新华网深圳5月25日电(记者赵瑞希、武彩霞) 路演前夜遭遇“非法攫取股权”举报的九牧王，于23日发布了中签率公告，其中网上定价发行中签率高达9.64%，显示出了投资者对于九牧王的风险忧虑。

　　随着2009年境内IPO(首次公开募股)重启、市场扩容速度加快，针对拟上市企业的举报也频频出现。专家认为，知情者举报在一定程度上弥补了审核监管部门监管力量不足的缺陷，有利于提高上市公司信息披露的质量，为资本市场再添一层过滤网的作用已经显现。而新股发行审核制度在保证审核速度的同时，也要避免“萝卜快了不洗泥”的问题。

　　九牧王上市前夕遭举报 澄清公告难解风险忧虑

　　上市在即的九牧王，在5月10日发布招股意向书和初步询价公告之后，遭到了知情人的举报。举报材料称，九牧王现任董事长林聪颖曾采取非法手段，攫取前任董事长、其亲叔叔林其仁对福建晋江九牧王制衣有限公司80%的股权和实际控制权。

　　5月12日，九牧王就此事发布澄清公告，称该公司股权清晰，不存在纠纷和争议。报道中所述林聪颖与林其仁关于福建晋江九牧王制衣有限公司的股权纠纷已于2008年经泉州市中级人民法院初审、福建省高级人民法院终审判决，确认林聪颖持有福建晋江九牧王制衣有限公司80%的股权合法有效。

　　虽已发布澄清公告，但举报还是引发了市场的担心，随后关于九牧王上市前突击申报专利、前六大股东中有五个是关联人的消息充斥了市场。

　　然而，举报与担心均未耽误九牧王的上市之路。18日，九牧王按时安排路演。并于23日发布了定价和中签率公告，最终股价定为22元／股，网上中签率为9.64%，网下中签率更是高达33.42%，显示出中小投资者和机构资金均对九牧王存在风险忧虑。

　　深交所下属的深圳证券信息有限公司提供的数据显示，9.64%的中签率已使九牧王成功进入沪市历年中签率前十名排行榜，位列第十名。同时，九牧王也成为今年以来沪市IPO公司中签率的第二高。

　　新股发行屡遭举报 市场再添过滤网

　　事实上，新股上市过程中遭遇举报已不是什么新鲜事。随着2009年IPO的重启，举报也随之呈现井喷态势，成为IPO过程中的常态。

　　记者粗略整理了近两年的举报案件，发现举报涉及股权变更、关联交易、内部控制、税收、行政处罚、专利等各个方面。专家认为，包括媒体曝光在内的各种渠道的举报，揭示了企业在IPO过程中为了实现上市目的而涉嫌造假、隐瞒的种种乱象，形成了上市过程中的另一道防线，对于促使企业披露更多信息起到了推动作用。

　　据悉，IPO重启以来，仅创业板，证监会收到的举报信就多达200多封，涉及100多家企业。

　　知情者的踊跃举报为资本市场增添了一层过滤网，包括新大新材、高德红外、星网锐捷在内的多家企业曾因在IPO过程中遭到举报引发证监会的调查，并暂停上市。虽然这些企业最终得以上市，投资者却因举报和调查获得了更多有助于做出理性决策的信息。

　　除了多个IPO企业因举报而暂停上市之外，在资本市场上，也不乏因举报而在临门一脚之时最终铩羽IPO战场的案例。

　　证监会于2009年4月3日宣布否决立立电子的上市申请，使得立立电子成为中国证券史上首个“募集资金到位、但IPO最终被否”的公司。而证监会正是根据举报内容展开调查，发现立立电子存在“部分股权交易程序上有瑕疵，存在权属纠纷的不确定性”的事实，要求立立电子退还募资。

　　本来这一案例已给IPO公司敲响了警钟，但由于违规成本低，随后又有多家不具备上市条件的公司企图通过造假、隐瞒等方式蒙混过关。因此，又陆续出现了苏州恒久、胜景山河两个退还募资的IPO胎死腹中案例。

　　举报频发所折射出的新股上市乱象，不禁让投资者后怕：如果没有举报，犹如胜景山河这样的问题企业是否真的能够闯关成功，在资本市场上兴风作浪然而，在后怕之余，投资者也不禁质疑：保荐人是如何履行尽职调查的新股发行审核制度之下，证监会发审委为何审不出这些问题

　　“萝卜快了不洗泥” 新股发行审核制备受考验

　　专家认为，由于IPO处于井喷状态，因此在新股发行审核方面出现了“萝卜快了不洗泥”的问题。作为监督的一种方式，知情人举报在一定程度上弥补了审核监管部门监管力量不足的缺陷，有利于提高上市公司信息披露的质量，从而起到过滤“带病”企业、净化资本市场的作用。

　　暨南大学经济学院副院长杜金岷认为，随着IPO的重启，新股上市前遭举报的案例加速上演。新股发行已经出现了“萝卜快了不洗泥”的问题。

　　中原证券研究所所长袁绪亚说，企业上市过程中，所公布的信息全部出自有利益关系的保荐机构或者IPO公司，这就导致了选择性的信息披露。而事实上，任何一个审核制度都不可能做到毫无漏洞、事无巨细。

　　“证监会发审委委员在审核企业的上市条件时，关注的方面是有限的，不可能穷尽所有可能性。”平安证券研究所首席策略分析师王韧说。

　　英大证券研究所所长李大霄(微博 专栏)认为，在面对大量IPO企业时，公众监督的力量要比证监会发审委有限的几位专家的力量大得多。

　　杜金岷说，正是由于华尔街有一群出于经济目的时刻紧盯上市公司的人和机构，才制约了上市公司弄虚作假的行为，从而规范了资本市场。而在我国，这些举报人在一定意义上承担了这一作用。这种“挑刺儿”的行为，形成了另一道“审核”防线，有助于阻挡企业“带病”上市，净化和规范资本市场。

　　王韧说，“举报有利于提高上市公司信息披露的质量，也有助于推动市场化定价机制的形成。但目前举报已呈现出泛化的趋势，整体质量在下滑。”因此杜金岷认为，在认识到举报的积极作用时，也要谨防举报成为迷魂弹。

　　同时，专家认为，虽然举报频发与IPO企业数量大增直接相关，但有关部门在保证企业上市速度的同时更应该保证企业上市的质量。

　　袁绪亚表示，知情人举报大多是因为上市过程中出现了利益分配不均的问题。如果利益分配均匀，知情人可能选择集体沉默，这对于投资者而言并非是负责任的态度。

　　因此，杜金岷建议有关部门应在审核过程中，加大实地调研走访，多掌握一些一手材料以便验证IPO公司提交的二手资料，这样才能让信息披露更透明、市场更规范。