8月中旬，在继国内运动品牌贵人鸟首发申请过会后，德尔惠成为又一家向资本市场迈进的运动品牌——据证监会披露的申报企业信息，主板(含中小板)新受理了德尔惠股份有限公司(下称“德尔惠”)的首发申请，该公司的保荐机构为国泰君安证券。

　 　

　　德尔惠官网介绍，公司是一家致力于运动鞋服及配饰研发、生产、行销为一体的国内体育用品企业，总部位于有“中国品牌之都”、“中国鞋都”之称的福建晋江。

　　值得一提的是，在2012年“3.15”国际消费者权益日上，德尔惠曾以“全国名优企业”代表身份向消费者作出承诺，称公司“视产品质量为生命，产品以过硬的质量赢得消费者信赖与社会认可。”但是中国网财经查看各地工商质监部门资料后发现，向消费者作出质量承诺的德尔惠，多次存在产品不合格的纪录。

　　屡上质量黑榜 主营产品运动鞋抽检不合格

　　2008年7月，温州市工商局公布了流通领域运动服装质量监测公告。公告显示，龙湾永中德尔惠鞋店销售的标称为德尔惠(中国)有限公司生产的Deerway牌连帽卫衣被检测出质量不合格，不合格项目为“标志标识、染色牢度、纤维含量”。同时，温州市工商局公告称，产品标识是产品质量的组成部分之一，是消费者选择商品的重要参考依据，不规范的标志标识有欺骗、误导消费者的嫌疑。

　 　

　　2012年1月，广东省质监局通报10种产品专项监督抽查质量状况，其中一款“德尔惠”圆领卫衣(型号规格：165/84AA)被检测出纤维成分含量不合格。

　　2012年7月，德尔惠再上“黑榜”。安徽省工商局抽检结果称，德尔惠(中国)有限公司生产的一款德尔惠(Deerway)轻跑鞋不合格。不合格项目现为外观、耐折性能、耐磨性能不合格。

　　据专家介绍，耐折性能指标考核成鞋鞋底是否容易断裂、帮面材料是否容易出现裂面、裂浆和帮底屈挠部位是否容易开胶，不合格常表现为鞋底断裂、帮面开裂或帮底屈挠部位开胶等。耐磨性能不合格的旅游鞋使用寿命短，会给消费者带来不必要的经济损失。

　　运动品牌陷困境 德尔惠谋上市或是背水一战

　　2008年受到奥运年的刺激，我国的体育用品市场规模达到62亿美金，但是随后的几年中，体育用品的消费热潮随着奥运的结束也逐渐减弱，不少体育用品企业出现了业绩亏损的情况。

　　近期，多家国内运动品牌企业发布了中报，与去年同期相比，多数公司上半年表现糟糕，库存压力未解决加上订货量的缩减令这些公司陷入盈利困境。在已公布中报的六大运动品牌中，李宁、安踏、361度、匹克、动向的净利润均出现不同幅度的下降，其中，李宁净利润与去年同期相比大降80%居首。

　 　

　　有业内人士预计，2012年大部分运动品牌业绩将继续下滑。

　　二级市场方面，2011年以来，六大已上市运动品牌中，李宁、匹克、动向这三家公司的股价均已跌超70%，跌幅最小的特步，跌幅也在41.08%。

　　(注：2012年至今涨跌幅算法是8月27日收盘价与2011最后一个交易日收盘价相比;2011年至今涨跌幅是8月27日收盘价与2010最后一个交易日收盘价相比)

　　但是，在业绩下滑的同时，国内运动品牌谋求融资的脚步却从未停止。根据清科研究中心投融资数据显示，2005年和2006年，包括鸿星尔克、中国动向在内的纺织及服装企业共获得12笔投资，而在2007年一年，此数额即上升至20起;2008年，纺织及服装企业有21起投融资案例;2009年此数字虽略有回调，仅为17起，但是由于体育用品公司登陆资本市场自2007年以来出现的高潮，在退出渠道畅通的诱惑下，VC/PE对此领域的投资热情在2010年和2011年达到高峰，分别为42起和52起。

　　2008年金融危机后，成本疯涨、人民币汇率升值导致了二三线品牌的溃败，资本运作提上议事日程。据不完全统计，目前我国体育用品行业共有19家企业上市，多数企业在上市地上选择了港交所。事实上，A股上市的步伐也在有条不紊地进行着，2011年末，乔丹体育谋求在上交所挂牌，而在它身后，贵人鸟在2012年上半年顺利过会。多家运动品牌正对着资本市场摩拳擦掌，跃跃欲试。

　　或许，对于2012整体陷入业绩困境的国内运动企业来说，“上市”所代表的意义并不是锦上添花，而是雪中送炭。德尔惠能否突围还要看其此前的准备是否充分。

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