从年初的共享单车到现在的共享充电宝，一个个“互联网风口”快速出现、火爆的同时，也伴随着种种争议。

　　历史总有相似，互联网金融行业也曾经过同样历程，不过3、4年的今天，昔日鼎沸的互金泡沫已经开始消融。

　　过去两年间，互金行业先后经历了P2P跑路、校园贷、市场监管、资本寒冬等多重考验。大浪淘沙，泥沙俱下。越来越多人相信，要想继续存活，打铁就不能靠吆喝，技术实力才是唯一实战能力。

　　如今的互金从业者更喜欢阐释一个新名词：Fintech/金融科技。热词的转换代表趋势的变迁，从业者的思考半径正逐步缩小，从“互联网+”命题回归到更专业的科技命题上来。

　　一个可喜的局势是，中国金融科技公司的估值规模逐步超越美国，领跑全球金融科技的发展。在权威咨询机构毕马威公布的《2016金融科技百强榜》中，前10大金融科技企业有一半是中国企业。2016年对中国金融科技的投资超过了40亿美元，超过了对全球金融科技的投资。

　　于是，有行业人士断言，在互金泡沫破裂的同时，金融市场开始褪去皇帝的新装，正式开启金融科技元年。

　　从互金到Fintech，差异化格局显现

　　以2015年7月18日国务院出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》为起点，央行、银监会等各部委先后出台互联网金融细分领域监管办法;2016年3月24日，中国互联网金融协会成立， 2016年4月14日，国务院印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，一行三会根据监管分工出台了细分行业专项整治方案。

　　一个从中央到地方、从国务院到地方金融办，全国布局、深及各部委、机构和互联网金融各细分领域的互金监管体系基本成型。

　　在监管政策从“促进”变为“规范”的同时，资本入场节奏减缓，中小团队融资难度加大，泡沫开始破裂，行业正式进入洗牌阶段。

　　以网贷行业为例，数据显示，截至2016年12月底，正常运营平台数量达到2448家，相比2015年底减少了985家，全年正常运营平台数量维持逐级减少的走势，与2015年数量大幅增加态势截然相反。更有人断言，未来两年内，互金行业将有九成公司倒闭或转型。

　　也有突围者出现。2017年4月28日，中国网贷平台信而富在纽约交所挂牌，首日市值约4.2亿美元，成为2017年中国首家在美IPO的互金公司。信而富赴美上市也标志美国金融行业对于中国互金概念的接受度正在提高。

　　海内外金融市场的融合，是中国互金从业者希望看到的。为此，越来越多从业者开始摒弃互金概念，转向谈论Fintech。Fintech本身就来源于三年前的美国，用来形容传统金融(Fin)与科技(Tech)的结合，也代表着两个尖端产业新的想象空间。

　　与互金概念渠道与营销先行的特征不同，Fintech更加强调技术层面的专业性和革新性。在市场洗牌过程中，中国互金企业也开始将视线转向技术层面，并试图在技术驱动下寻找差异化竞争优势。

　　除蚂蚁金服、陆金所等综合性平台之外，互金市场加速产业链分化，显现出互联网银行、第三方支付、智能投顾、信贷平台等几大主流业务模式，各个领域的从业者开始冲破杂而不精的桎梏，专心修炼独门招式。

　　核心价值回归技术和生态

　　商业模式是独门招式，技术实力就是内功积累。而Fintech遵循的逻辑是：通过技术洞察用户需求，推动模式创新，从而构建生态体系。

　　在中国社科院金融所专家杨涛看来，Fintech是互金行业的真正归宿，真正实现了科技对于金融功能与产业链的全面重构，而追求技术实力的创新可谓修炼内功的唯一法门。

　　包括BAT在内的众多从业者都意识到这一点。

　　以蚂蚁金服为例，目前其业务涉及支付、信贷、保险、理财、征信等多个领域，据传将于2017年寻求上市。在上市之前，蚂蚁金服做了一个重要决定：放弃社交，专注金融和技术。

　　同时蚂蚁金服将Fintech模式进行了改造，只做Tech(技术平台)，把Fin(金融业务)开放给金融机构，将“技术为先”阐释的更加贴切。CEO井贤栋曾公开宣称，蚂蚁金服是一家Techfin而非Fintech公司，使命是“专注技术、开放生态”。

　　不同于蚂蚁金服的“拨乱反正”，百度的技术转型更多服从于集团层面的人工智能生态布局。百度董事长兼CEO李彦宏对百度金融的愿景阐述为 “用科技的力量重新定义互联网金融、重塑行业规则，引领人工智能与场景应用有机结合的金融创新”，可谓承载了百度AI技术落地的使命。

　　此外，李彦宏的新书《智能革命》将Fintech的未来状态称为“AI inside”(内嵌人工智能)，而百度金融希望自身的技术、数据、能力会支撑中国所有的金融机构，减少金融不确定性带来的冲击。

　　对于阿里与百度等互联网巨头，战略端调整远远先于业务端改造，所谓船大难调头，相比而言，中小型互金企业在业务端的改革更具优势。智能投顾、分期消费、信贷平台等几个垂直领域的独立团队，如真融宝、校园分期、拍拍贷等已经开始顺应Fintech趋势快速试水。

　　值得注意的是，资产配置平台真融宝作为技术驱动型业务类型，凭借先天科技基因优势，在Fintech赛道上已经实现抢跑。据悉该公司已将Fintech纳入未来3年战略规划，并各类智能算法贯穿整个业务链条。真融宝董事长吴雅楠认为， Fintech是金融系统的重要组成部分，真融宝要做的就是利用Fintech为广大投资者提供智能化财富管理服。

　　不少人相信，Fintech将替代当初的互金概念，成为下一个互联网风口，而最容易在风口一飞冲天的，往往不是航母巨头，而是体型轻量，洞察敏锐，目标明确且动作迅速的团队。同时具备这几个特征的，也将是下一批独角兽的有力竞争者。

　　用智能实现定制

　　从互金时代到Fintech时代，商业模式在进化，以用户为中心的价值观却始终不可动摇。不过随着消费升级以及用户群体的成长，用户需求的嬗变更应得到重视。

　　陆金所联席董事长兼CEO计葵生判断，由于具备随时可用的接入渠道、高效的数据存储、数据处理的优势，未来的Fintech将会更加个性化、智能化，能够根据用户的风险承受能力、投资能力和消费能力，精准设计和匹配最优化的产品和服务，并能进行动态化的价格调整。

　　以理财金融领域为例，以80后尤其是90后用户的理财需求越来越个性化、分层化。未来的理财市场，一定是金融机构运用智能、大数据为投资者提供个性化、定制化的服务，从而帮助其找到适合自己的理财方式。

　　蚂蚁金服对Techfin的阐释就包括运用智能、大数据为投资者提供个性化、定制化的服务;百度金融提出的“百度大脑”，核心功能同样是提供专业“千人千面”的定制化财富管理服务。

　　如果进一步细化，对Fintech个性化、智能化与定制化趋势的最佳诠释当属目前大热的智能投顾及资产配置模式。

　　顾名思义，智能投顾即利用大数据、人工智能等算法技术，根据用户属性与需求提供相匹配的资产组合建议，并实时动态调整。简而言之，这类平台一般不生产金融资产，主要是充当专业买手或者理财顾问的角色帮助小白用户筛选出优质资产并进行合理配置。

　　智能投顾模式在海外起步较早且发展迅猛。

　　数据显示，美国资产规模从2010年以来复合增长率超过80%，预计2017年末有望达到千亿美元，2020年达到1.6万亿美元。智能投顾标杆性企业Betterment与Wealthfront已经实现纯智能化操作，通过快速产品迭代，截至2016年年中，两家企业管理的资产分别达到了50亿美元和35亿美元。

　　智能投顾与国内的资产配置模式类似，对真融宝等国内智能投顾平台而言，未来的用户群体将更加平民化、大众化，但产品服务则越来越定制化与个性化，并着力将这种标准推向整个市场，以期用先进的金融科技模式去倒逼传统金融行业进步，实现Fin与Tech真正意义上融合共生。

　　结语

　　“潮水退去才知道谁在裸泳”，市场监管与资本寒冬双重大棒迫使互金行业脱下皇帝的新装，回归到技术为王、用户为王的正轨，接下来的新一轮军备竞赛才是真正的实力较量。

　　而技术之上，从互金时代过渡到Fintech时代的各家企业纷纷暴露出生态化野心。

　　但就目前看来，金融的商业生态构建除了蚂蚁金服、百度金融、真融宝这样的技术型平台之外，仍需要传统金融行业的参与。

　　如何取长补短，相互借力，最后实现金融与科技的全面融合，仍有一段长路要走。

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