准备，迎接新技术的洗礼和由此带来的行业变革？
业内龙头爱施德（002416.SZ）在这些年的通信变革中也起起伏伏，那么这家目前已有10余万门店的手机分销商，近些年又遭遇了哪些危机？又有什么机遇？经营状况如何？此前，《投资者报》记者曾多次联系公司，近日其原公关负责人称新的工作人员将联系记者，但直至截稿也未给予进一步回应。
两次遭遇危机
在手机行业发生重大变革的关键时期，有些抓住机会的公司趁势崛起，也有些公司顺应变化的动作稍显迟缓，爱施德则更多属于后者。
纵观爱施德近十年的财务数据，2008年至2017年营收业绩，仅2016年下滑2.49%。但是就净利润来说，2012年、2014年是爱施德面对较大风险的两个节点。2012年爱施德亏损2.54亿元，同比下滑155%，2014年同比下滑93%。
而这两年，也是手机产业出现重大变化的两年。
2012年，爱施德出现较大亏损的原因是，自2011年来3G手机不断兴起，当时三大电信运营商通过终端补贴驱动手机厂商持续升级硬件配置，高配置的新品对原有产品形成替代，导致产品生命周期大幅缩短。行业环境快速变化，产品更新换代加快，而爱施德未能及时应对，也未及时引入新品牌和新产品。销售未达预期，积压的库存也出现较大的跌价损失。
同样在2012年，爱施德的销售毛利率出现了大幅下跌，为3.66%，同比下滑近8个百分点。
而2014年，公司再次面临行业变化。据公司在年报中称：“2014 年由于手机行业整体处于 3G 产品向 4G 产品转换过程中，运营商补贴政策持续减弱，主要合作厂商渠道策略调整，电商销售模式开始渗透。”新的分销模式令爱施德开始建设自有的电商平台，以应对行业竞争的加剧。不过从效果来看，电商业务至今未能给公司贡献太大收益。
值得注意的是，爱施德的销售毛利率十年来已经从2008年的16.7%下降到2017年的2.8%。据业内人士称，这主要因为手机价格的透明和手机厂商的控制因素所导致。
对于毛利率，爱施德方面曾称：“自2014年以来公司毛利率趋于平稳，且未来随着经营效率的提升以及供应链金融的辅助，毛利率有望得以维持甚至微幅提升。”
除了毛利率的持续下滑，爱施德2017年的应收账款和存货数据也持续走高，2017年应收账款为12.97亿元，同比增高46%，存货39.38亿元，同比增高46%。这也意味着公司的大量投入还无法变现，反映到现金流上，爱施德2017年的经营现金流净额为-15.43亿元，同比下滑211%，这也是近五年来首次下滑。而且爱施德的小贷业务需要大量垫资和放款，也为现金流增加了一些压力。 共2页 [1] [2] 下一页 爱施德股价“腰斩” 高管增持反遭质疑 搜索更多: 爱施德 |
