面对昨日迪康药业的无量跌停，接受记者采访的分析师认为，目前大盘处于宽幅震荡阶段，前期涨幅巨大的迪康药业调一调很正常。但对于此后迪康药业是否会再度崛起，分析师表示：“不好说。”

　　实际上，要重新审视今年“第一牛股”迪康药业，就不得不从其年报推出每10股转增15股的分红方案说起。

　　牛股之萌：慷慨的10转增15

　　“在2001年就已上市的迪康药业(600466)，业绩一直处于低迷状态。今年我们取得了每股收益0.17元的业绩，尽管这一业绩与A股其他绩秀上市公司相比算不了什么，但就迪康的发展过程来说，这一过程是大股东蓝光集团和迪康人共同的心血。”2011年3月16日，在迪康药业的股东大会上，迪康药业董事长陈敏颇为激动的说到。

　　说话间，陈敏向在场的董事、股东以及媒体播放了迪康药业被ST这三年来的艰辛历程，以及在大股东的支持下走出业绩低谷的感人画面。

　　但事实上，陈敏在股东大会上说这番话之前，迪康药业已经作了一个决定来证明公司在2010年取得的成绩，即董事会决定每10股转增15股。而在3月14日的前两天，迪康药业的股价在二级市场上也创下了其上市以来的高点，即22.40元。如果从迪康药业1月26日9.73元的起步价算起，截至3月14日创下22.40元的高点，迪康药业在不到两个月的时间里，暴涨1.3倍。

　　显然，这一涨幅是令市场惊叹的。但惊叹的，不仅仅是0.17元的每股收益对应的131倍的估值，还有迪康药业在2010年底累计可供股东分配利润为-8110万元，扣除非经常性收益后净利润仅为1542.28万元的情况下推出的每10股转增15股年报分红方案。

　　对于迪康药业以公积金每10股转增15股的用意和想法，陈敏向记者表示：“我们是出于感恩，感谢股东在这么多年来对迪康的支持。我们已经很多年没有分红送股了，此次大手笔的高送股，就是想回报我们的股东。”

　　2010年年报显示，迪康药业第一大股东为四川蓝光实业集团有限公司，持有5251万股，占总股数的29.9%。以迪康药业回报股东的角度来看，其第一大股东无疑是最大受益者。此次送股完成后，大股东蓝光实业集团的持股数猛增至13127.5万股。

　　暴涨之获：市值飙升至13亿

　　“我们原本只想回馈股东，但没想到市场的反映这么强烈。”迪康药业董秘蒋黎这样对记者表示。

　　在蒋黎向记者说出上述话语的当日，也即迪康药业召开股东大会的3月16日，其股价以20.23元报收。然而三个交易日之后，迪康药业开始发布大股东减持的信息。3月21日迪康药业发布公告称，2011年3月3日至2011年3月18日期间，蓝光集团减持公司股份166.82万股，通过大宗交易方式减持公司股份684.18万股，合计减持851万股，占公司总股本的4.85%。本次减持后，蓝光集团持有公司股份4400万股，占公司总股本的25.06%。

　　查看3月上交所大宗交易的数据后记者发现，3月3日蓝光集团减持的166.82万股，很可能减持在涨停价上。大智慧数据显示，当日迪康药业以15.85元涨停报收，而3月18日减持的684.18万股以20.02元/股成交。巧合的是，在蓝光集团3月3日进行第一笔减持之时，迪康药业也发布了2010年年报，并且推出10送15股的大红包。对此巧合，有市场人士质疑，蓝光集团的减持为何如此精确?而从后续迪康药业股价的表现来看，大股东是否存在操纵股价的嫌疑，也令市场深思。

　　然而，进入4月，特别是迪康药业除权后，其股价上涨更为凌厉，在短短几个交易日内获54%的巨大涨幅。而在此段时间内，蓝光集团再次减持。公告显示，4月11日，蓝光集团减持65.86万股。本次减持后，蓝光集团共持有公司股份10934.14万股，占公司总股本的24.906%。

　　从15.85元、20.02元，到21.63元(复权后)，蓝光集团的每一笔减持价均在高位。而在大股东春风得意的减持中，市场也给迪康药业大股东算了一笔账：2008年6月，蓝光集团以3.22亿元竞得迪康药业5251万股，成为第一大股东，平均成本6.14元/股；通过上述三次减持，已收回了1.7亿元；剩余股权(送转后)10934.14万股，占公司总股本的24.906%，持股成本已经猛然下降到了约1.4元/股！以昨日收盘价11.96元和目前蓝光集团持有的10934.14万股股份计算，蓝光集团持有迪康药业的市值已高达13亿元。这一市值水平不仅远超当初蓝光集团入驻时投入的3.22亿元，而且还大赚近10亿元！

　　长城证券分析师胡杨称，目前大股东的持股成本已经下降到1.4元，但剩余股权还有1.09亿股，就算以1.4元的持股成本全额出售，蓝光集团也能收回成本；更何况，大股东会以1.4元的持股成本卖出吗？

　　减持之谜：蓝光集团太差钱？

　　“大股东减持迪康药业已达到5%的红线了”，一券商人士向记者指出。

　　公告显示，在3月3日-3月18日期间，大股东累计减持了851万股，约占迪康药业总股本的4.85%。而4月11日大股东减持的65.86万股，让蓝光集团通累计售出股份数达到916.86万股，占公司股份总数的5%。

　　“众所周知，当初蓝光集团入驻迪康药业是为借壳，但到目前为止，蓝光集团仍未有任何注资行为，而5%的减持红线，亦让市场有所想法。”上述一券商人士表示。

　　实际上，对蓝光集团的大幅度减持，市场已经有两种猜测：一是认为蓝光集团不再对重组迪康药业抱有希望，故而在二级市场上减持；二是由于银行贷款不易，蓝光集团的资金链开始收紧，因此急需通过套现获得大笔现金，应付短期之需。

　　胡杨认为，市场的第一种猜测其实是有依据的。昨日迪康药业复牌公告称，蓝光集团及其实际控制人再次明确表示：未来三个月内我公司无重大投资和重组计划，不存在应披露而未披露的重大信息。

　　“从目前来看，蓝光集团注资迪康药业的可能性很小。因为如果蓝光集团要注资，就根本没有必要减持了。主要原因就是迪康药业所说，房地产为政策调控行业，管理层已经停掉了房产企业的再融资以及借壳等资本需求。”胡杨表示。

　　昨日陈敏再次接受记者采访时表示：“现在有很多媒体都报道了我们公司，说大股东"炒卖"，但实际上目前大股东减持的金额仅有1.7亿元，这1.7亿元对于一家房地产企业来说，能拿好多地？如果从做生意的角度分析，迪康药业复权价已经达到了30多元，任何一个产业资本在这样的价位上减持均属于正常行为。”

　　陈敏告诉记者：“大股东入驻迪康药业十分不容易。买下迪康药业不久后遇到地震，2010年遭遇宏观调控，这对于我们来说十分艰难。不过，我们依然在密切关注政策变化，迪康和蓝光仍然在坚持。说实话，把迪康从亏损做到现在的3000多万元利润，是我们上上下下，全体员工拼出来的！”

　　“可以这样认为，蓝光集团收到了一份迪康药业的反馈"大蛋糕"”，胡杨认为，“10转增15，让大股东的股权增大1.5倍，而且还有6959.64万股的减持空间。应该说，蓝光集团的资本运作是成功的。”

　　不过在采访中，陈敏虽然否认大股东短期内注资的说法，但其也表示：“我们会密切关注政策的变化。”

　　幕后之手：除了游资还有谁

　　然而，最令市场关注的是，是谁拉高了股价让蓝光集团的大股东能够顺利在高位减持？公开信息显示，游资扮演了重要角色。国泰君安上海大渡河路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部、中信金通证券湖州环城西路营业部、上海证券杭州解放路营业部、五矿证券深圳金田路营业部等著名新老游资的接棒拉升，成就了迪康药业一个又一个的涨停。

　　昨日迪康药业发布的一季报显示，一位名叫“肖海东”的自然人成为市场关注焦点。因为盘踞于金元证券成都营业部的私募大鳄也叫肖海东。如果此肖海东为彼肖海东，那么肖海东的入驻无疑又将为迪康药业股价的飙升增添了神秘色彩。数据显示，“肖海东”狂砸2000余万元进入十大流通股东，持有137.73万股，占比0.78%。

　　为何业绩刚有起色的迪康药业会受到市场的热捧？

　　尽管接受记者采访时的分析师多数表示：“原因很复杂。”但申银万国分析师安辉认为，触发迪康药业股价飙涨的原因很多，一是市场传闻大股东可能会转让迪康药业，进而有重组概念；二是公司推出了高比例送股；三是前期市场环境较好，游资活跃度较强。“更重要的是，迪康药业起步价很低，不到10元，盘子也不大，所以很对游资的胃口。”

　　不过，湘财证券分析师文启刚表示，观察迪康药业的K线图可以发现，主力资金已提前埋伏，游资的参与仅仅是对股价飙涨起到推波助澜的作用。“我们并不认为迪康药业的高送转行情是由于其股价低的原因，因为在二级市场中也有很多低价股推出高送转，比如与迪康药业盘子差不多的龙元建设，其也是高送转，但股价并未有如此凌厉的走势。”

　　不过，由于迪康药业复权后的股价已经飙升至29.9元，以公司2010年每股收益0.1763元的业绩来看，市场不免担心业绩刚有起色的迪康药业是否会因高送转而再次陷入低迷。对此，陈敏向记者表示，大家可以看看迪康药业一季报的业绩，每股收益为0.0159元，与2010年相比并没有较大的回落。“现在我要做的就是把业绩稳定住，在高送转之后，今年达到4000万元应该不难。”

　　从业绩的起死回生，到推出10转增15的大红包，再到蓝光集团的高位减持，尽管当事人和市场人士对迪康药业有不同的看法和理解，但今年来3倍的涨幅已经成为板上钉钉的事实。然而，除了游资，谁才是迪康药业暴涨背后真正的推手？这或许仍将是一个等待破解的悬念。