|
招商地产董事长贺建亚曾表示，“中国房地产过去十年的发展以住宅为主跑马圈地，招商局集团出于资源配置的考虑，没有在这里面作更大投入。而恰恰到了现在，新城镇化这种对产城融合互动的强大需求，可以在这个领域内狠狠地来施展一番拳脚，形成集团军作战。”
克尔瑞研究中心分析师陈开朝表示，以招商局蛇口为主的新上市平台，可以有效推动“蛇口模式”的全国化扩张。未来，全国4个一线和35个二线城市都有引入“蛇口模式”的潜在需求。
在陈开朝看来，无论是中信泰富收购中信集团，还是中海和中建的合并，亦或是保利地产和保利置地计划中的整合，都是“1+1=2X”的资源重组。因为是单纯整合，协同优化受限，因此通过整合，确实可以产生大于“2”的效果，但很难超过“3”。招商地产通过此次重组既让自身实力指数级上升，又拥有了白银时代“产城一体化”运营的强大核心竞争力，因此达到了“1+1=11”的整合效果。
不过，话说回来，换股吸收合并的重组方式在地产届鲜有出现，对于招商局地产系来说，在后续的换股合并过程中，需要处理好以下几个问题。
第一，对既有资产以及溢价水平的评估需要谨慎。招商局集团在深圳前海自贸区片区拥有的3.9平方公里土地，大部分为工业、仓储、物流等低端功能用地，与前海高端定位以及土地规划功能明显不符，这部分地块未来肯定要转换成商业用地，但是在资产核算过程中，到底是按照工业用地还是商业用地去核算，有待研究。
严跃进表示，资产核算涉及到换股过程中的比率计算问题，即折股比例，如果这部分不计算好，招商地产流通股中的股民们肯定会心生不满。
第二，选择哪些资产注入?上文中3.9平方公里的用地评估起来比较复杂，这部分资产如果先剥离出去，规模就不够大，整合的效果大打折扣。此外，招商局蛇口工业是否会将所有的资产全部打包并入呢?招商局集团旗下的漳州经济开发区，此次是否会一并并入新上市平台呢?
陈开朝表示，招商局蛇口工业有一些资产的定位并不符合产业地产的发展趋势，如果作价很高注入的话，会拖累整个上市平台的盈利状况。
第三，如何理顺背后的股权关系?招商地产作为招商局集团目前唯一的上市平台，在被并入招商局蛇口后会被注销，其中高层人事如何处置?新上市平台的董事会人员如何确定?如何平衡两个公司之间的利益关系?这也应该慎重考虑。
严跃进表示，招商局作为央企，组织架构相对庞大和繁杂，若要改革，就要理顺背后的股权关系。但这个过程其实很需要精力，否则各部门的“官本位”思想会很重。
第四，如何梳理好主线业务?严跃进指出，央企改革过程中，如何实现模块化发展，防止内部业务重叠，而在后续如何梳理条线，也需要一定的精力，但现在看来此类压力还是比较大的。招商局蛇口工业以基建、港口、物流和片区的开发为主，而招商地产则以开发性物业为主，到底以哪个版块为主营业务，对于招商局地产系未来的发展至关重要。来源 ：地产中国网 | 作者： 罡妹 共2页 上一页 [1] [2] 招商地产“再出发”：不做“大哥”很多年 蛇口工业区拟合并招商地产再上市 将成为地产巨无霸？ 招商地产重组方向浮水 集团地产业务将全面注入 招商地产前5月实现签约金额154.76亿元 同比增8.03% 入杭两年 招商地产折戟沉沙 员工叹“决策、执行慢” 搜索更多: 招商地产 |
