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在2012年业绩下滑高达28%，今年一季度业绩又下滑40%—70%，以及猪肉价格持续下跌、H7N9禽流感的多重打击下，雏鹰农牧遭遇了严重的内忧外患。
日前，有媒体实地调研了雏鹰农牧生态放养猪养殖产业化项目所在地河南省三门峡市陕县西李村乡。该项目于2011年落户，占地1.2万余亩，总投资20亿元。雏鹰农牧宣称，计划在2013年，该项目年出栏优质生态猪15万头。然而当地村民却表示，“生态猪”项目不但项目污染了原本山清水秀的家乡，更严重的是雏鹰农牧隐瞒真相，编造谎言。一位养殖签约农户称，雏鹰农牧的“生态猪”主要靠饲料圈养长大，跟普通猪没多大区别，却卖得比其他猪肉贵两三倍，就是靠虚假广告欺骗消费者。养殖基地封闭式管理和消毒举措形同虚设，外来人员、车辆不经消毒基本可随意进出育肥段肉猪养殖小区，周围垃圾随处可见。
雏鹰农牧对外宣称：“集团三门峡生态猪养殖基地轮牧放养‘生态猪’，一亩地仅养两头，猪可以漫山遍野撒欢儿跑，觅食天然草果，整个生产过程还都生态环保，农户在种植区种苜蓿、胡萝卜、南瓜及其他农作物作为生态猪的青绿饲料，同时配以玉米、小麦及各种微量元素做成的混合饲料进行养殖，保证‘生态猪’都能吃上农户种的菜、杂草和中草药等。”另一位签约农户对此表示：“自去年10月与雏鹰农牧签约以来，我们一直给‘生态猪’喂饲料，没有喂过中草药、菜等青绿饲料。过去半年里，这200头猪一直待在这座400多平方米的养猪场内，没有放养过。类似的情况在雏鹰农牧在俺们这里建的养殖小区大量存在。”
在实地调研中，一位养殖户称，他在2012年2月与雏鹰农牧签约，是当地第一批签约农户。雏鹰农牧在当地的“生态猪”养殖小区有的就没有放养区，200头猪一直在猪圈养，有的养殖小区则是200头猪配备三亩至六十亩不等的放养区。他说：“一般放养区内只在夏天有草，‘生态猪’在放养区内转圈时啃几口。而在春天、秋天和冬天，‘生态猪’基本是吃饲料，除了上级部门或者客户来参观时，雏鹰农牧工作人员会提前向靠近路边的养殖户发放十多袋胡萝卜、白菜等青绿饲料。”
雏鹰农牧投资126亿激进扩张或致资金链断裂
今年春节以后，全国猪肉市场价格连续三个月跌破猪粮比6：1的盈亏平衡点，大部分地区甚至达到了5.5：1的亏损线。进入4月以来，各地纷纷启动生猪收储的国家行动，旨在稳定猪肉市常一直以来，生猪市场价格的周期性波动和产能的过剩困扰着企业和养殖户，市场调控在于调整养殖结构，适当缩减繁殖母猪的饲养，减少后备母猪的补栏。此前，多位农业分析师指出，最新数据显示，全国目前能繁殖的母猪头数已经上升至4949万头，已经接近2009年上一轮养殖周期4987万头，未来国内生猪产能过剩是大概率事件。
但就是在这种背景下，雏鹰农牧却迅猛地扩张产能，公司董事长侯建芳豪气干云地提出要在5年内投资126亿元，使生猪的年出栏数在760万头以上。2012年，雏鹰农牧先后公告表示将投资4.5亿元建设襄城县年出栏30万头生猪产业化基地项目；投资3亿元进军藏香猪养殖项目；投资20.2亿元在河南省卫辉市建设年出栏100万头生猪产业化基地项目，同时拟投资不超过4亿元在河南尉氏县建设40万头生猪养殖基地。加上2011年在开封尉氏县和新郑薛店镇投资1亿元建立100万头生猪屠宰项目，并大手笔地拟投资40亿元用于“三门峡生态猪项目”，雏鹰农牧在建项目总投资已超过70亿元。今年3月15日，雏鹰农牧与吉林省洮南市人民政府签署了合作意向书；拟在洮南市相关区域投资建设优质商品猪养殖项目，年出栏生猪400万头；同时建设沼气发电、有机肥厂、饲料厂、生猪屠宰、肉制品加工等配套设施。此农业产业化综合体项目总投资约为56亿元，约5年内完成基建。
雏鹰农牧新建产能的70亿资金从何而来？按照此前公司的解释，将主要通过自筹、银行贷款和非公开发行来解决。投资者的担心是：公司一贯宣传的“生态猪”现在看来只是一个噱头，至少在品质上不如宣传上那么完美，醒悟过来的消费者、投资者据此可能向公司巨额索赔，其风险不容小觑。“生态猪”的市场客观上已经大幅收窄，甚至面临巨大风险。公司在各种不利的形势下大规模的投资面临着何时收回的极大不确定性。此外，巨额的产能投资或许会拖累公司，甚至会撕断公司已经高度紧张的资金链。
雏鹰农牧财务报告显示，截止2012年9月30日，公司持有的货币现金为6.51亿元，同比下降近30%，经营活动的净现金流1340万元，投资活动的净现金流量为-7.41亿元。诸多指标显示，公司的资金链极度紧张。另外一个佐证是，去年5月，侯建芳将持有的6000万股限售流通股质押给民生银行郑州分行，获得贷款2.5亿元。其每股作价仅4元多点，不到彼时的公司股价的2折。此外，在2011年9月，一批限售股解禁后，频繁的大宗交易有79笔共计2978万股，累计从市场套现资金6.9亿元。
诸多公司争抢养猪市场雏鹰农牧产能过剩或埋雷
未来2-3年内，国内生猪市场都面临产能过剩的考验。雏鹰农牧反其道而行之的背后其实无非是为了再融资所讲的故事。目前，国内“养猪”的上市公司有30多家，在加上包括中粮集团、网易、武钢、山西焦煤等，各路资本纷纷杀入养猪业，将使得将来的竞争异常残酷。侯建芳的过分乐观或将在不久的将来付出较大代价，一旦成真，投资者将为此埋单。更为奇怪的是，不少券商研报却频频唱多，为雏鹰农牧产能激进扩张“保驾护航”。
业界指出，国内一些上市公司热衷于养猪，并形成了一套独特的运作模式：先是夸大投资计划，向政府申请高额补贴和配套资金，自己用少量的投资便能建起新工厂，然后将低成本获得的土地资产，抵押给银行贷款，作为企业运转资金。而上市公司则将无偿获得的土地和资产计入利润，还可以通过上市公司发行新股获益。
这几年，从三聚氰胺、瘦肉精，到如今的禽流感疫情，“生态猪”造假。行业的系统性危机已经从点升级到了面，防不胜防。让人担心的是，行业内埋的“地雷”，很多还没有被引爆，“黑天鹅危机”会长期困扰A股的农业和食品行业。雏鹰农牧会不会是下一个“地雷”？腾讯股票温馨提示：根据公开数据和消息，投资雏鹰农牧存在一定风险，对于风险承受能力较弱的投资者，建议规避风险。(文/华烨)
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