交易价值可观，上演大“截胡”

　　实际上，此次交易之前金威啤酒已经公告了相关新闻，指出粤海控股决定行使优先购买权增持金威啤酒股份。据了解，此次收购价值约10.8亿元人民币（约12.8亿港元），相当于每股2.95元人民币（约3.5港元），较5月5日金威啤酒收盘价2.13元每股溢价64.3%。之前华创（0291）则与喜力亚太达成协议，计划以上述代价向喜力亚太悉数收购其持有的金威啤酒股权，由于粤海控股行使优先购买权，令华创入股金威计划泡汤，可谓大“截胡”。

　　实际上，此次交易也恰恰印证了日系啤酒企业在中国市场的投资哲学，间接持股而不参与经营，在合理时机套现离开。

　　苏赛特商业数据有限公司董事长李保均告诉《华夏酒报》记者，中国啤酒市场已经告别了“天下大乱”的时代，寡头竞争的格局已经形成，喜力等日系品牌已经没有了做全国品牌的可能，鉴于金威啤酒近一两年有所起色，套现赚钱更符合喜力的利益和市场的现状。在大局已定的前提下，与其在市场上拼得头破血流，还不如退居幕后分取红利更好，中小啤酒企业的未来，也面临类似的情况。

　　金威啤酒未来发展存疑

　　粤海控股经过此次进一步增持股份，73.82%的股份使其拥有绝对的控股权，但是也使得金威啤酒未来的去向增加了不确定的因素。

　　李保均告诉记者，虽然金威啤酒的经营有所起色，但中国啤酒市场发展到今天，留给金威啤酒的空间已经不多了，所以卖给更大规模的企业只是迟早的事情。粤海控股本次出手拦截雪花，实际上是不想让雪花进来后争夺金威的控制权，然后低价收购粤海手头的金威股份。毕竟，打包将金威卖出去，比与雪花结城下之盟要划算得多。

　　李保均同时也认为，金威啤酒未来也许并不是“非卖品”，对于粤海集团而言，接下来的金威卖给谁不重要，青岛啤酒也好、雪花也好，甚至燕京、百威英博都无所谓，谁出的价格高，谁的机会就大。

　　也有业内人士认为，此次粤海控股增持金威啤酒可能受到了广东国资委的影响，希望保持金威啤酒的持续经营，借助与另一本土品牌珠江啤酒的联盟之力共同抵抗其他巨头的入侵，甚至力争成为一个全国性品牌。

　　实际上，对于金威啤酒的未来发展都是猜测，但是有一点可以肯定的是，粤海增持金威再次印证了中小啤酒企业面临四大巨头竞争时的心态，即希望整体出售而不是被大企业资本入侵，然后被逼贱卖手头的股权。（华夏酒报）