本周五，百圆裤业IPO申请即将闯关，商报记者查阅该公司的招股书(预披露)发现，百圆裤业的前身百缘有限一度曾是市属国企太原市食品饮料厂的控股子公司，然而在百缘有限为太原食品饮料厂安置了130名职工后，太原食品饮料厂便将大部分股权折价拱手相让给百缘有限的原股东，也即百圆裤业的实际控制人杨建新和樊梅花夫妇。

　　太原食品饮料厂土地入股

　　在成立仅4个月后，2003年7月20日，百圆裤业前身百缘有限便将注册资本金由500万元增加至1700万元，新增的1200万元全部由太原食品饮料厂以经评估的土地使用权和实物(房产等)投入。

　　然而仅仅两天后，百缘有限就已收到太原食品饮料厂缴纳的增资，不过太原食品饮料厂实际缴纳金额不是1200万元而是1492.23万元。

　　评估结果显示，太原食品饮料厂投入百缘有限的土地使用权总面积18337.47平方米，评估总地价为1278万元，每平方米的评估价只有697元，评估基准日为2003年5月31日，再加上地上不可分割的房屋等评价值214.22万元，太原食品饮料厂投入的资产评估值达1492.23万元。

　　百缘裤业对此的解释为，太原食品饮料厂实际缴纳的金额中的1200万元作为注册资本投入，292.23万元作为百缘有限对太原食品饮料厂的负债。该部分负债最终如何处置的？招股书仅披露称，“经保荐机构核查，公司对太原食品饮料厂的负债已支付完毕”，至于何时偿付的以及以何种方式偿付，则只字未提。

　　2003年6月末，百缘有限净资产为494.68万元，每股净资产为0.99元，这意味着，太原食品饮料厂以每注册资本1元的价格入股实际上已是溢价进驻。

　　此次增资完成后，百缘有限注册资本增加至1700万元，太原食品饮料厂出资1200万元，持股比例高达70.59%，杨建新和樊梅花持股比例分别为19.12%和10.29%。2003年8月8日，百缘有限完成工商变更。

　　太原食品饮料厂，为太原市市属国有企业，成立于1957年年4月，原为山西省轮胎翻修厂，逾1982年转产为太原食品饮料厂，主要从事饮料生产与销售，目前由太原市国有商贸资产经营公司授权经营国有资产。

　　杨建新夫妇低价夺控股权

　　拿到新的工商变更仅20天的时间，事态便发生了逆转。2003年8月28日，百缘有限与太原食品饮料厂签订协议，称首先由太原食品饮料厂以其部分土地及地上建筑物增资入股百缘有限，百缘有限须为太原食品饮料厂分批安置在册职工130人，增资完成后，太原食品饮料厂除保留其持有的百缘有限7.06%的股权外，其余股权将转让给百缘有限原股东，转让方式为现金收购。

　　2004年1月16日，太原食品饮料厂与杨建新、樊梅花分别签署《股权转让协议》，太原食品饮料厂将其对百缘有限1200万元出资额中的780万元转让给杨建新、300万元转让给樊梅花。

　　值得注意的是，百圆裤业招股书披露，截至2003年12月31日，百缘有限评估的每股净资产只有0.83元，因此太原食品饮料厂转让给杨建新和樊梨花的1080万元出资额的价格仅为898万元。

　　这意味着，仅仅半年时间，百缘有限控股股东便重回到杨建新夫妇手中，而太原食品饮料厂控股半年不仅未赚钱反而损失了182万元。

　　即便是剩余的120万元的出资额，太原食品饮料厂也未能持有到最后。2007年12月18日，太原食品饮料厂将其持有的百缘有限120万元出资额，按2007年9月末的净资产作价141.66万元(1.18元/股)转让给盛饰科贸，之后太原食品饮料厂将其中132万元投资到百园物业。

　　盛世科贸成立于2006年6月21日，目前已变更为恒盛伟华科贸，其股东为百圆裤业的实际控制人杨建新和樊梅花夫妇二人，其持股比例分别为70%和30%。

　　根据百圆裤业招股书，百园物业设立于2007年9月28日，杨建新出资168万元，持股比例为56%，太原食品饮料厂出资132万元，持股比例为44%。

　　百园物业的业绩显然无法与百圆裤业相媲美。数据显示，2011年上半年，百园物业亏损24.82万元，去年全年亏损0.94万元，而且截至今年6月底，百园物业总资产266.66万元，净资产266.66万元，这意味着太原食品饮料厂的初始投资额132万元也已出现了缩水。

　　在经过长达逾4年的坚守后，太原食品饮料厂全部退出百圆裤业，相当于以1039.6万元的价格便将面积18337.47平方米土地的使用权拱手相让给百圆裤业，这也是百圆裤业目前拥有的唯一一宗土地使用权，百圆裤业付出的代价仅是安置130名职工，其实际控制人杨建新夫妇更是仅付出1039.6万元便将太原食品饮料厂持有的百缘有限1200万元的出资额纳为己有。