头戴传媒光环的光线传媒(300251),以其每股52.5元的高发行价和61.05倍的高市盈率,于今日首次公开发行2740万股A股,募集资金将达14.3亿元,较之公司计划的3.78亿元募资金额,本次IPO的超募资金达到了10多亿元,光线传媒毫无悬念地成为了近几个月来发行价最高的创业板新股。由此可见,随着新股市场的回暖,新股以高发行价、高市盈率和高超募金额的“三高”现象似乎又死灰复燃。
光线传媒在创业板的登陆,催生出不少传媒亿万富豪。招股说明书显示,光线传媒的董事长王长田待发行完成后,持有公司总股本比例为51%,按公司发行价计算,他将以近30亿元的身家跃升为民营电视制作领域的第一富豪。此外,公司董事李晓萍持有公司472.635万股,身家将达2.48亿元;公司的另一高管李德来持有公司393.8625万股,身家亦将达到2.07亿元。
在昨天的网上路演现场,对于光线传媒的超高发行价,网友质疑声不断:“相比华谊兄弟、华策影视等同类公司,光线传媒的核心竞争力在哪里?为何可以在一级市场就获得对手在二级市场的溢价?”光线传媒董事长王长田表示,把这几家公司放在一起做简单的比较不太合适,因为几家公司的业务模式不一样。从光线传媒发行价的动态市盈率来看,与其他几家上市公司还是具有明显差距,所以公司股价在二级市场上仍有较大的上涨空间。
据了解,光线传媒近三年的利润总额大幅度上涨,2008至2010年利润总额分别为1643万元、7230万元和13496万元,照这样算来,2010年的利润总额是2008年的近9倍,面对爆发式增长态势,网友不免好奇,这增长动力究竟又是源自哪里?是短暂性的爆发,还是持续性爆发呢?
对此,王长田解释说,随着节目联供网规模的扩大,收入不断上升,而同期节目的制作成本相对稳定,新增收入多数转化为新增利润,这是利润爆发式增长的主要原因。公司经过十余年的发展,主办的音乐风云榜颁奖盛典、娱乐大典、电影《伤城》首映式、《铁齿铜牙纪晓岚》首播会等多种不同类型的娱乐活动,都提升了公司的品牌知名度。此外,2010年公司还取得了政府补助收入1425.53万元,造就了2010年的净利润较较2009年又增长了79.94%。 |