汉鼎咨询被指非专业调研机构

　　“你们可以调查一下汉鼎咨询是一家怎样的公司。海能达招股说明书中的数据都是汉鼎咨询的，这些数据是为了上市而花钱买来的。”昨日，有投资者致电《上市公司价值线》，质疑海能达在招股说明书中引用的汉鼎咨询的数据。记者查阅海能达招股说明书，发现其中引用汉鼎咨询的数据多达15处之多，而且数据全部有利于公司的股票发行上市。而事实上，这些数据对海能达的发行的确功不可没，海能达于5月18日以19.9元/股的价格、52.37倍的市盈率网上发行，发行市盈率为近期中小板新股中的魁首。

　　记者随后对汉鼎咨询进行了调查，发现这家机构被市场广泛质疑，诟病多多。

　　广被诟病的汉鼎咨询

　　这次助海能达高价发行的汉鼎咨询是怎样的机构呢？

　　汉鼎咨询的官方网站（http://www.heading-century.com/）显示，汉鼎咨询全称为北京汉鼎世纪咨询有限公司，其使命赫然写着：为IPO企业创造财富。截至目前，总计210多人全职咨询顾问。汉鼎特别注明，从来不聘用兼职和实习生，汉鼎在北京、深圳、苏州、成都、上海、武汉、无锡、杭州、厦门、广州地区设有11个办公室，全部都是汉鼎咨询全资控股，不采取加盟方式。

　　然而，汉鼎咨询的专业性却遭到市场广泛质疑。

　　“汉鼎咨询称细分市场咨询事业部多达50多个，而且部门负责人均要求有5年企业行业工作背景+3年以上的市场研究、法律、投行、投资、财务、金融、咨询方面的工作经验，公司总共才200来个人，怎么可能做到专业性和权威性？”一位熟悉汉鼎咨询的人士向记者透露。

　　据调查，汉鼎咨询成立于2005年，在其向工商部门出具的资料中显示，2007年汉鼎仅有从业人员15人，外埠人员2人；2008年汉鼎的从业人员为20人，外埠人员20人。

　　此前，有媒体调查，汉鼎也对外宣称自己有3000个细分市场数据库，而一位与汉鼎咨询有过接触的投行人士透露，汉鼎咨询根本没有自己的细分市场数据库，更没有定期发布的详细市场研究报告。不仅没有足够的专家级的人员进行专业的行业数据搜集，而且就算是花钱买研究机构的数据也是屈指可数的，大多报告的数据都是从网上搜集来的。所以业界戏称‘汉鼎的上游是百度’。

　　此外，汉鼎咨询宣称“是依托商务部、清华大学经管学院成立的”，但据知情人士揭露：“实际上，汉鼎咨询和商务部、清华大学经济管理学院一点关系都没有，如果硬说有，只是王涛（汉鼎的创始人）和几个商务部的熟人有过几次饭局。”

　　记者搜索发现，近年来，对汉鼎咨询做过质疑性报道的媒体众多，包括《南方周末》的《创业板造富神话的幕后推手》、《中国计算机报》的《汉鼎咨询拉大旗扯虎皮 行业冠军如此炮制》、《中国经济和信息化》的《最大上市公司咨询机构 汉鼎咨询专业性遭质疑》，以及《华夏时报》的报道等。

　　海通达大量引用汉鼎咨询数据

　　根据投资者的叙述，记者仔细阅读了海能达招股说明书，发现其中多达15处引用了汉鼎咨询的数据，而且全部对公司有利。

　　在招股说明书的19页关于海能达行业地位的描述中写道，根据汉鼎咨询2010年5月出版的《2008-2013年全球和中国专业无线通信细分行业研究报告》，2009年公司（指海能达）在国内专业无线通信市场的市场份额为10.80%，仅次于摩托罗拉，排名第二，在本土品牌中排名第一。

　　招股说明书的107页关于中国专业无线通信市场规模的预测中，同样引用了汉鼎咨询的数据，称该行业年复合增长率达14.5%，其中2010年至2016年数据均为预测值，全部为逐年增长，到2016年市场规模将达到95.3亿元。而采取的历史数据却显示，2008年市场规模为40.5亿元，2009年市场规模下降，为37亿元。

　　“为何历史数据出现下滑，而预测数据却无一例外地增长呢？”上述投资者质疑说，“如果是历史数据，还可以查查是否造假，但预测数据，谁能说得清？即便将来与实际情况不符，也不会有人来负责。而且还可以推诿说，是市场环境发生了不可预知的变化。”

　　在招股说明书的108页，关于中国专业无线通信市场规模的预测中，也引用了汉鼎咨询的数据，同样在对2010年-2016年的预测数据中，市场规模被描述成逐年上升，而2008年和2009年的历史数据却显示，这个市场规模出现下降。

　　记者查阅了海能达招股说明书中其他引用的汉鼎咨询的数据，基本指向都是凸显公司行业地位或者行业前景广阔。也许正因为这些数据的支撑，海能达的发行市盈率高达52.37倍。记者查阅了最近发行的新股，由于近期新股破发十分普遍，新股发行市盈率明显下降。自4月26日以来发行的20只新股中，大部分发行市盈率都在三四十倍，中小板的新股只有海能达一家的市盈率超过50倍，另外一只超过50倍的，是创业板的电科院。

　　部分公司已摒弃汉鼎咨询数据

　　“其实这都是围绕着新股上市的一条产业链，有专门做公关的，也有专门做数据的。只要有利益，有需求，市场就会有供给。”一位资本市场资深人士向记者说，“不过，因为有些数据没有专业性和权威性，也会被上市公司摒弃。”

　　根据该人士的指引，记者发现，近期过会的一家深圳的上市公司，特意将招股说明书中汉鼎咨询的数据剔除。这家拟上市公司今年是第二次上会，该公司去年首次上会时，招股说明书中引用了大量的汉鼎咨询的数据，内容也是为了证明公司所在行业前景光明，公司在行业地位显赫等等。不过，该公司的上市申请被证监会否决。今年第二次上会，在公司新版招股说明书中，汉鼎咨询的数据数据已消失得无影无踪。

　　为何第二次上会时，不再采用汉鼎咨询的数据？针对这个问题，该公司的相关人士在接受记者询问时含糊其辞：“可能保荐那边觉得数据有问题吧，不利于过会。这个我也不是太清楚。”

　　“海能达借助这些数据，为公司的未来绘出了一个美好的蓝图，也终于成功地高价发行了。但那些因这个美丽的蓝图而买入股票的投资者，将来会得到什么呢？”投资者感慨地向记者说。

　　《上市公司价值线》