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据王莹介绍，天晟新材目前的存货主要是原材料巴萨木，它是一种稀缺的产品，本身产出周期比较长，而且它所在的地区比较偏僻。
“如果经常频繁地往厄瓜多尔那个地方去的话，成本就上去了，所以我们就一次性就存了比较多。另外，我们现在生产规模在扩大，中间半成品的量相对比较大。”
在业绩不佳的同时，天晟新材大力推出的股权激励计划也泡汤了。
2011年12月30日，天晟新材推出股票期权激励计划，拟向394人授予480万份股票期权。行权的业绩考核目标是，以2011年净利润为基数，2012年至2014年净利润增长率分别不低于20.00%、50.00%和80.00%。
2013年1月7日，天晟新材发布公告终止了该项股权激励计划，理由是：“在推出股权激励计划后，宏观经济和市场环境发生较大变化，导致公司原有的股权激励计划效果不明显。公司认为维持原有激励计划显然难以实施，经过审慎考虑，决定终止该激励计划。”
主打产品毛利率骤减45%
如果从天晟新材2011年上市后的业绩表现来看，情形更加不乐观。
2011年至2013年一季度，天晟新材实现营业收入41337.72万元、 51986.68万元和12544.44万元，同比分别增长17.76%、25.76%和-1.48%。
而在营业收入增长的2011年和2012年，其应收账款的增幅分别为67.57%和52.73%，营业收入增长的质量打了折扣。
在利润方面，2011年，天晟新材实现归属于上市公司股东的净利润勉强维持正增长，同比增加12.53%，扣除非经常损益后仅增加6.75%。
2012年，天晟新材归属于上市公司股东的净利润为1959.01万元，同比大幅下滑64.26%，而扣除非经常损益后净利润仅为618.55万元，同比下滑高达87.31%。2013年一季度就直接到了亏损的地步，净利润为-228.56万元，同比下降120.95%。
同时，天晟新材的存货也一直在攀升。2010年至2013年一季度存货分别为8355.60万元、23139.02万元、33362.63万元和37078.22万元，2011年、2012年和2013年一季度同比分别增长176.93%、44.18%和11.14%。
在经营活动现金流方面，2011年至2013年一季度，天晟新材经营活动产生的现金流量净额分别为-13878.41万元、-11543.61万元和-978.86万元，上市后没有一年为正数。
天晟新材上市时被认为具有垄断竞争优势，其所重点开发的风电市场也被认为是前景无限美好的，然而上市仅两年，其业绩就下滑至此，原因何在？
上海一名跟踪过天晟新材的研究员说道：“它的产品在当时是很新颖的，因为它针对的是风电这一块，之前都是炒新能源。后来新能源这一波过了以后，包括太阳能和风电，相关公司的热度降低很多，而且市场热点也转移了。”
他进一步指出，风电这一块主要还是一个并网的问题，因为风电是不稳定的电网，直接接入电网肯定会有影响。还有风机在比较偏远的地方，电网配套设施也没有到位，现在下游行业可能要解决机组配套的问题，而对新建风电场的国家支持也会减弱很多，因为产能过剩了。
此外，天晟新材主营产品结构性泡沫材料的毛利率也在逐年下降。上市前两年，2009年和2010年，该产品的毛利率分别为58.92%和52.65%，上市当年2011年该产品毛利率下降为50.39%，到2012年该产品毛利率仅为32.24%，较2009年骤减了45%
此外，天晟新材上市时承诺的募投项目新型结构泡沫生产能力扩建项目，也是进展缓慢，颇为投资者诟病。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 搜索更多: 天晟新材 |
