此时，距离中信泰富拿下这个项目已经过去6年之久。

　　由于最初设想过于理想化，这一项目多次延期，投资成本也从原计划的42亿美元飙升到今年中期的78亿美元。

　　而眼下，铁矿石市场已大不如前，项目即便能够投产，也会陷入两难境地：不开工，成本很高，但开工的话，又挣不到什么钱。

　　和君咨询分析师解雷向本报记者表示，铁矿石价格若出现进一步调整，且跌破项目的现金成本，公司很可能未来选择停产，项目将无法产生回报。

　　误判恶果：6年数度延期

　　2006年3月，中信泰富豪掷4.15亿美元，分两次从澳大利亚富豪Clive Palmer(Mineralogy公司的负责人)手里买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和Balmoral Iron的全部股权。

　　次年1月份，中信泰富与中国中冶集团签署建设合同，预期工程需要三年，2009年投产。按照原计划，该项目总投资为42亿美元。

　　但上述预估太过乐观了。

　　这一项目如今已经建设6年，中间被迫3次延期，不仅工期大大延长，投资也超出原计划的80%甚至接近1倍，截至今年6月底，开支涉及78亿美元。“余下项目主要费用开支不会超过100亿美元。”中信泰富董事会主席常振明曾表态。

　　12月6日，我的钢铁网研究中心主任曾节胜在接受《第一财经日报》记者采访时称，中信泰富开始选择这个项目的时候，是建立在“未来价格不断上涨、资源不足”预期之上，“不但购买成本比较高，其他一些问题比如物流成本、海水淡化等也都准备不足。”

　　彼时，中国的各项投资计划刺激着钢铁业的发展，也点燃了铁矿石的旺盛需求，矿价持续高企。而中信泰富在澳洲拿矿时，又对当地的设计、环保等要求估计不足，规划设计偏于理想化。

　　在解雷看来，在澳洲内陆开矿，一般存在水、电和路三个主要问题，而这个项目在那边受到的限制比较多，“基础设施是一方面，还有水，然后是劳工问题。”

　　据他介绍称，目前澳洲一个矿工每小时工资超过20澳元，而国内劳工如果在过去，普通工人一年20万元就会有人抢着去干。“澳洲等国家会严格限制中国劳工的进入，因为这对当地人们的就业没什么好处。”

　　投产前景：运回一吨亏一吨？

　　千呼万唤始出来。中信泰富的第一条生产线终于开始带料试车。

　　在中信泰富看来，这是项目所取得的一个重要里程碑，下面还要进一步进行调试，并在料堆区储存足够量的精矿粉。“第二条生产线本来计划在12月底投产，不过考虑到圣诞节的缘故，则可能推迟到明年一季度。”中信泰富方面曾向媒体表示，第二条生产线的安装已进入最后阶段，预计在2013年5月开始带料试车。

　　但，中信泰富的项目投产并未赶上好时光。相反，眼下的中信泰富，基本陷入两难境地：不开工，成本很高，但开工的话，又挣不到什么钱。

　　在项目不断延期过程中，风风火火的铁矿石市场已在发生改变。“现在整个铁矿石市场比较偏弱，这个项目的营运成本很高，经营压力很大，矿区要卖的话已经挣不到什么钱。”曾节胜说，未来铁矿石的供给将面临过剩，矿价也低于原来预期。

　　根据测算，目前澳洲一般的矿山吨成本在30到40美元，而中信泰富的吨成本将近100美元，已经基本挣不到钱。“今年铁矿石价格跌到这种程度，像中信泰富的那个项目，现在即使能生产，运回一吨也是亏一吨。”解雷说，开采成本加上运费后，它的矿石已经没什么优势。

　　曾节胜认为，未来，中信泰富的局面可能还会比现在更难。“如果低价购买的还可以等一等，但如果是高价买来的话，再等下去的话，亏的可能更大。”

　　除了钢铁的需求增长在减缓，受前几年高矿价的推动，海外一些新项目的产能未来几年将陆续释放，对矿价都会形成抑制。

　　此外，这项已经耗资78亿美元的项目，最近遇上了新的麻烦：澳大利亚磁铁矿项目主要卖方Mineralogy公司突然提出中信泰富违约，拟单方面终止采矿权和矿产租赁协议。不过，西澳高等法院批准了中信泰富申请的禁止令，公司曾要求禁止Mineralogy单方面终止采矿权和矿场租赁协议。在法院就争议问题作出裁决之前，该禁止令一直有效。有关聆讯预计将在2013年进行。

　　中信泰富表示，争议不会影响中澳铁矿项目的日常运营及建设。公司及相关企业一直遵守协议，将采取所有必要的手段来保护公司的投资。

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