迷途四 价格战不可持续

　　“B2C不打价格战是不行的，但光打价格战是绝对不行的。”在今年3月一次行业大会上，刘强东的这句话博得台下的阵阵掌声。但在掌声背后，折射出的却是对电子商务企业深陷激烈价格战而无法脱身的无奈。

　　在每一次高调挤入新领域，低价几乎无一例外地成为京东的“杀手锏”。最典型的例子，莫过于去年11月京东商城进军图书市场，很快与当当挑起了多轮明争暗夺的价格战。

　　这场“战争”在今年3月进入高潮。当当网CEO李国庆在3月15日发起当当网成立12年来最大力度促销，满200返100，并称要报复之前与当当网火拼图书价格战的竞争对手，矛头直指京东。

　　京东当即回击，并将优惠门槛降低到满100返50。刘强东似乎觉得这样的比拼不足以体现京东的还击力度，很快又在自己的微博上表示：“要打(价格战)就要来狠的！如果图书音像部门三年内给公司赚了一分钱的毛利 或者五年内赚了一分钱的净利，我会把整个部门人员开除！”言下之意，京东图书三年不赚钱也要与当当死磕到底。

　　“刘强东是一个超想家，但这种以价格拼规模的商业模型从某种意义上来讲，多卖一件多赔一件。3C产品利润低，当京东希望拓展新业务时，遇到的压力和阻力不容小觑。” 长期研究中小企业战略的亚太竞争力APCC研究院 (中国)执行院长王韦铭这样分析。

　　不过，在竞争对手的围攻下，京东的价格优势已经变得越来越不明显。同样的苹果 iPhone 4(16GB) 手机，记者在京东、库巴、当当、新蛋等几家电子商务网站对比发现，京东无论是定制机还是裸机价格，并没有明显优势，甚至比其他竞争对手价格还要高。

　　王韦铭认为，尽管电子商务企业越来越强调服务和体验，但对终端消费者而言，最敏感的仍然是价格。商品在低价促销时，的确会吸引不少用户购买，而一旦恢复价格，优势就很难体现，一定会遭遇细分行业里稳坐前三企业的强势挑战。作为商业公司，如果不断牺牲利润抢占市场份额，只会让企业自身步入恶性循环，无法形成自己的核心优势。

　　迷途五 被资本绑架

　　京东屡次高调的动作背后，总是离不开两个字：融资和物流。

　　今年3月，在宣布获得15亿美元C轮融资后，京东商城称将投巨资建“亚洲一号”现代化仓储中心，规格相当于8个“鸟巢”那么大。同时今年还要开工建设7个一级物流中心，平均每个投资规模在6亿~8亿元。此前，京东商城已将2009年获得的2100万美元B轮融资的70%资金用于物流体系的建设。而按照刘强东的整体规划，京东仓储物流体系的最终建成需要5年，需要上百亿元资金。

　　巨额资金的及时补充，缓解了京东商城因物流建设而引发的资金断裂的可能。“不过现在已经分不清究竟是资本绑架京东，还是京东绑架资本了。”一位电子商务从业者如是调侃。

　　“从种子基金到后续的几轮融资，资本方击鼓传花的游戏已经到了鼓点最为密集的关键处。”王韦铭说。在他看来，对赌与否并不重要，资本才是京东商城的兴奋剂，“催肥”了京东商城。但其“融资-扩张-再融资-再扩张”的模式，已经让自己走上一条不归路。

　　在经过多轮巨额融资之后，创始人股权被稀释已是不可避免的事实。此前有消息称，经过三轮融资之后，刘强东及其创业团队的股权已被稀释至32%。而对于外界丧失控制权的争论，刘强东的回应也颇耐人寻味。

　　“我对京东拥有绝对的控制权，投资人超过8家，都是经过精挑细选的，每家股份都不多。关键这些投资人历史上从未有过控制权之争行为！我拥有董事会一半以上席位，且没有我的同意，董事会结构无法更改！”刘强东4月2日在微博上回应。

　　有业界人士猜测，刘强东避谈大股东的说法，可能委婉地透露他可能已不再是京东商城的大股东。“或许是创业团队没有足够的信心作为支撑，所以没有正面回答问题。在京东快速发展的背后，内部管理方面京东可能还将面临着跳槽、高管被挖角、员工另起炉灶等考验。”