最近几天，几位青岛朋友连续打电话告诉我说，他们持有股权证近20年的青岛利群集团股份公司准备上市了，但绝大多数老股东确丝毫兴奋不起来，因为利群出台的三套方案IPO股权置换方案实在不仁义，明显是将绝大多数中小股东排斥在拟上市公司之外。

　　在2011年4月21日召开的利群2010年度股东大会上，在例行公事通过了几项年度决算及分红决议之后，利群管理层突然抛出利群集团股份公司下属公司利群百货股份公司上市问题，同时对利群集团股份公司的权证投资者提出三条出路：

　　一、按照每股7元价格，由企业收购；

　　二、利群百货按照每股5.6元价格与作价每股7元的利群集团股权证进行换股，换股比例1：1，差额部分多退少补，一般是每股补贴权证投资者1.4元，但必须要凑足50万股方能办理；

　　三、维持持股。

　　如果选择第一、第二个办法，必须要在一个月左右时间完成，而这期间对在青岛权证市场上利群权证交易实施停牌处理。

　　仔细研究发现，利群的这一上市改制方案明显存在以下几个缺陷，严重损害了投资利群近20年上万名原始股东的利益。

　　一、该利群百货股份公司拟上市及解决利群权证三条办法没有通过股东大会同意而强行直接进行操作实施。

　　二、利群公司的实际控制人是利用自己的有利地位，在有限的时间内，近乎以掠夺式的方式、低成本的代价排斥了投资利群公司近20年，在困难时候坚定支持利群公司发展的扩大中小投资者。投资者默默守候着利群，坚定支持着利群近20年，都是希望公司能够上市，使自己的资产有个较大增值，有多少人心甘情愿地愿意7元出售自己的原始股呢？

　　三、该方案第二条是按1：1折算到拟上市公司去，但前提条件是许多人要凑够50万股并以某一个人的名字为代表的才能办理换股，这显然是在为难投资者。在权证停止交易的条件下，让投资者分别私下联系凑足50万股再以一个人的名义去办理换股手续，非常不规范，试想相互不认识的人如何在短时间内取得相互信任，如何保证在未来股权出售及权利维护方面形成一致，即便是短时间有少数股东实现了转换，但这一不规范将为未来上次埋下了较大隐患。而能够凑足50万股的人必然是提前得到消息在权证市场上大批买进的人以及利群公司内部持股的管理层们，这显然有内幕交易之嫌和漏洞。

　　四、该方案第三条是原权证股东维持在集团公司层面持股，而看着管理层把优质资产注入拟上市公司，眼睁睁看着管理层和少数凑足50万股的股东们资产几十倍的增值，这些分散的原始股东每年只能在集团层面取得可怜的分红，这显然是有失公允的。没有原始股东的投资支持，蜗居在青岛市一条商业街几个门面店的利群不可能盖成利群大厦、不可能发展的这么快、这么大，管理层个人的资产也不可能膨胀的这么快。现在有上市机会而抛弃老股东、以管理层个人利益最大化的上市重组方案完全是过河拆桥，实在令人不齿。

　　利群这种抛弃老股东、以管理层个人利益最大化的上市重组方案，不仁义、不厚道、不公平、不合理、不规范，理应得到广大投资者反对，也为其未来上市埋下了巨大的法律、民意及市场隐患。希望利群管理层应该充分考虑原始股东为利群发展做出的长达20年的守候和支持，妥善处理好上万名权证投资者的利益问题，希望青岛地方政府及证券监管机构对利群的改制上市情况加强指导和监督，希望广大新闻媒体关注、跟踪报道青岛利群上市操作的细节及对原始股东利益的损害。