图片来源：视觉中国

　　宝能在连续两日增持后第五次举牌了万科A，大举压境，兵临城下。

　　7月6日成交额突破200亿创历史新高，万科的股价终于稳住了过去两天的跌停趋势收红，出手自救的宝能也暂时稳住了爆仓风险。

　　一旦下跌超过35%以上，宝能系资金就可能出现账面亏损甚至爆仓。但在连续两日增持、姚振华以近16亿元就撬动近200亿巨量游资进场后，万科今后的股价因仍有炒作空间或许会稳定，这应该是宝能现在最乐见的效果。

　　处于这场争夺战中的另一关键方华润，则仍在继续质疑深万合作预案是否通过董事会的合法性，也再一次提到万科内部人控制问题。乍一看华润的态度反复不定，但实际上已经确定了最终目标——控制万科，将这家中国最大开发商纳入央企治下，彻底改变过去多年身为第一大股东而又说了不算的局面。

　　习近平主席近期关于国企改革的重要指示——理直气壮做强做优做大国有企业，对华润而言绝对具有“撑腰壮胆”的意义。在与万科引入的深圳地铁博弈层面，作为四大驻港央企之一，华润显然不会让地方国企占便宜，央企的利益，华润必须维护。

　　房地产行业虽然没有了过往的风光，但仍是中国为数不多的能实现大规模利润的行业。万科2015年归属股东的净利润高达181.2亿，作为全球排名115位的大型企业集团，华润去年的利润总额为440.3亿，如果能最终控股并表万科，华润的利润将迅速膨胀，全球排名也会相应而升。

　　在7月6日的巨量交易中，也有市场猜测华润进场增持，这既是对重回第一大股东展现的实际行动，也能通过维持万科股价稳定实现国有资产保值，当然也会在一定程度上配合宝能减轻股价大跌的压力。

　　宝能方面，则会暂时安静两天。达到25%举牌红线后，在接下来的两个工作日内将不能继续买入。在6日创纪录的交易额中，虽然有乐于“刀口舔血”的游资疯狂涌入，但这部分资金后续的出逃或许是今后两天万科股价下跌的暗雷，并且宝能也没有了护盘的机会。

　　虽然被质疑资金安全，宝能一直“我行我素”，并继续通过发债筹集近300亿资金。宝能向外界传递的意思，不仅是为了此前高杠杆买入的资金筑底，也是在为进一步增持做准备。再一次举牌也显现了宝能的决心。

　　强势举牌下，宝能向万科管理层传递了谈判信号，且现在他们的筹码更大。

　　姚老板并不打算在短期内套现万科股票了，长期持有会让万科管理层压力倍增，无论是谋求最终控股，还是寻求更多利益分配，都得坐下来好好谈，不然在路上的资金可以继续增持施压。这种不管不顾的态度，肯定让万科很难受。

　　全世界资本市场中，股权争夺战永远都是最好的炒作题材。围绕万科这家中国最大地产商的股权争夺，宝能、华润与万科管理层三方间的角力依然看不到和解迹象。

　　这出商战发展到如今，事件主要三方的表现都不是“完美无瑕”，也没有人是所谓“高尚”的。但故事还在继续，三方都有机会翻盘。央企、职业经理人、民企资本，三方的表现将在不同维度丈量中国社会的商业文明，也将检验中国资本市场的规则和监管实力。

　　万科股权之争将成为检验中国资本市场和商业文明成熟与否的一把尺，虽然参与方都有被质疑的环节，但谁能最终赢得市场，谁就有权力书写历史。（界面 彭飞）

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