值得一提的是，首次创业板过会失利之后，冠昊生物依旧选择申银万国作为保荐机构和主承销商。

　　本报记者比较前后两份预披露的招股说明书发现，冠昊生物“变脸”迹象明显。有业内人士称，“看起来甚至不像是同一家公司披露的招股说明书。”

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　　首先，冠昊生物今年计划发行1530万股，发行后总股本为6110万股；而去年，公司拟发行1400万股，发行后总股本为5580万股。

　　其次，公司拟募资项目和募资金额也有大幅变动。其中，募集资金项目从原来的6项减至今年的4项，募资金额则从当初的拟募集19805万元，降至拟募集10775万元，减少9030万元，降幅高达45.59%。

　　再次，就各项财务数据看，尽管披露的会计数据统计区间有所变化，上次披露财务数据的时间是2007年至2009年，此次则是2008年至2010年，尽管两次均为立信羊城会计师事务有限公司审计，但冠昊生物两次披露的2008年和2009年财务数据前后不一。

　　此前，汉鼎咨询研究认为，冠昊生物经营规模过小及募投项目存在不确定性等，是导致其首次冲关创业板搁浅的因素。

　　招股书变戏法 冠昊生物整容再上会

　　记者发现，2008-2009年，唯一不变的是公司主打业务产品生物型硬脑（脊）膜补片实现销售额数据没有出现变化，分别为3514.62万元和6055.59万元。然而，在主营业务销售数据不变的情况下，公司前后两份招股说明书中的其他业绩指标，却出现剧烈变动。

　　根据冠昊生物招股书，2008年和2009年（下同），公司净利润数据大幅缩水，分别从前次的1432.89万元和2693.08万元大幅降至此次的709.48万元和1441.69万元，分别缩水723.41万元和1251.39万元，缩水率高达50.49%和46.47%。

　　公司合并资产负债表的主要数据前后也是大幅变动。其中，2008年和2009年资产总额分别从上次披露的7467.75万元和15623.83万元降至6182.00万元和12229.79万元，前后变化分别为1285.75万元和3394.04万元，降幅分别达17.22%和21.72%。

　　负债总额则从最初的2982.13万元和5893.00万元降至2480.77万元和4534.48万元，分别减少501.36万元和1358.52万元，降幅分别是16.81%和23.05%。

　　归属于母公司所有者的权益也从4485.37万元和9730.83万元，调减至3701.23万元和7695.30万元。

　　此外，就合并利润表主要数据而言，营业利润、利润总额等指标也被大幅调减。其中，营业利润从1616.12万元和3101.19万元减至466.52万元和1089.14万元，减少1149.6万元和2012.05万元，减幅分别高达71.13%和64.88%。

　　冠昊生物利润总额分别从1650万元和3101.09万元调至784.40万元和1508.64万元，调减865.6万元和1592.45万元，调减幅度分别达52.46%和51.35%。

　　与此同时，公司合并现金流量表主要数据也是大“变脸”。

　　其中，经营活动产生的现金流量净额从1554.28万元和1889.38万元调整至480.28万元和555.13万元；投资活动产生的现金流量净额从-3422.23万元和-4717.40万元，调整至-2348.23万元和-3383.25万元。

　　从前后两次披露的各项主要财务指标看，同样也是大变戏法。

　　2010年披露的数据中，冠昊生物2008年和2009年的流动比率分别为1.66倍和4.14倍，而2011年数据则变成1.95倍和8.56倍；速动比率也分别从1.54倍和3.99倍变为1.81倍和8.24倍；母公司资产负债率也从38.97%、35.46%被调至39.58%和34.52%。

　　首次上会被否后内部人溢价增持

　　本报记者注意到，去年3月首度冲关创业板失利后，冠昊生物于去年6月进行一次增资扩股，将注册资本增至4580万元。

　　值得一提的是，此次内部人增持均为溢价增持。资料显示，2010年6月5日，公司与华翘国际、张洪涛、冼丽贤、郭银军、林思明、杨国胜、郑坤杰、赵军会等 8位股东分别签订《股份认购合同》，约定增发的相关事宜。

　　公司以9元/股的价格向华翘国际、张洪涛、冼丽贤、郭银军、林思明、杨国胜、郑坤杰、赵军会等 8 位股东定向增发400万股，股份认购款合计3600万元。

　　其中，华翘国际认购360万股、张洪涛认购23.5万股、冼丽贤认购6万股、郭银军认购5万股、林思明认购2万股、杨国胜认购1.5万股、郑坤杰认购1万股、赵军会认购1万股。

　　此前，冠昊生物2008年9月10日的一次增持中，其定购价却低至1.4元/股。

　　斯时，公司分别向科星创投和华翘国际分别定向增发448万股和290万股，合计增发738万股，认购款合计1033.2万元。

　　然而及至当年10月，公司通过增资方式新引入13位自然人股东，其增资价格仅为1.25元/股。

　　资料表明，冠昊生物最近一次增资扩股中，其认购对象均为公司内部人士。如华翘国际现任董事中，就有公司董秘赵文杰；冼丽贤系公司副总经理徐斌配偶之母亲；张洪涛任副总经理；郭银军则为副总经理郭晓明之兄。

　　冠昊生物称，考虑到公司拟申请首次公开发行股票并在创业板上市，此次增发价格9元/股是参考公司2009年度每股收益和经相关各方协商的市盈率确定。

　　此次增资资金主要用于保障公司“再生型生物膜高技术产业化示范工程”等重点项目的顺利开展，同时满足公司研发项目开展、大动物中心建设的需要。

　　然而，公司最新的招股说明书中，其募投项目出现大幅缩减。

　　除再生型医用植入器械国家工程实验室建设项目投向没有改变外，盆底材料产品研发项目、整形美容产品研发项目被取消；再生型生物膜高技术产业化示范工程则变成无菌生物护创膜高技术产业化工程建设项目，募资金额也从最初的4779万元减少至2020万元。