领先科技（000669.SZ）3月5日晚间交出了重组完成后的首份年报，2012年公司实现营业收入13.14亿元，同比增长27.02%；实现净利润2.72亿元，同比增长33.79%。重组大股东顺利实现了业绩承诺，但在这背后，公司输气管道迟迟不转固难逃增厚业绩的嫌疑。

　　领先科技之前主要从事于医药、医疗器械、保护膜的生产经营。但公司经营不尽如人意。2010年和2011年连续两年亏损后被冠以“*ST”，公司不得不进行重组，以摆脱面临退市的窘境。

　　2012年10月底，新能国际完成了对公司的重组，领先科技变身成为天然气运营商。公司的实际运营由全资子公司中油金鸿实施。同时，大股东新能国际和领先科技签订了《盈利预测补偿协议》，承诺从重组完成的当年起的三个年度，置入资产各年度的净利润预测分别为2012年2.87亿、2013年3.35亿和2014年3.76亿。在补偿期限内，若置入资产每年的实际净利润小于上述该年预测净利润，则新能国际负责按照本协议的约定向领先科技进行补偿。

　　根据2012年年报，中油金鸿2012年度经审计后实现的净利润为2.9亿元，大股东新能国际似乎兑现了业绩承诺。然而，《证券市场周刊》记者发现，在资产重组时已经完成主体建设的应张线长输管网天然气项目，截至2012年底工程进度恰好为99%，在8.2亿元的天然气管网项目精准推迟转固的情况下，领先科技大股东恰好完成业绩承诺。

　　根据领先科技去年11月公布的《资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书》，截止当时的反馈意见回复日，应张线（应县-张家口天然气长输管道）管网主体建设已经完成。

　　但在2012年年底，应张线工程投入已经占预算105.34%的情况下，工程进度仍为99%，巧妙的推迟了转为固定资产的时间。根据领先科技的固定资产折旧政策。长输管线折旧率4.75%，在应张长输管线已投入8.64亿元的情况下，如果转固，则2012年折旧金额将达到0.41亿元。

　　而领先科技子公司中油金鸿2012年刚好完成大股东新能国际的业绩承诺，仅仅超出300万元，这意味着如果报告期内应张线转为固定资产，领先科技大股东新能国际不但无法完成业绩承诺，还需付出近4000万元的业绩补偿。

　　此外，根据我国企业所得税暂行条例规定，固定资产建造、购进过程中发生的各项借款利息，在竣工决算投产前的支出，应当资本化，计入固定资产的价值。也就是说，在建工程推迟转固，不但可以减少当年折旧，还可以使利息资本化从而减少财务费用，已达到增加利润的目的。

　　领先科技3月6日午盘收于33.5元，下跌4.01%（来源：财经网  作者：杨现华）

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