婴童产业研究中心：飞鹤上市2年市值跌去75%（亲贝网配图）

　　亲贝网讯 8月4日消息，婴童产业研究中心统计显示，飞鹤（ADY.NYSE）于美国纽交所主板上市上市2年来，市值已经跌去约75%。

　　飞鹤于2009年8月18日在纽交所主板上市。婴童产业研究中心查到的最接近上市当天股价的数据显示，在2009年8月21日当天飞鹤的股价为30美元整，而8月3日的收盘价仅剩7.51美元，下跌幅度为75.66%。

　　转到纽交所主板上市前后是飞鹤近几年股价最辉煌时候，上市前股价一度冲到42美元，红杉资本在彼时投资了飞鹤。2009年8月13日，飞鹤与红杉签订对赌协议，红杉斥资6300万美元获得飞鹤10.5%的股权，飞鹤承诺在2009年和2010年分别完成6000万美元和8600万美元的净利润，否则将以130%的溢价回购。

　　但是飞鹤业绩一路下滑，连续两年均未达到预定业绩目标，其间多个季度甚至出现亏损，公司现金流亦遭遇压力。今年2月份，在对赌协议尚未到期之际，飞鹤突然发布公告称与红杉的合作终结，在未来一年内分四次以原价从红杉手中回购股权，4月份飞鹤首次向红杉支付1610万美元，完成第一次支付。

　　近日亲贝网率先提出的观点“飞鹤放弃全产业链战略 出售两家牧场还债”获得主流媒体的认可和跟踪报道。分析称，飞鹤资金压力非常大。

　　根据罗仕证券之前的分析，截至2010年第四季度，飞鹤国际的总债务达9740万美元，持有现金仅2060万美元。目前飞鹤的二季报尚未披露。婴童产业研究中心统计显示，已经披露的一季度财报显示，其间该公司的营收7640万美元，比去年同期的8140万美元下降了6%；品牌奶粉营收4790万美元，比去年同期的6480万美元下降了26.1%；净利润仅仅470万美元，比去年同期的550万美元下降了14.5%。以此来看，能否按期归还红杉的6300万美元的资金尚成问题。

　　罗仕证券对飞鹤的一份分析报告指出，由于飞鹤将回购红杉所持的262.5万股，将在2011年3月31日，2011年9月30日，2011年12月31日，2012年3月31日分四期支付红杉大约6500万美元（含本金6300万美元和1.5%的应计利息）。