理财一周报见习记者：柴宗盛

　　6月13日，原料药大企浙江九洲药业股份有限公司(下称“九洲药业”)IPO闯关失败，公司招股书称，此次拟募集约6.5亿元用于川南原料药生产基地建设项目及高新技术研发中心技改项目。

　　公司实际控制人为花轩德父女三人。本次发行前，实际控制人直接和间接控制公司75.23%的表决权。九洲药业上市闯关失败或与其公司环保问题和公司改制中存在的问题有关。

　　环保审批程序存疑

　　九洲药业位于著名的原料药生产基地台州，台州虽然号称“华东第一原料药基地”，但台州椒江两岸的医药化工园区已多次以环境问题爆出负面信息。

　　九洲药业招股说明书透露，公司曾在2008年4月、7月连续两次因废气排放超标而受到台州市环境保护局的处罚。

　　招股书称公司的环境评估已获通过，2010年5月，浙江省环境保护厅浙环建〔2010〕42号文件已经通过了该公司环境评估的验收工作，记者登录浙江环境保护厅的官方网站，查看该环保厅2010年4月14日发布的公告，《关于浙江九洲药业股份有限公司年产200吨奥卡西平、250吨酮洛芬、20吨盐酸度洛西汀、10吨N0701、25吨氟内酯、5吨美罗培南、5吨亚胺培南和100吨环己甲腈技改项目的公示》，其中罗列多项内容不符合环保要求，审批单位要求九洲药业做相应的整改。

　　如有废气未做处理直接排放的问题，“部分使用原料有一定异味，溶剂消耗量也较大，厂区废气产生量也较大，根据现状调查，目前外沙厂区的废气末端处理装置主要以水(碱/酸)喷淋为主，部分含有非水溶性废气的车间配置活性炭预处理装置，喷淋废水产生量较大，建议一方面企业在日常的生产过程中应优化生产调度，强化过程管理，提高每个生产单元无组织废气收集，另一方面建议企业对废气(特别是恶臭类废气)进行深度处理后排放，如催化焚烧等，稳定提高厂区高浓度有机废气处理效果，将恶臭类废气彻底分解成无害无臭的无机物，以减少对周围环境的影响。”

　　既然有恶臭类气体不经处理即排放的问题，怎么仅是建议处理，而不是强制执行。记者就此致电浙江省环境保护厅，工作人员称，环境报告中虽然用“建议”一词，但也是必须执行的意思。

　　“结构调整项目盐酸酪胺精制车间使用1台SS-1000型号离心机，操作过程中将造成氯化氢废气无组织排放较大，企业应提升设备先进水平，淘汰现有落后设备，更换为SB系列密闭式离心机或‘二合一’及‘三合一’离心机。”离心机是靠设备自身的高速旋转，将固体和液体分离，在这个过程中会有大量溶剂气化扩散进入空气，若不用密封设备会产生大量废气。

　　就在上述整改意见发布的同一天，浙江环保厅又发布《关于公示并征求浙江九洲药业股份有限公司产品结构调整技改项目竣工环境保护验收的意见》的公告，其中对于九洲药业“三废”排放的验收监测和调查结果给予达到了国家相关排放标准的评语。

　　2010年4月30日，浙江环保厅发布《关于浙江九洲药业股份有限公司上市环保核查情况的公示》，文中称：“经核查，该公司基本符合上市公司环保核查有关要求，为体现公开、公平、公正的原则，按照环境保护部的有关要求，现将该公司情况于2010年4月30日－2010年5月9日在我厅网站上进行公示”。这意味着该公司在16天时间内完成了全部不达标项目的设备购买、调试安装。

　　使用苯等有毒溶剂

　　九洲药业生产车间缺乏相关防护设施，同时还存在大量使用有毒溶剂的问题。

　　在浙江省环保厅主持技改公示中有这样的表述，“厂区部分车间液体物料和溶剂均使用高位槽进料，建议将该类物料高位槽改设计量泵，以减少物料转移过程中产生的呼吸废气，对于储罐类有机溶剂现状大部分通过管道打入计量槽，对投料量不要求很精准的液体物料投料建议直接利用计量泵。”虽然此后有通过验收的公示，但在招股书2010年的设备采购一栏中，记者并没有发现有关计量泵的采购信息。

　　使用计量泵是为解决向反应釜中加入化工原料以及溶剂时敞口倾倒的问题，若不用计量泵，挥发性很强的化学试剂将大量扩散到空气中，会被操作工人吸入体内，同时也会造成不必要的废气排放，倘若试剂为有毒试剂，就会使操作工人中毒或慢性中毒。

　　在该生产项目中恰恰有在很多国家都明令禁止用作溶剂的化学试剂——苯，国家标准的最大接触极限值为40毫克每立方米，而敞口倾倒时非但有苯的蒸汽溢出，甚至还会有部分液体飞溅出来。

　　据了解，苯无色、透明、易挥发。苯的中毒原理为由呼吸道侵入人体。如果长期接触苯会对血液造成极大伤害，引起慢性中毒。在欧美等发达国家的医药生产中已明令禁止使用，据长期辅导国内药企通过FDA(美国药品食品监督管理局)认证的业内人士介绍，若是中国的企业想通过美国或欧洲的生产许可认证，在整个生产工艺路线中绝对不能使用苯做溶剂，对苯是零容忍。

　　该环境影响报告书也建议“加强替代溶剂的研究，用甲苯、环己烷等同类或相似溶剂替代苯等高毒性、高污染的有机溶剂”。

　　化工生产业内人士告诉理财一周报记者，若作为溶剂，甲苯和苯的效果差不多，只是甲苯更贵。记者查看中国化工网上苯和甲苯的报价，甲苯每吨比苯要贵1000元左右。

　　除了苯之外，该公司在生产中还使用氯仿这种高毒性溶剂。

　　据了解，氯仿对心、肝、肾有损害。吸入或经皮肤吸收会引起急性中毒。在该项目技改公示中也有相关要求，“加强替代溶剂的研究，用于替代氯仿等高毒性、高污染的有机溶剂。”据记者调查，在上海的一些化工企业如药明康德、睿智化学等已经禁止使用苯以及氯仿作为常规反应的溶剂。

　　由于整改意见发布的当天又发布了环评通过的公告，因此，上述有毒溶剂的使用情况不明，记者致电该公司负责信息披露的人员询问以上两种溶剂目前的使用状况以及生产车间的环境保护措施时，被以不便相告为由拒绝。

　　花轩德581万元私有化中贝集团

　　九洲药业有5个发起单位，分别是浙江中贝九洲集团有限公司(下称中贝集团)、琼山旺达、黄岩九化、一洲化工以及四维化工。其中，中贝集团是该公司发起人，也是控股人。中贝集团合计持有公司70.08%的股份。1994年12月31日，浙江台州会计师事务所出具了台会评字[1994]第48号《资产评估报告书》，以1994年11月30日为评估基准日，中贝集团经评估的资产总额为8435.70万元，负债总额6375.09万元，净资产为2060.61万元。

　　1995年9月25日，东山镇人民政府批准成立中贝集团公司转制领导小组，共有9名成员，包括东山镇人民政府、椒江区体改办相关工作人员以及中贝集团职工，对2060.61万元的净资产进行转制。

　　在转制方案中用以下名目对2060.61万元净资产进行对冲：国家减免税积累以“国家扶持基金”形式单独建账1143.50万元、支付1994年所得税结转53万元、下属分公司未评估的债务300万元，最终净资产仅为731.40万元。

　　用国家扶持基金对冲掉国有资产逻辑上很难说通，九洲药业的工作人员告诉记者，该项基金历史久远，不是现在的财会制度所能解释，他们也不便透露具体细节。

　　1995年10月，该转制方案得到东山镇政府以及相关企业职工的共识与认可，1995年11月20日，经台州市椒江区经济体制改革委员会鉴证，台州市椒江区东山镇人民政府与花轩德签订了《浙江中贝集团公司资产转让协议》，约定中贝集团净资产为731.40万元。

　　在这个过程中还以中贝集团的名义奖励花轩德贡献所得150万元。记者向该公司负责改制信息发布的人员询问改制时中贝集团的经营状况，也未获告知。

　　从731.40万元净资产中扣除150万元奖金，以剩余净资产581.4万元的价格转让给花轩德，花轩德可分10年清偿东山镇政府资产转让款，余款按每年10%付息。同时明确，协议生效后，中贝集团全部资产归花轩德支配，包括公司名称、注册商标等；花轩德拥有生产经营权、分配权等企业法人一切权利，东山镇人民政府不得干预新企业生产经营活动。

　　该公司募集资金重要用途之一是研发和生产培南类药物，该项目主要用于出口，但是目前国内美罗培南、亚胺培南的出口已经被浙江海正药业(600267)以及深圳市海滨制药占据70%以上的份额，给九洲药业以后在此类药物的市场竞争中增添了不确定性。