自2011年12月8日至今，百圆裤业(002640,股吧)（002640.SZ）上市已满一年。近日，有投资者指出，百圆裤业募投项目进展缓慢，募集资金使用效率低下。

　　根据百圆裤业2012年11月30日发布的公告，公司原计划使用募集资金2400万元在郑州开设直营店项目尚未开工。

　　公告显示，百圆裤业原募投项目之营销网络建设项目中拟通过控股子公司郑州百瑞裤业有限公司（下称“郑州百瑞”）建设郑州市场直营店项目，其中公司使用募集资金2400万元，与自然人岳晓军郑州百瑞增资，在郑州租赁店铺开设直营店。

　　百圆裤业拟将该项目实施主体变更为武汉控股(600168,股吧)子公司（合作方由岳晓军变更为樊景岩）、南昌全资子公司、广州全资子公司，实施地点由郑州地区变更为武汉地区、南昌地区、广州地区，募集资金投资金额分别为700万元、700万元、1000万元。

　　百圆裤业解释，由于郑州目前正进行大面积城市拆迁改造，商圈环境发生较大变化，导致募投资金至今尚未投入使用。

　　其实，早在2012年7月23日，百圆裤业公告拟将项目中12家店的募集资金9323万元变更用途，其中8323万元用于三线城市购买商铺建设战略加盟店；剩余资金1000万元用于设立广州、南昌全资子公司开设直营店。彼时，该项目仅投入资金2415万元。

　　至2012年三季度末，公司账上尚存货币资金3.21亿元，预付款就高达1.88亿元，而2011年末时，公司预付款仅为3840万元。

　　百圆裤业内部人士告诉记者，“预付款主要是付给了供应商以节省成本，公司自2011年底以来实行了成本战略。”

　　2011年12月8日，百圆裤业募集资金净额4.02亿元，募集资金拟投资于营销网络建设项目和信息化系统建设项目，项目投资总额为2.75亿元和1926万元。2011年底，公司账上货币资金达5.1亿元。

　　但是，公司2012三季报显示，其终端销货不旺盛，成本优势未有体现：2012年7-9月，公司收入1.14亿元，仅同比增2.3%；净利润1499万元，同比下滑8.75%。

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