最近，传温州游资开始大量购买人参，而理财一周报记者身边甚至有投资者专门飞到东北购买。

　　紫鑫药业(38.36,0.05,0.13%)(002118)正在受益于人参需求的增长和被炒作提价的预期，短短一个月时间内，股价不断创出新高，其中在4月21日最高价达到40.6元，创出了三年新高，当日换手率为6.47%。

　　游资接力机构炒作

　　用“生逢其时”一词来形容紫鑫药业近期的表现毫不为过。近期上涨之前在4月12日该股还有一波更为凌厉的上攻行情，在一季报利好消息的刺激下，该股走出一波八连阳的上涨行情。

　　4月12日，公司披露一季报预告，预计今年一季度将实现净利润6600万元至7000万元，同比增长463.45%~497.6%。同时表示，业绩增长的主要原因是公司中成药销售稳步增长，人参产品销售保持良好状态。公告一出，该股旋即受到资金青睐，当日即封出涨停，顺应了市场对一季报预喜品种的追捧潮流。

　　4月16日，公司披露一季报，实现净利润6629万元、每股收益0.26元。而在年报中，公司更早早抛出10转10的分配预案。之后机构接力炒作。

　　在一季报中，机构的青睐亦一览无遗。期末流通股东榜上，孙建波掌舵的华商策略一举买入155万股，居第二大机构股东；泰达、农银、交银及申万等4家机构亦合力做多。

　　不过，一季度间，泽熙、广发、汇添富等全身而退，兴业系亦大幅减持。

　　根据成交回报显示， 4月20日股价涨停，有一家机构买入1952万元，无一机构抛售。而在4月28日股价一度被砸到跌停之际，机构席位仅抛售882万元。5月9日当该股再度涨停时，又有一家机构出现在卖出席位中，卖出778万元，机构的一买两卖显示出犹豫态度。

　　但市场游资却非常的活跃。招商证券(18.28,0.43,2.41%)上海肇嘉浜路营业部、广发证券(33.86,1.09,3.33%)股份有限公司上海西藏南路营业部等著名的游资营业部接连上榜，买入金额均超过500万元。

　　大手笔进军人参产业

　　一直以制药为主的紫鑫药业，未来将借助人参产业涉足快销食品领域。紫鑫药业4月份发布公告称，公司收到吉林省人参食品试点工作领导小组《关于批准人工种植人参进入食品首批试点品种的通知》，批准公司12个品种为首批试点品种。这意味着人参相关产业对该公司业绩将会有较大贡献。

　　根据公告，首批获得批准的12个品种包括，人参果蔬酵酸(口服液)、人参软糖、人参枸杞苹果饮、人参薏米糊、人参全脂奶粉、人参木糖醇口香糖、人参纤维曲奇饼干、人参枸杞醋饮、人参枸杞酒、人参茯苓膏、人参绿茶、人参纤维桃酥。

　　另据了解，早在去年12 月公司非公开发行了4987.53万股，发行金额20.05元/股，募集金额10亿元，主要用于人参项目精深加工。四个厂区基地分布在吉林东南部人参主产区内，方便交通运输。

　　人参业务驱动业绩高增长

　　紫鑫药业去年营业收入大幅增长150%，主要得益于人参系列贡献收入3.59 亿元。去年公司收购人参药材总量折合成干参2000吨左右，四季度销售了1000－1300吨，其余部分干参将在今年陆续出售。

　　公司今年仍将收购人参药材加工切片销售，特别在9－10月份将大量收购水参，届时公司增发项目中800吨人参深加工能力已经形成。

　　除了收购外，公司去年还投资了3.2亿元收购在地参，今年将开始起参。

　　民生证券分析师练乐尧认为，2011年公司的人参深加工在去年基础上仍将有大幅度增长，综合考虑销量和销售价格的增长，预计今年将贡献收入9亿元左右。

　　紫鑫药业4 月16日发布一季报，人参业务仍是业绩高增长的主要驱动力，一季度，实现营业总收入2亿元，同比增长523.22%，环比下滑47.8%；净利润6628.5 万元，同比增长465.88%，环比下滑40.0%；基本每股收益0.26元，业绩基本符合预期。

　　公司现金流十分充沛，每股经营活动现金流0.56元，超过基本每股收益。人参制品的销售大幅增长，而去年同期无人参销售收入，是一季度业绩同比大幅增长的主要原因。

　　据了解，公司已经研制开发了五味贞甘颗粒(暂定名)、人参叶茶颗粒(暂定名)、人参果颗粒(暂定名)、软糖系列产品(DHA、Ca、人参)和五味子饮料等多种保健食品，人参系列食品销售值得市场期待。

　　长江证券(11.20,0.15,1.36%)分析师乔洋告诉记者，“人参相关保健食品的开发上市，有助于公司拓展新的增长点，实现真正意义上人参新业务的发展。”长江证券预计2011-2012 年公司EPS分别为1.00元、1.45元。公司传统的中成药业务仍能维持平稳增长，而人参新业务空间大、弹性足；公司是A 股市场稀缺的以人参为未来发展主业的投资标的，受益于政策强力推动。

　　人参系列业务比重有望达50%

　　受供需形势影响，国内人参市场景气度逐年提高，练乐尧认为紫鑫药业这样的重点企业将成为人参价值回归的主要受益者。

　　由于收获的水参在数小时内必须进行加工，本地拥有较强加工能力的企业在药材资源掌控上具有绝对优势。虽然不少企业都在加大干参的收购囤积力度，但随着收购成本的增加和种植面积的减少，这一产业的竞争方向已经从人参药材向人参种植转移。紫鑫药业拥有上百公顷的人参种植规模，去年收购的在地参将在今后三年出产2600吨左右的干参，今年省林业部门批复的林地种参公司还将争取较多的指标，并探索和农户紧密合作的种植方式。

　　据了解，首批吉林省人参药食同源试点，公司有12个产品获批，今年都会投放市场。公司正在研究人参食品和保健品的销售方案，包括广告投放、商超和专卖店营销等，并且公司后续还有一批人参产品将在第二批试点中获批。

　　民生证券研究表明，虽然人参切片加工销售对利润贡献较大，但公司不满足于这一盈利模式，对高附加值的人参提取物产品非常关注，公司希望未来精加工在人参系列中的收入比重达到50%。

　　人参价格将继续攀升

　　2010年人参业务毛利率37.7%，横向比较这一水平基本与行业平均相当；纵向比较去年人参价格上涨要高于往年水平。

　　公司方面，民生证券研究认为只要不出现人参价格的大起大落，平稳上涨毛利率仍可维持。因为人参最终的下游客户在中药企业，中药产品毛利率相对较高，且在入药药材中人参往往只是其中之一，因此对人参药材价格变动并不是很敏感，而经销商在价格方面的话语权也比较有限。

　　记者了解到，吉林省每年伐林栽参用地的批复面积上限已经从1500公顷下降到1000公顷，人参种植面积的减少带来人参供应紧张的强烈预期，而国内药食同源试点和人参提取物产品的不断开发又加速下游人参需求的增长。

　　随着国内人参资源供需矛盾的不断突出，加上吉林省对长白山生态保护力度的加大和对人参产业的积极扶持引导，民生证券认为人参价格将持续攀升。