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康缘药业扣非后一季度净利增速降至8%
http://www.redsh.com 2013-04-24 红商网 发布稿件

  2012年四季度,公司单季的收入和归属于上市公司股东的净利润的同比增速分别为42%和180%,2013年一季度,这两个数据分别降至27%和8%,对于业绩并不存在季节性特征的康缘药业(600557.SH)而言,公司2012年第一季度开始的业绩逐季高增长势头戛然而止。

  公司4月20日晚间发布的2013年一季报显示,2013年一季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润5823万元,同比增长79.56%,但在扣除非经常性损益后,公司归属于上市公司股东的净利润的同比增长率仅为8%;同期,公司收入的同比增速为27%。

  相比与2012年第四季度,分别为42%和180%的营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比增速,公司2013年第一季度的业绩增速显然大幅放缓。

  渠道存货和销售回款问题曾长期困扰公司,到2011年时,公司净利润近同比增长0.98%。因此,公司于2011年11月启动了营销改革,市场对改革效果如何颇为关注。

  从2012年一季度到四季度,公司单季度的营业收入同比增速分别从9%、17%、26%和42%,净利润的同比增速也同步改善,分别为-26%、34%、23%和至180%。收入和净利润增速呈现逐季改善的态势,第四季度的业绩增速尤为惊艳,这普遍被市场解读为营销改革的效果的拐点显现。

  《证券市场周刊》记者致电公司证券部,对于公司2012年的四季度的业绩增速表现“惊艳”的原因,工作人员也回应称,“公司业绩并没有明显的季节性特征,去年四季度的业绩好主要是因为营销改革的效果在下半年体现”。

  按此推论,公司2013年一季度的业绩理应该继续保持高增长的势头。但是,公司2013年一季度,公司收入、净利润增速大幅放缓。因此,有投资者担忧,公司营销改革的效果是否会出现反复。

  对此,某医药行业分析师对记者表示,“公司2013年一季报的业绩确实太不理想,或许是因为要消化去年四季度产生的渠道存货所致。目前来看,问题还不算太严重,所以营销改革的效果是否出现反复,还需要继续观察”。

  2013年一季度,公司存货为1.1亿元,同比增加59%,较2012年年末的9039万元增长22%。

  4月22日,公司收涨1.72%,报28.42元。(来源:财经网)

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