浙江大东南的大股东向数位投资人出具“承诺函”——如果股价在特定时间没有达到约定价位，将给投资人补齐差价。当这种承诺不能兑现，一场围绕上市公司的讨债风波将不可避免。这其中到底隐藏了怎样的内幕？

　　“为了稳定和维护浙江大东南包装股份有限公司的股价。请你或通过第三人在2011年6月15日至2011年12月15日期间买入大东南股票，总数不超过1000万股。我司承诺到2012年4月15日前，如大东南股价低于每股11.1元，我司将补偿卖出价与11.1元之间的差价。期间如有其它损失，由我司负责补偿。”

　　这是《法人》记者在一叠举报材料中看到的一份“承诺函”的主要内容。在落款处还加盖了浙江大东南集团有限公司（下称“大东南集团”）的公章。而大东南集团正是深交所中小板上市公司浙江大东南股份有限公司（深交所代码002263，下称“大东南股份”）的控股股东。2000年，大东南集团用旗下优质资产发起成立了大东南股份，并于2008年成功登陆深交所。

　　举报人称，在大东南股份上市后的两次定向增发过程中，作为大股东的大东南集团均与投资人签署了类似的“承诺函”，以推动投资人的投资热情。但由于后来大东南股价下挫严重，投资出现巨亏，大东南集团遂拒绝按照协议对第二轮增发的投资人进行补偿。

　　而大东南集团方面在接受《法人》记者采访时，则断然否认签署过这些协议，并称投资人所持“承诺函”系伪造，大东南集团已就此事向公安机关报案。

　　双方的各执一词，加之在《法人》记者的采访调查过程中，公安机关、证券监管机构均对此事三缄其口，令此次“保函风波”徒增悬疑。

　　一封举报信

　　2012年11月初，一封名为《关于浙江大东南集团有限公司在浙江大东南股份有限公司定向增发过程中欺诈投资者并严重侵犯投资者利益的举报材料》的举报信，递到了中国证券监督管理委员会浙江证监局。

　　一位大东南股份的定向增发投资人，实名举报大东南集团在大东南股份定向增发过程中，存在违法违约行为，导致自己及相关投资人利益遭受巨额损失。

　　《法人》记者获得的这份举报信显示，2011年8月10日，受大东南集团董事长黄水寿的邀请，几位投资人前往大东南集团位于浙江省诸暨市璜山镇的总部，洽谈大东南股份的定向增发事宜。

　　投资人张楠（化名）告诉《法人》记者，黄水寿当时反复向投资人强调，大东南的股价在一年后能达到15元以上，并可出具书面承诺，到期如低于一定收益，大东南集团将用现金补齐。

　　因本次增发每单位至少在1500万股以上，资金不足的投资人与黄水寿达成一致，邀请几位亲友共同参加，甚至可利用信托融资以达筹款目的。因为曾参加过大东南的第一次增发，并另外受让了大东南集团持有的部分股票，投资人当场与大东南集团签订了保底收益协议书。

　　此后，投资人与几位投资伙伴共同商议，并分别做了10多位亲朋的思想工作，大家一起投资参加大东南的定向增发。2011年8月12日，几位投资人签署合作协议，自筹资金5500万元，向华宝信托融资一亿元。以华宝信托名义申购了大东南股份定向增发的1500万股，申购价格为每股11元。2011年9月18日，证监会正式核准大东南股份定向增发，每股增发价格确定为9.35元。最终华宝信托参与定向增发花费1.4025亿元。

　　不过，这笔看似有“保障”的投资，最终却使几位投资人陷入了泥沼。由于股市的持续不景气等原因，至2012年初，大东南股价已跌至每股5元左右。这与增发价格9.35元相比，已经跌去了近一半。

　　在定向增发的股票解禁期之前，投资人数次与大东南方面沟通处理办法，均遭拒绝。期间，还得到大东南方面向当地公安机关报案称其涉嫌诈骗的消息。

　　2012年9月24日，无法承受继续亏损的投资人指令华宝信托通过大宗交易卖出代持的大东南股份股票1500万股，每股成交价6.02元，合计金额9030万元，这与买入价相比巨亏约5000万元。

　　投资人认为，大东南集团不仅违法和违约，甚至是涉嫌欺诈。在举报信中，投资人还举报称，掌握了部分大东南集团利用上市公司谋利、操纵股票等其他一些损害投资者利益的违法行为。

　　大东南八年上市路

　　大东南股份是大东南集团拿出旗下优质资产发起成立的，据公开资料显示，大东南股份于2008年7月28日登陆深圳证券交易所，被誉为民营包装行业难得的佼佼者。上市之后，大东南集团作为控股股东占股40%左右。

　　大东南股份在上市光鲜的背后，登陆资本市场的道路却走的曲折离奇。在成功上市之前，其至少有过三次上市努力，历经八年之久。

　　“大东南的上市经历，在证监会都是出了名的，前前后后上了差不多十年，该走的程序基本都走了个遍。”一位知情人在接受《法人》记者采访时说。

　　大东南集团的前身，是浙江省诸暨市璜山镇的一家村办企业，始建于1975年，由村集体的当家人黄水寿带领一些村民，靠白手起家慢慢做了起来。后来企业越做越大，几经变革之后，集体企业改制成为民营企业，当家人黄水寿当仁不让地成为企业的主要所有者和控制人。经过30余年发展，大东南集团已成为国内塑料包装行业的龙头企业，黄水寿至今仍担任大东南集团的董事长兼总经理。

　　据熟悉大东南集团的人士介绍，最初，大东南计划B股上市，但随着B股被边缘化及政策调整，大东南首次上市之行被迫搁浅。

　　随后，大东南又将上市目的地转向了香港，欲登陆H股，并为此做了大量准备工作。但由于时运不济，大东南在H股申请获批之后，当时承销商给出的发行价非常低，甚至低于大东南的净资产，不得不再次放弃。

　　H股上市失败后，大东南又转回头来欲登陆A股，准备工作完成之后，过会也得以通过，此时又遭遇了大规模的政策调整，上市一事被耽搁下来，这一耽搁就是2年。至2008年初，大东南的上市审查重新启动，在随后的审查过程中，大东南因业绩大幅滑坡，在复审时未获通过。

　　被A股拒绝之后，大东南又开始申请深圳中小板，几经努力终获通过。

　　“大东南上市的时候问题肯定也不少，你想，他是个乡镇企业，需要整改的地方有很多。开始也不大懂法人治理结构，慢慢给它弄正规了，最后通得过，也挺不容易的。”该知情人表示。

　　“黄董事长这一辈人，文化水平都不高的，看他们名片上现在印着博士、教授等头衔，那都是后来的各种名誉，其实就是农民，从山区出来的，没什么文化。所以像这样文化程度的人，能做到企业上市，确实是不容易。”该人士称。

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