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浑水公司做空好未来进一步升级。7月3日凌晨，浑水在官网发布第二份调查报告称，好未来在2015年收购“励步英语”时虚报了90%-175%的递延收入，从而夸大了2017财年利润。对此，好未来回应称，该报告仍是基于错误的猜想和假设。
三周以前，浑水发布首份对好未来的做空报告，称好未来至少从2016财年起就欺诈性的夸大了利润，存在关联交易、非实质性交易等虚增利润手段。受此影响，好未来市值一天蒸发22亿美元。好未来随后回应称，指控中包含大量错误、未经证实的猜测及对事件的恶意解读。
浑水还表示，接下来将针对好未来核心业务“学而思培优”虚增利润发布第三份报告。7月4日，好未来相关负责人对《证券日报》记者表示，针对报告内容，以IR部门的官方回应为准。同时，好未来不想打口水战，并且会以事实为依据，采取相应的措施确保广大投资者的利益。目前公司经营正常，内部士气也未受影响。
被指虚增利润
浑水对好未来的做空始于6月中旬发布的一份长达70页的调查报告，称其财务造假。浑水在报告中指出，尽管好未来从事的是真实的生意，但是至少从2016财年开始虚增利润，预计从2016财年至2018财年，好未来的实际净利润与披露的数据差额达1.27亿美元，净利润夸大了至少43.6%。而这还仅是基于能够量化的数据，虚增的净利润实际上可能远超估计。
浑水称，2016财年~2018财年，好未来的累计净利润率只有8.8%，但好未来披露的为12.4%；浑水预计好未来2018财年的净利润率为10.4%，而好未来披露为11.6%。
在第一份报告中，浑水在报告中列举了好未来的两笔虚假交易，分别是在2015年投资顺顺留学以及2015年投资轻轻家教，并宣布将旗下业务“智康一对一”与轻轻家教整合。通过伪造递延收入、关联交易、非实质性交易等手段提高了好未来2016财年~2018财年税前利润1.532亿美元，即税前总利润的28.4%。
报告发布后，好未来股价一度大跌15%，最终收跌9.95%，市值一天之内蒸发22亿美元，约140亿元人民币。
好未来随后回应称，浑水报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。董事会与审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益。
7月3日凌晨，浑水放出做空好未来的“第二枪”，发布了一份7页的报告，主要针对好未来在三年前对幼少儿英语品牌“励步英语”的收购。浑水称，好未来在2015年收购“励步英语”后虚报了90%甚至175%的递延收入，从而夸大了2017财年的利润。好未来从该交易中获得的实际递延收入只有其所宣称的三分之一多一点，虚增了两倍到三倍收入。
浑水称，好未来对励步英语、顺顺留学以及智康一对一的三笔投资交易非常隐蔽，没有引起投资者足够的重视，但他们让好未来实质性地夸大了利润。
浑水还表示，接下来将发布第三份报告，针对好未来最核心的业务“学而思培优”：“培优的欺诈更难量化，但我们的调查显示，这项业务的营收虚增了25%至30%。”但浑水并没有明确下一份报告发布的时间。 共2页 [1] [2] 下一页 浑水朝好未来开了“第二枪”：递延收入虚增多达175% 好未来遭遇“浑水“ 曾经稳健的张邦鑫近两年激进扩张 好未来遭遇“浑水” 张邦鑫陷入“摇摆” 好未来被“浑水”瞄上 80后首富更长远挑战在别处 好未来：两桩蹊跷的收购案及“套现”的神秘年轻人 搜索更多: 好未来 |
