就在东材科技招股之际，一封举报信寄到记者案头。举报信称，东材科技董事长、总经理于少波涉嫌侵吞私分国有资产，以广州公司为伪装，以左手倒右手的方式自买自卖，五年增值36倍。举报信还称，公司生产污染严重，在老厂区外围很远都能闻到一种奇特的臭味。

　　收到举报信后，记者进行了一番调查，揭开了东材科技背后的资本玩家在国企改制中的惊人手法。调查显示，4名自然人控制的广州高金控股东材科技51%，3名自然人控制的广州诚信持有11.82%，剩余的37.82%的股份由于少波和另外16名自然人持有。而于少波等人又与前两大股东存在密切的不为人所知的关系。而关于污染，公司排放的漆包线漆生产工艺废气，其主要污染因子是二甲苯和酚类二种有机物。

　　鲸吞国资

　　东材科技位于四川省绵阳市经济技术开发区，公司的主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售。

　　1994年12月，四川东材企业集团公司设立，注册资本6537.3 万元。1999年4 月，四川东材企业集团公司成为国有授权经营单位；1999 年 12月， 四川东材企业集团公司因清产核资等原因注册资本减至5418.83万元。2003年 10 月，四川东材企业集团公司更名为四川东材企业集团有限公司。

　　2005 年 5 月，绵阳市国资委通过公开招标方式，将东材集团全部国有产权转让给广州高新，转让标的为绵阳市国资委持有的原东材集团 100%产权(非经营性净资产除外)；原东材集团国有经营性净资产的评估值为 9279.93 万元，转让价格为9280 万元。

　　5 月 30 日，广州高新分别与于少波、邓尔慷签订协议，以 464 万元的价格向于少波转让其持有的东材集团的 5%股权，以 464 万元的价格向邓尔慷转让其持有的东材集团的 5%股权，东材集团股东变更为广州高新、于少波和邓尔慷。

　　2005 年 7 月，广州高新分立为广州高新和广州高金，2006 年 9 月，东材集团控股股东由广州高新变更为广州高金。

　　广州高金实际控制人为凤翔、冼燃、戴耀花和李学银4 位自然人，合计持有广州高金 100%的股权。2004 年 9 月 2 日，广州高新召开股东会，同意凤翔、冼燃、戴耀花、李学银对广州高新增资 15000 万元，广州高新注册资本由 5000 万元增加至 20000万元。一年后，广州高金分立出来。

　　2006年10月，广州高金将其持有的东材集团20.97%股权以 1950 万元价格转让给自然人于少波，将东材集团 1.5%的股权以 140 万元价格转让给自然人邓尔慷。同月，东材集团又引入广州诚信出资3600万元，对东材有限持股23%，此时实际控制者广州高金的股权被稀释到52%，于少波持有25%，邓尔慷持有5%。

　　2006年12月，东材有限的股权再次发生重大变更。于少波、邓尔慷分别将20%和5%的股权悉数转让给广州金悦塑业有限公司，广州高金拿出1%的股权，转让给四川新运科贸有限公司。之后，东材集团的股东结构变更为广州高金持有51%，广州金悦塑业有限公司持有25%，广州诚信持有23%，四川新运科贸有限公司持有1%。广州金悦作为广州高金的一致行动人。

　　2007年1月，东材有限变更为四川东材科技集团股份有限公司，也就是现在的东材科技。

　　2008年6-9月，东材科技的股权再次发生大面积的变更。四川新运科贸有限公司、广州诚信、广州金悦塑业有限公司将股权转让给何琪、于少波等17名自然人股东，转让价格为1.5 元/股。股权转让结束后，广州高金仍然控股51%，广州诚信控股11.82%，于少波等17名自然人持有剩余股份。

　　记者调查发现，高金董事长凤翔、东材董事长于少波、董事副总经理唐安斌为校友。凤翔1988 年 8 月毕业于北京理工大学应用化学专业，于少波和唐安斌1989年毕业于北京理工大学精细化工专业。

　　惊人的相似之处在于，凤翔2003 年 9 月至 2005 年 4 月担任广州高新董事长、总经理，于少波2005 年 6 月进入东材集团担任董事长、总经理，而2005 年5 月东材集团被广州高新全额鲸吞。

　　暧昧的竞争与关联交易

　　在股东变化中，邓尔慷消失，进来了广州诚信。了解资本市场的人都知道，广州诚信曾是乐凯胶片的股东。

　　2009年11月，由于自然人熊玲瑶与袁志敏及其控股的诚信创投存在借款纠纷，法院仲裁将广州诚信所持乐凯胶片股份4232.24万股(约占公司股份总数的12.37%)转让给自然人熊玲瑶，熊玲瑶变身为乐凯胶片的最大自然人股东。

　　熊玲瑶与袁志敏关系密切。熊是袁志敏掌控的金发科技(17.20,0.56,3.37%)发起人股东之一，在金发科技上市之初拥有公司股份18.44万股，占发行前总股本的0.91%。金发科技上市之后，熊玲瑶还担任公司财务负责人直至2006年年末。巧合的是，于少波也曾任金发科技销售副总经理。

　　知情人士透露，借款纠纷只是幌子，以便进行法院仲裁股权转让。目前，乐凯股东熊玲瑶作为二股东广州诚信的代表，出任东材科技的独立董事。

　　而东材科技和乐凯胶片存在竞争关系：在电工聚酯薄膜产品上，2008年东材科技销量17800吨，市占率17.80%；乐凯胶片销量13100吨，市占率13.10%。

　　更为奇怪的是，二者还存在关联交易。招股书披露，东材科技与乐凯胶片2008年—2010年共发生关联交易16979072.45 元，主要原因为乐凯胶片向东材科技采购聚酯薄膜用于生产太阳能电池背板等。

　　至于邓尔慷的退出，原因不得而知。不过金发科技在2008年11月24日召开第三届董事会第十五次会议，通过了《关于收购绵阳东方特种工程塑料有限公司全部股权的议案》和《关于授权袁志敏董事长全权办理收购绵阳东方特种工程塑料有限公司股权具体相关事宜的议案》。当时的绵阳东方特种工程塑料有限公司注册资本6000万元人民币，注册地址为绵阳高新区永兴工业园，法定代表人邓尔慷，广州金凯新材料有限公司控股100%。