但上海某信托公司相关人士向中国证券报记者表示：“前些天我们已经接到监管部门的通知，要求上报和绿城有关的房地产信托的第一、第二、第三还款来源。”

　　业内人士分析，监管部门对房地产信托融资潜在风险高度关注，房地产企业借道信托融资或更加困难。

　　绿城中国：未接到调查通知

　　22日，有消息称银监会要求信托公司清查与绿城相关的房地产信托，根据业务情况填写《信托公司与绿城集团及关联企业开展房地产信托业务调查表》，并根据项目运行情况注明风险判断意见。当日晚间，有信托界人士向中国证券报记者证实，已收到有关部门发的非正式内部统计表格。

　　绿城中国22日下午发布澄清公告称，公司董事会确认，公司并无就有关声称的调查及要求从中国银监会接获任何官方通知，有关声称的调查并不是针对绿城集团。同时，不存在任何有关潜在收购或变卖磋商，以及依据港交所上市规则需要披露的可能影响股价的事项。

　　22日，绿城中国(3900.HK)股价暴跌，全天跌幅高达16.23%，并带动整个房地产板块大跌。在港上市内地房产股——碧桂园、恒大地产、佳兆业集团等跌幅均超过10%，招商地产、保利地产等跌幅也超过6%。A股地产板块整体跌幅达到3.93%，位居所有板块跌幅之首。

　　某信托公司人士认为，绿城集团的问题是，扩张太快导致资金链绷得很紧。同时，信托公司与绿城合作发行了上百亿的信托产品，且信托规模越大、信托公司收取的手续费越高，信托经理的提成越多。这种激励机制容易导致信托经理一味追求大规模、高收益而忽略风险。

　　“如果绿城的信托计划出问题，也是整个绿城集团的资金链出问题，而不是某个房地产项目的问题。”上海某信托公司信托经理分析。

　　高负债绷紧资金链

　　绿城中国通过信托计划高息融资已不是新闻。7月，绿城中国与平安信托联合发起的“平安财富安城1号房地产基金信托计划”预计筹资不超过30亿元，将以股权投资方式参与多个绿城房地产项目，投资者的最低门槛为300万元，预计年回报率在20%以上。

　　9月中上旬，有消息称海航将30亿元收购绿城，后被双方称为“子虚乌有”。公司2010年年报披露与多家知名信托公司合作，涉及信托资金总额50亿元。业内人士分析，今年绿城集团借道信托的融资规模很大，可能超百亿元。

　　今年以来，绿城集团保持激进风格，高负债运营。绿城中国2011年半年报显示，截至6月30日，绿城集团现有现金及银行存款97.46亿元，总借贷约350亿元，净资产负债率高达163.2%，较去年年末132%的负债率上升了31.2个百分点，成为大型开发商中负债率最高的房企。而就在今年6月楼市低迷之际，绿城集团旗下的杭州绿城置业投资有限公司，还携手上海华彬投资有限公司，以24.3亿元拿下上海长风10号北商办地，创下上海今年推地总价最高纪录。

　　大举扩张而销售不佳，绿城集团资金链绷紧成为业内关注焦点。今年前8个月，绿城集团累计取得销售额约248亿元，只完成全年550亿销售目标的一半。而过去的2007至2010年，绿城集团的资产负债率在房地产开发企业中亦位居前列。

　　由于其负债方面压力超过同行，今年下半年来，绿城集团在内地房地产企业的信贷评级中处于较低位置。穆迪给予其企业家族评级为B3，评级展望为“负面”。标普则在今年6月已将30家内地房地产企业中7家前景调整为“负面”，其中绿城中国被列入表现较差的房地产企业之一。