这家以研发、生产和销售家用桑拿设备为主业的公司，在首次过会被否、创投九鼎投资突击入股后，却依然存在着核心人员流失、家族式企业经营等问题。

　　年薪二万 如何留住核心人员

　　桑乐金在2009年的招股说明书中，披露曾任市场总监的蒋光云年薪为2万元，曾任营销中心总监的江波年薪为2万元，而曾任研发中心技术部经理及主任工程师的曹海生年薪为4.5万元。2009年的招股书中披露以上三人均为公司骨干，但最新发布的招股说明书中却不再提及这三人。 从2011年招股说明书中消失的蒋光云三人是否因为待遇过低的原因而离开桑乐金？这不得不让投资者担心公司管理团队的稳定性和积极性。

　　九鼎投资突击入股 创投偏好二次上会股

　　在2009年11月，桑乐金第一次IPO申请被否。一个月后，九鼎投资看中了这家准备再次闯关的拟上市公司，以6元/股的价格突击入股，总投资3000万元，成为公司第二大股东。九鼎投共投资了81家公司，集中在五大领域，包括16个消费项目、16个医药项目、11个农业项目、22个先进制造业和16个新兴产业项目。其中，吉峰农机、辉丰股份、金亚科技等已成功上市，九鼎投资获得超过10倍的回报。目前，佰利联、瑞泽新材和桑乐金首发获得通过。

　　一脉相承 关系错综复杂的家族企业

　　与其他家族上市企业相比，桑乐金管理层的亲属关系更为错综复杂。在招股说明书中披露的信息显示，金道明与马绍琴为夫妻关系，金道明、马绍琴与持有公司7%股份的金浩为父(母)子关系，金道满与金道明为兄弟关系，马绍琴与马绍翠为姐妹关系，巫绪权和钟世琼为叔嫂关系，任鹏飞与金道明为甥舅关系，吴静为金道明堂兄之妻。