世茂地产的降价漩涡尚难见底。

　　最先引爆问题的是位于常州的香槟湖项目天龙八部，它以86折卖房招致前期业主的维权。其在长三角其他城市的项目表现则有：在南京，世茂外滩新城最新推出的房源和前期尾盘以可比价格算差价近万；在苏州，世茂运河特价房总价给出10万多元的优惠；在无锡，尚未开卖的世茂首府拟定单价低于周边盘2000元/平米。

　　种种表现搜狗，直接导向世茂地产的资金链。业内分析个中原因包括，多个大型项目投入，以及调控显效所致回款放缓。

　　巨资款打造多地海峡城

　　今年3月3日，备受瞩目的南京“海峡城”首幅地块出让。最终，世茂集团联合4家企业以44.72亿元底价拿下。这被媒体调侃为一个竞买人、一分钟成交，一个没有玩家奉陪的“独角戏”。

　　成功拿地后chinaren，世茂集团副总裁卓亚岚曾暗示，南京海峡城项目仅是整个项目的十分之一，后续还会继续拿地。

　　据悉，世茂联合体除在南京海峡城项目拿地，意欲投资500亿元打造囊括研发基地、生态栖身等的新型经济开辟区外，还分别于2010年6月和10月，与福建平潭、四川成都签定合作框架，向福建平潭综合尝试区海峡城项目投资150亿元，向成都会蓉兴区海峡城项目投资320亿元，欲打造现代化综合体。

　　此外鹿鼎记，世茂联合体还有意向在天津、青岛、西安、宁波等重要城市拓展，寻求更多的投资机会。

　　借新债偿旧债

　　投建海峡城动辄上百亿，且四处出击，无疑将加重世茂地产的资金压力。

　　公开信息显示，世茂已经着手补充自己的资金池子。世茂房地产3月2日发布通知焦点装修家居网，3月1日已与摩根士丹利和渣打银行就3.5亿美元的优先单据订立采办和谈，单据的发售价为本金的100%，利息自2011年3月8日按年利率11%计较，2011年9月8日起头每半年期末支出。

　　“票据发行筹集的资金，拟用作为赎回2006年浮息票据的未偿还本金额提供资金，以及偿还其它现有债务、为现有及新增物业发展项目提供资金（包括地价及建筑成本）以及用于一般企业用途以加强流动资金状况。”业内分析认为搜狗，世茂地产显然在借新债偿宿债。

　　这并非第一次借债。此前的2010年5月14日，世茂地产与多个金融机构组成的银团签定4.6亿美元等值3年期有担保按期贷款融资；2010年7月28日，世茂地产第二次成功刊行总额为5.00亿美元的高息单据。

　　2010年，世茂地产净负债率由2009年的52%上升至75%。申银万国估计，2011年，世茂房地产净欠债率将上升至80%。

　　一季度销售业绩仅完成17.6%

　　4月7日网络超女，世茂地产公布，截至2011年3月31日止三个月营运数据，第一季度取得累计合约销售额63.4亿元，世茂地产2011年合同销售目标为360亿元，以此计算，世茂一季度仅完成全年销售目标的17.6%。世茂在业绩报告中指出，一季度世房销售额偏低是受了传统淡季以及调控政策的影响。

　　据悉，世茂地产2010年全年合约销售额为人民币305亿元，2011年的销售目标360亿只比去年实际销售增加2成左右，在国内知名的房地产公司中属保守。业内预计，限购令等政策影响下，若未来两三个月内销量持续下滑，必然威胁经常性收益，造成现金流压力，届时世茂必需降价卖房，否则全年业绩堪忧。