3月1号，三全食品(002216.SZ)公告称，将在近期进行网上年报说明会。对投资者来说，三全食品2012年业绩可谓差强人意。

　　2月28号，三全发布年报显示，2012年全年实现收入26.80亿元，同比成长2.06%;归属于母公司股东净利润1.40亿元，同比增长仅1.55%。不过虽然维持了增长，但却是近5年来最慢的增速。

　　而南方市场的亏损惨状让三全更为忧心。据《投资者报》记者不完全统计，三全在南方和北方分别有16个和14个子公司，而在16个南方子公司中除了成都的2个子公司盈利之外，其余都出现大面积亏损，南京公司净利润甚至亏损736万。

　　在三全最重头的北方市场，情况也不甚乐观，在北方的14个子公司中只有3个公司盈利，且主要在其公司发源地河南省，北方市场中，济南分公司亏损达334万。

　　不光是盈利上的亏损，南方市场的重要性降低也值得注意。2011年长江以南的市场占公司总营业收入的49%，而到2012年南方市场仅占47%。在南方市场，成了三全的心痛所在。而记者试图询问南方市场相关情况，三全董秘办电话始终无人接听。

　　“南方市场是湾仔码头和龙凤等的天下，三全受配送成本的限制，以及品牌影响力的问题，另外在产品口味、产品推广方式方面都受到前两个品牌的压制。”广州名道营销顾问有限公司总经理陈小龙对《投资者报》记者分析到。

　　南方市场之痛

　　“近几年三全在南方市场发展的越来越不好，可以从南方盈利的子公司数量逐渐下降可以看出来，2010年的时候南方的子公司中有一半是可以盈利的，但是在2012年披露出来的只有四川地区在盈利，这都表明其在下滑。”中投顾问食品研究员简爱华对记者说。

　　四川市场的盈利归功于三全早早进入市场。“作为快消品，市场进入时间基本决定品牌占有率，而三全比湾仔码头和龙凤进入的时间晚了很多。”简爱华分析说，“加之，三全是北方品牌，在口味和品类上倾向于北方，一定程度上难以被南方消费者所接受。”

　　三全进入南方阻碍重重，更为重要的是，三全面临了强劲的对手。在南方市场，湾仔码头、龙凤、海霸王位列南方市场的前三名，三全2012年营业收入微增2.05%，而对手湾仔码头销售增长达14%，“湾仔码头的市场增长，是由于新区域拓展得到的增长。”陈小龙说到。

　　今年2月底，三全食品对外宣布全资收购龙凤食品。收购龙凤是三全试图打开南方市场的重要一步。三全对外表示，要进行双品牌战略，龙凤将代替三全去赢得南方消费者的好感。对三全而言，收购龙凤有利于提升其在南方市场的份额。

　　“收购龙凤食品对三全会有比较快的市场提升的作用，收购之后市场份额提升到30%是比较合理的。”简爱华说。

　　收购龙凤整合之难

　　不过，提升多少取决于两者磨合的进度。三全收购龙凤之后，主要面临的挑战将是如何稳定团队。“团队中的三个重要系统，是三全必须面对的，即龙凤的生产系统、营销系统、渠道系统。在收购消息确认后，实际上已经处在极不稳定的状态，是拿到赔偿走人，还是继续留任，收购完成的一年内企业也是处在人心极不稳定的状态。”陈小龙说。

　　对于龙凤这样有外企性质的公司，公司的职业经理人因为薪酬和待遇的问题未必会继续留任，这或许导致大批高管的离职。如何完成市场的进一步拓展考验着三全。

　　陈小龙表示，三全收购龙凤食品，对于拓展华南市场有一定意义。但是，这种意义在6个月内收效是很难体现的，因为企业内部的磨合，最快也得一年时间完成。

　　收购曾经的竞争对手，主打产品又是重合的，且三全和龙凤各自拥有自己的渠道，三全和龙凤是否存在冲突？

　　三全食品和龙凤食品在渠道上，是分属不同的经销商进行销售，陈小龙说：“收购消息传出之后，两边的经销商其实是很难笑得出来的，将来会不会发生冲突，自己的经销权会不会被取消？”

　　简爱华也表示了对双品牌战略的担忧。她表示，龙凤食品优势在南方，三全可以借助龙凤的渠道迅速拓展市场，对其南方市场有利的，“但三全需要注意的是防止自有品牌的恶性竞争”。（来源：投资者报 作者：温洁）

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