不到十年，众多快递公司经过残酷的优胜劣汰，佼佼者已然脱颖而出。
2016年5月23日，鼎泰新材(002352.SZ)披露了“重大资产重组预案”，宣布将按433亿估值置入顺丰控股。
形势逼人，2月份还在接受上市辅导的顺丰等不及排IPO的队了，因为申通快递、圆通快递已分别公布了与艾迪西(002468.SZ)、大杨创世(600233.SZ)的资产重组预案。
此外，百世快递和中通快递被传将赴香港或美国上市；韵达快递、邮政速递将力争IPO或借壳；全峰快递将于今年挂牌新三板;完成6亿元A轮融资的天天快递宣称将在两年内上市。
形势喜人，中国排名前十的快递公司，半数以上将在2016年内成为公众公司。
众多优秀快递公司的迅速成长，使电商自建物流的“性能价格比”大打折扣。
“没有条件，创造条件也要上”
做电商离不开快递，但正如刘强东所言，“中国没有UPS、FedEx。”
“没有条件，创造条件也要上”是中国几代创业者的信条，只不过路径各不相同。在订单配送这个环节，阿里与第三方物流协同共生，京东则尽其所能自建物流体系。
2007年拿到第一轮1000万美元融资时，京东就着手自建物流体系，包括：仓储、分拣中心、干线运输、配送站、配送员。
有媒体这样评价京东自建物流：“人人皆知的低成本和被不少人忽视的用户体验。”事实刚好相反，京东自建物流的体验人人皆知，高成本却被不少人所忽视。
为了使处理能力与日益增长的业务需求相匹配，京东进行了持续的资本投入：从仓储、物流设施的新建及改扩建，到运输车辆的购置，再到信息系统及配套硬件的升级换代。
京东自建物流体系包括分布在50个城市的213座仓库，总面积超过400万平米，仓储、配送人员达7.49万。此外，设在宿迁、扬州、成都的三个客服中心还有5864名全职客服。到目前为止，京东直接用于获取土地使用权、建设仓库、购置相关设备的投入累计达32亿元。
(注：京东在7个城市设有物流中心，总面积超过270万平米，包括126座普通仓库、7座“大件商品”仓库以及分拣等配套设施;在19个城市设有“前置仓库”，总面积达66.7万平米，用于囤放购买高频次高的商品;在24个城市设有备用仓库，总面积75.3万平米;在2356个城乡地区设有5367个分拣中心)
截至2015年12月31日，京东固定资产、在建工程、无形资产账面值分别为62.3亿元、12.7亿元和52.6亿元，非流动资产总额达270亿元。
结果大家都看到了：阿里抓住历史机遇成为电商之王，京东则以“自营+自建”的购物体验与之分庭抗礼。
自营业务毛利润率推算
“自营+京东配送”赢得的口碑，是京东的核心竞争力所在，但这个模式到底赚不赚钱却是一个哑迷。通过下面的两步分析，虽不能真正定量地算出盈亏数值，但要定性是盈是亏还是有几分把握的。
上市前，京东自营业务毛利润率稳中有升，2012年Q1为6.5%，2014年Q2达7.5%。
上市后，京东披露的口径发生变化，不再单独公布直营业务的营收成本。也不知是人学乖了还是数字变难了。但这个数据实在太重要，只好根据财报中的蛛丝马迹勉为其难地推算一下。
由于第三方卖家货物根本不进京东仓库，根据存货周转信息的推算只针对京东自营业务。
推算步骤如下：
1)年度周转次数
2013年、2014年、2015年京东“存货周转天数”分别为34.2天、34.8天和36.9天，则“年度存货周转次数”分别为10.526次、10.345次和9.756次。
2)年度存货平均金额
2013年、2014年、2015年的“存货平均金额”分别为55.7亿元、92.89亿元和163.66亿元。
3)销售成本
存货的“年度周转次数”是用“年度销售成本”除以“年度存货平均金额” 算出来的(注：存货按采购成本入账)。反过来，用“周转次数”乘以“存货平均金额”得到的就是“销售成本”(即全年所售商品的采购成本)。2013年、2014年、2015年京东自营业务的“销售成本”分别为586.3亿元、960.9亿元和1596.6亿元，分别相当于自营业务营收的87.5%、88.5%和95.2%。
4)毛利润率上限
“销售成本”是所售商品的采购成本，计算毛利时还要扣除自营业务应分摊的平台运营成本(带宽、服务器、运维人员薪酬等等)。虽然不知道京东2014年以来自营业务的毛利润率，却能推算出每年的上限。
2013年京东整体毛利润率和自营业务毛利润率还都有披露，分别为9.9%和7.9%。整体高于自营，说明为第三方卖家提供服务的利润率远高于自营。
按上述步骤推算的结果是：京东2013年自营毛利润率不高于12.5%(100%-87.5%=12.5%)。#7.9%<12.5%，验证通过#
可以比较有把握地认为：2013年、2014年、2015年，京东直营业务毛利润率分别不高于12.5%、11.5%和4.8%。
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