理邦精密的中国式苦恼 - 红商网_商报

理邦精密的中国式苦恼 投诉—爆料—内幕—线索—传闻 http://www.redsh.com 2011-04-18 红商网评论条发布稿件

　　商场上，没有永远的朋友。也许，张浩此时最能体会其中滋味。

　　张浩是深圳市理邦精密仪器股份有限公司(以下简称理邦精密)董事长。4月10日，星期天，正在准备公司股票上市的张浩，听到了两个坏消息:一是有公司告它侵权，另一个则是，一些独立财务分析师针对理邦精密的财务数据提出质疑。

　　而状告张浩的公司侵权的原告法人代表，正是他的老朋友，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司(以下简称迈瑞医疗)董事长徐航。

　　有业内人士分析指出，从公司基本面来说，理邦精密还是一个有投资价值的优质公司。但张浩现在面临的困境也表明，民营企业在维护公共关系时，还需要付出更多努力，在日益开放的环境下，只顾埋头做生意、不看环境的方式，越来越行不通了。

　　诉　讼

　　从理邦精密招股书、张浩和公司董事会秘书祖幼冬的公开言论中，可以基本描绘出理邦精密的商业模式，即资源集中在研发和销售两端，也就是时下企业界流行的微笑曲线两端，实现轻资产运营。

　　研发上，近三年研发费用投入分别为2203.85万元、2850.51万元、3822.53万元，占到当期营业收入的12.53％、12.45％和11.92％，研发团队有261人。另外，销售团队也有323人，两者合计584人。2010年，理邦精密在册员工也只有789人，其中，还有66人是年底新招聘的员工。这个公司近三年公司没有一分钱银行贷款，现金流也充裕得让人羡慕。

　　这种模式，在生产基础雄厚的珠三角地区，有利于加快资金周转，实现快速积累。不过，正如正略钧策管理咨询董事长赵民对这种模式曾提出的建议，公司如果太轻了，就要防止飘起来，不着地。

　　对理邦精密来说，这个着地的支点就是研发。

　　至4月13日，深圳市中院还没有确定承办此案法官，相关法律文书仍没有送达理邦精密，记者无法确认起诉书的全部内容。综合理邦精密4月13日重大事项公告，以及近日媒体披露的内容，大致有两点可以确定。

　　第一，起诉原因。迈瑞医疗诉称，理邦精密的多参数监护系列产品M8病人监护仪、M9病人监护仪、M80病人监护仪和M50病人监护仪，涉嫌侵犯迈瑞公司发明专利一项、实用新型专利三项以及商业秘密。

　　第二，迈瑞医疗的基本诉求是立即停止侵权行为，立即停止制造、许诺销售、销售侵权产品，销毁库存的侵权产品及半成品，销毁涉及侵权产品的广告和宣传资料，删除互联网上对该产品的宣传和广告，并要求理邦精密就侵犯专利权的行为赔偿人民币2000万元，就侵犯商业秘密的行为赔偿人民币500万元。

　　不确定的是诉讼结果对理邦精密经营的实质影响。

　　理邦精密通过公告提出，即使自己败诉，也不会影响公司的持续经营能力。理由是，涉及案件主张侵权的产品，理邦精密近三年销售额分别为1144.63万元、1258.95万元、3916.52万元，分别占当期营业收入比例为6.51％、5.50％、12.22％，毛利额分别为535.51万元、663.35万元、2096.40万元，分别占当期毛利总额的5.55％、5.03％、11.02％，占比均较小。

　　此前，有媒体则引用迈瑞医疗相关人士的话说，理邦公司涉嫌的侵权行为对迈瑞公司造成的损失则是重大的。至于如何重大，记者从迈瑞医疗方面没有得到正式答复。

　　质　疑

　　让围观者感到意外的是，起诉人为什么会是迈瑞医疗？

　　在理邦精密的招股书上，有三处重点提到了迈瑞生物。第一个是在国内主要竞争对手中，迈瑞医疗被列在第一位。第二个是在客户分布中，迈瑞医疗是其2008年、2009年内销市场的第一大客户，2010年内销市场上仅次于湖南省卫生厅的第二大客户。第三个是与同行业行利率比较中，理邦精密的数据恰好比迈瑞医疗的高一点。2010年、2009年、2008年销售行利率的指标，迈瑞医疗分别为57.43％、55.80％、54.20％，理邦仪器分别为59.12％、57.41％和54.47％。

　　在张浩和迈瑞医疗董事长徐航各自创办自己公司前的履历上，都有长期在深圳安科医疗仪器公司的记录，二人有同门之谊。1991年，徐航参与创办迈瑞医疗，担任董事长，并带领公司于2006年9月成功在美国纽约证券交易所上市，2009年销售收入就超过6亿美元。张浩则于1995创立了理邦精密，2010年带领公司实现了超过3亿元的销售收入。

　　让张浩难堪的是，不是行业带头大哥把自己告了，而是他自己也是从媒体的报道中才知道公司当了被告，在向深圳市中级人民法院立案庭确认后，才于4月13日发布了重大事项公告来应对。

　　曾经亲密的商业伙伴，为何会在小兄弟上市最敏感的时期，抛出专利侵权诉讼这个重武器。其中玄机，因双方当事人都拒绝对此做出回应，记者不得而知。此前的先例是，2010年5月，新大新材上市前因被诉侵犯他人知识产权而暂缓上市，最后，由于对方承诺不再就此向其提起诉讼，新大新材才最终得以上市。

　　这些疑问，也成为一些独立财务分析师提问的起点。

　　比如，在“软件产品收入”项下，三年的收入分别为11383.06万元、8189.42万元、6248.16万元，占总销售收入的比都超过35％。根据有关文件规定，通过认定，公司销售其自行开发生产的软件产品，按17％的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3％的部分，享受即征即退优惠政策。该公司三年软件即征即退增值税分别为302.52万元、304.05万元和142.94万元。

　　按行业和财务惯例，由于该公司生产的软件产品和硬件产品通常组合销售，因此，有一部分软件销售收入根据销售发票直接确认，有一部分则是含在硬件销售收入中推算出来的，这就会在收入与即征即退增值税款之间产生一定差异。

　　但是，这个差异，从现有的数据中，看不出来。比如，内销与外销软件产品收入到底各占多大比例？有多大比例是估算的、有多大比例是按票直接核算的？

　　据此，有业内人士告诉记者，理邦精密在一些数据上的处理，不仅没有消除投资者的疑虑，而且也带来了理解上的障碍。这是其他民营企业在上市时也要注意的问题，民营企业家们要学会习惯从私人公司到公众公司的这种实质转换和心理差距。比如，无论发行人如何认定数据的重要性，首先要做到充分披露，选择权在报表使用者，而不是发行人。

来源：人民政协网责编：周婉君

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