“这个公司能过会，有点出乎意料。”一位分析人士听闻上海姚记扑克股份有限公司（下称“姚记扑克”）过会后这样对《第一财经日报》记者感叹。

　　在姚记扑克上会之时，本报曾指出该公司在崇明岛购置大量土地，上市融资或另有目的。而在姚记扑克的招股说明书中，只有“姚记房地产与姚记南通拟从事房地产开发经营，截至目前尚未开展相关业务”这样一句话对其房地产业务的描述。

　　姚记扑克的扑克牌主业与房地产之间到底有何联系？设立房地产公司但迟迟“尚未开展相关业务”，是资金尚未到位还是另有隐情？之前曾有业内人士对记者表示过，姚记扑克上市融资和房地产业务成规模开展之间似乎存在时间上的某种巧合。为探明究竟，近日，记者赶赴位于崇明岛的启东市启隆乡姚记（南通）有限公司地块一探究竟，试图还原姚记的地产路线图。

　　启隆“地主”

　　记者5月7日下午来到了启隆乡，这里是一个大工地，路上飘满灰尘，路边不时有挖土机在翻土。

　　当地政府一位人士告诉记者，启隆乡正在申报国家生态镇，再有一个多月国家环保和建设部门将来验收。现在在拓宽马路，而就在去年，启隆生态科技产业园挂牌，正是为了推进当地项目。

　　“我们今年的目标是要大干，所有的地产和生态项目全部要开工。”该人士表示。

　　在乡政府以东的永兴坝北侧，有一片树林。当地司机指着这边树林告诉记者“这些都是姚记的地，大概有1500亩。”

　　走进工地的大门，迎面就是醒目的“姚记扑克御江湾”的工程规划图，整个地块呈不规则的梯形结构。规划图对面就是工地的两层简易办公楼，施工人员正从楼前停着的卡车上搬运建材。

　　“酒店是去年才开工的，别墅正在打桩，工程进度比较慢。”一位工程人员告诉记者。

　　他所说的酒店就在不远处，名称为“姚记法式农庄酒店主楼工程”，目前已经完成主体的施工，不少施工人员正在忙碌。

　　“由于地拿得比较早，老板不急着动工，毕竟造房子要大量的资金。”上述工程人员表示。“上面的工作组来过好几次，督促要开工，但是进展比较慢。”

　　2009年9月国土资源部发布《关于严格建设用地管理 促进批而未用土地利用的通知》（下称《通知》）强调，对取得土地后满2年未动工的建设项目用地，应依照闲置土地的处置政策依法处置，促进尽快利用。《通知》要求，对在建在售的以新农村建设、村庄改造、农民新居建设和设施农业、观光农业等名义占用农村集体土地兴建商品住宅，必须采取强力措施，坚决叫停管住并予以严肃查处。

　　上述当地政府人士对记者表示，前几年在拆迁等问题上与当地百姓没有达成一致意见，且企业主观上也不想过早动工，所以一直拖着，直到去年才开始动工兴建酒店主楼工程。

　　“这些企业很早就拿了地，成本很低，但是，他们就是不开工，等着土地升值，据说姚记的土地都升值了至少十几倍了。”上述当地政府人士表示。

　　“囤地的好处当然是等着土地升值，土地升值的逻辑是当地经济发展，房价上涨，地价跟着上涨。”佑威房产研究中心主任薛建雄对记者表示。

　　根据姚记御江湾项目的建筑设计方广东省建科建筑设计院的资料，姚记项目规划用地东西长1400米,南北宽900米，总用地面积为103.2公顷。

　　据记者从江苏土地市场网查询获得的公开数据，2005年至2007年，姚记（南通）实业有限公司通过挂牌受让三宗土地，总面积757164平方米（1135.74亩），土地性质为商住，三宗土地的受让均价分别为4万元/亩、3万元/亩、4万元/亩。

　　而在2009年12月31日挂牌转让的同样位于启隆乡的商住用地的均价为750.16元/平方米，即72.64万元/亩。三年之间，姚记（南通）实业有限公司的土地增值了18倍。

　　根据公开资料，姚记（南通）实业有限公司取得三个地块的总成本为3965万元，不过，知情人士透露，当时实际获取的成本要低得多，因为一部分土地是通过挂牌受让获得，另一部分则是通过建设堤坝将沙地围起来，成本低廉。

　　姚记房地产图谱

　　根据当时的商务部网站江苏启东之窗的资料，姚记将在启隆乡投资1.2亿美元，建设一个占地1500亩的主题公园。除扑克印刷中心外，还包括历史文化展览中心、才艺表演中心、竞技中心、交易中心、游乐中心等。

　　而这只是姚记兴隆城的一部分，该公司的计划是在启隆乡投资兴建一个以旅游、休闲为主体的姚记兴隆城，主要功能设置分为观光工业园、扑克主题公园等9个部分，总投资约40亿元人民币。

　　“当时他们正在拿地，主要是想把扑克产业链相关的东西做好。”一位参与过姚记兴隆城初步规划的人士告诉记者。

　　记者获得的御江湾一期主要规划指标显示，一期规划主要规划用地为14.14万平方米，A、B区共13个型号52栋别墅。上述工程人员告诉记者，御江湾共有两期，目前一期的别墅正在打桩，法式农庄酒店已经完成主体工程。

　　“他们主要是做房地产，但是除了房地产之外还会做一些生态项目，总投资没有40亿那么多。”当地政府主管经济发展的一位负责人告诉记者。

　　招股资料显示，启东姚记房地产开发有限公司（下称“姚记房地产”）注册地为启东市启隆乡，注册资本为5000万元，法人代表为邱金兰，注册时间为2005年12月14日。姚朔斌、姚晓丽、姚硕榆分别持有姚记房地产48%、40%及12%的股权。

　　姚记南通为姚记房地产的全资子公司。注册时间为2005年5月13日，注册资本为1.02亿元，地址为江苏省启东市启隆乡永兴花苑3幢301室，法人代表为邱金兰。截至2010年12月31日，该公司总资产为2.33亿元，净资产为1.02亿元，2010年度营业收入0万元，净利润-5.5万元。

　　资金投向悬疑

　　“如果他们是要把钱投进房地产，根据当前的形势，肯定是过不了会的；至于上市之后把钱投进房地产，则属于把钱投进非主业，那就是违规了。”本文开篇的分析人士告诉记者。

　　根据姚记扑克的招股书，上市拟募集资金36263万元全部用于年产 6亿副扑克牌生产基地建设项目。从资金募集的角度看，根据相关规定，从上会、路演到申购发行最晚不得超过半年，也就意味着首发募集的36263万元最晚6个月内即可到账。

　　有业内人士表示，崇启大桥通车时间也大致就在这段时间内。崇启大桥有望在今年12月份全线实现基本通车，届时启东和上海将真正实现50分钟互通，薛建雄指出，大桥的通车对当地房地产业绝对是一大利好。

　　而从房地产项目开工的角度看，薛建雄告诉记者，从开工至销售最快半年即可完成，而且虽然首批有52套别墅，但是如果分批开工的话，可以很快收回成本，可以边售边造。

　　据记者了解，目前启隆乡已开盘的别墅楼盘的均价为1.5万元/平方米，而薛建雄告知记者，目前上海的高端楼盘的建造成本（除土地之外）为5000元/平方米，若加上姚记南通拿地的平均60元/平方米计算，对于姚记来说，这绝对是一笔划算的买卖。

　　“据我了解，姚记是真想要把扑克做到13亿的规模，至于房地产的资金需求，募集资金3亿元肯定是不够的，或许它会依靠潮汕商会的力量。”上述知情人士告诉记者，姚记扑克实际控制人姚文琛的另外一个身份是上海潮汕商会会长，姚记或许能从潮商中获取帮助。

　　5月9日下午，记者拨打姚记扑克董秘姚晓丽的电话，但是电话始终无法接通。

　　附表：姚记扑克最近三年主要财务数据

　　资料来源：本报整理

　　单位：万元

　　项 目 2010年度 2009年度 2008年度

　　营业收入 56679.38 45117.25 36760.89

　　营业成本 45136.91 34652.99 29525.39

　　营业利润 8306.49 7394.25 4662.92

　　利润总额 9441.53 8374.69 5099.92

　　净利润 7105.72 6411.11 3929.97

　　归属于母公司

　　股东净利润 7105.72 6411.11 3929.97