最近胶原事件屡次发生，刚刚中国品牌网报道了人肉胶囊之后，现在又出现了汤臣倍健胶原蛋白涉夸大宣传。
尽管有姚明作为公司代言人，但汤臣倍健二级市场的投资者却感到无比郁闷。公司二级市场走势却远远落后于创业板指数的涨幅，而且各种负面新闻如影随形。
在最近沸沸扬扬的胶原蛋白事件中，汤臣倍健就榜上有名。5月21日-22日，新浪认证为“北京积水潭医院烧伤科主治医师”的微博用户“烧伤超人阿宝”公开宣称“胶原蛋白保健品都是骗人的。吃高价胶原蛋白美容，无效是最好的结果，如果有效反而危险，因为里面添加了雌激素”。
在专业人士的眼中，如此劣质的蛋白竟然被卖到天价，无疑是在忽悠消费者。因此，作为口服胶原蛋白产品的生产商和销售商，需要直面“是否夸大宣传、是否欺骗了消费者”等问题。
不过，截至目前，汤臣倍健并没就此公开回应。更让投资者寒心的是，进入5月以来，以公司高管为主的一众原发股东频频登陆大宗交易平台减持套现，累计交易笔数多达14笔。
5月27日，汤臣倍健一笔100万股的大宗交易再度现身大宗交易平台，成交额高达4886.00万元。若与当天收盘价51.16元相比，48.86元的成交价较收盘价折让了4.5%。这是公司在连续十个交易日遭到减持。
另据深交所披露的上市董监高及相关人员股份变动情况显示，仅5月，包括副董事长、副总经理梁水生和董事、总经理汤晖以及董事、副总经理陈宏等在内的公司高管均相继通过大宗交易平台密集减持，累计套现金额高达40215.49万元。
负面缠身
有市场人士称，在胶原蛋白不太正常的暴利背后，或许正潜伏着巨大的道德风险。
除了学术上的问题，还涉及是否诚信，生产商和销售商是否突破了食品安全的伦理底线。本质上说，食品安全问题同时也是伦理问题。此前，一系列的食品安全事件让大家看到了商家的堕落。
而胶原蛋白事件之所以闹得这么大，一方面与民众的恐慌心理有关，另一方面此事也触及了食品安全的道德底线。
就汤臣倍健而言，公司自称其胶原蛋白原料使用的是“法国进口的深海鱼胶原蛋白”。另据汤臣倍健2012年年报披露，其粉剂毛利率达到54.56%(胶原蛋白粉)、片剂毛利率更高达71.75%(胶原蛋白片)。
不过，对汤臣倍健而言，如今公司牵涉的不仅仅只是胶原蛋白事件。此前，公司还被曝出无证生产减肥药。
有媒体报道称，广东揭阳人夏楚辉去年11月购买了汤臣倍健的3瓶“十二篮左旋肉碱片”，结果发现包装上生产许可证“货不对板”，左旋肉碱片并未列入该生产许可证范围内。
今年4月，夏楚辉向珠海市质量技术监督管理局申请信息公开，发现珠海质监局曾立案查明汤臣倍健无证生产左旋肉碱片等产品58178瓶。
对此，公司方面还曾一度坚称，公司生产的全部食品均符合食品安全企业标准。食品安全企业标准均通过广东省卫生厅的严格审查，获准备案。
不过，等到5月14日，公司又在其官网发表声明称，“随着各地食品生产许可证副页管理的陆续推进与实施，为避免引起不必要的争议，公司已主动召回包括左旋肉碱在内的部分产品。”
对此，有投资者表示，“公司所做声明简直是‘此地无银三百两’。如果该产品真正合规的话，那又为什么要召回呢?”
早前，另有报道称各连锁药店、商业超市在售的汤臣倍健产品中，超过60%生产于2011 年，部分产品濒临过期，公司库存问题堪忧。
据招商证券[微博](13.56,-0.13,-0.95%)分析师龙隽测算，公司2012年单店销售额约为3.6万元，同比增长约15%，仅相当于1天卖出1罐蛋白质粉或两瓶维生素类产品。
“我们对深圳、衡阳、上海、北京四地17 家终端网点进行了实地走访，发现生产日期在2011年的仅为个案，但出厂半年时间及以上的产品较为常见。总体来看，我们认为汤臣倍健产品终端周转确实偏慢。”龙隽称。
而公司披露的2012年年报也显示，公司存货从上年同期的11419.38万元激增至报告期末的20993.28万元，增幅高达83.84%。与此同时，公司预收账款却从上年同期的6621.86万元剧降至报告期末的2786.77万元，降幅高达57.92%。
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