存货“包袱”

　　汉王科技需要面对的也绝不仅仅是销路不畅和利润率的降低。

　　汉王科技的年报显示，截至2010年12月31日，公司的存货余额达到4.64亿元，比上年同期的1.06亿元增长了438%。而且，存货的周转率也从2009年的3.96倍下降到了2010年的2.59倍，降幅达到34.60%。

　　上述IT人士认为，“4.64亿元的存货绝对是汉王科技的硬伤。据我所知，汉王科技的存货中大部分都是电纸书产品的元器件，一旦电纸书产品升级或大幅降价，巨额的存货量无疑会给汉王科技带来巨大的风险。”

　　当记者追问汉王科技产生巨额存货的原因时，该人士解释道，“2010年初，汉王科技对电纸书产品的预期过于乐观，主动囤积了不少核心元器件。”“另外，电子纸厂商的订货量要求也可能是造成汉王科技存货陡增的原因。就是目前能够量产电子纸的厂家只有台湾元太和韩国LG两家，汉王科技采用的就是目前最为成熟的元太E-ink黑白电子纸技术。而且台湾元太电子纸目前全球市占超过90%，产品供不应求，为了从台湾元太拿到稳定的电子纸供应量，汉王科技的订货量当然也需要达到一定的数量才行。”

　　“从另一个层面上讲，汉王科技的的库存可能要比这个数量还要庞大。因为汉王主要是通过经销商进行销售，而经销商压货的数量还没有显示在汉王公布的库存之中。”

　　汉王科技的年报似乎验证了上述人士的说法，2010年汉王科技期末应收账款余额达到了1.06亿元，较上年增加241.69%。汉王科技给出的解释也称，“为2010年公司销售额迅速提升，公司为扩大电纸书的销售，巩固市场地位，给予部分经销商较大的信用额度。”

　　不仅如此，记者注意到，在电子产品市场迅速变化，价格一路下滑的大环境下，汉王科技却没有对4.64亿元巨额存货计提任何的存货跌价准备。

　　遭遇十高管集中抛售

　　在股价一路下滑的形势下，汉王科技的高管们似乎也动摇了对公司的信心。

　　记者经调查发现，包括汉王科技总经理张学军在内的10名汉王科技高管，在3月份集中抛售了127.31万股汉王科技，成交均价68.42元/股，累计套现高达8710.67万元。

　　更值得注意的是，除张国文选择在3月8、9、10日分三天减持了7.57万元的汉王科技之外，其他的9名高管都不约而同地选择在3月21日这一天减持公司股票，是纯属巧合还是早有计划？

　　记者就此致电汉王科技的董秘办，工作人员以涉及高管个人隐私，不清楚状况为由拒绝了采访。