4月8日下午，辽宁沈阳市和平区中山路195号阳光财险大厦18层，万通国际集团(VNTI.OTCBB，VANTONE INTL GROUP，下称“万通国际” )中国总部，时代周报记者以客户的身份探访至此时，尽管是上班时间，但公司十分冷清，一片漆黑，走廊里几乎看不到人，前台接待的桌子上落满灰尘，也没有人负责接待。

　　挂牌董事长的房间里隐约有声响，推开虚掩的门，记者终于见到了曾让众多“股东”只闻其诗未见其面的万通国际董事长于洪刚。“我们已经申请转板到纳斯达克，进展两个多月了，今年内绝对可以成功，”于告诉时代周报记者，目前重点开展“3+E”业务，就是水净化设备开发、制造与销售、保险代理服务、小额融资以及电子商务在线销售。

　　一个七年前因涉嫌传销被查处的公司沈阳帝杰酒业有限公司(下称沈阳帝杰，2005年12月9日已注销)，何以摇身一变，更名为万通国际在美国OTCBB上市？三年来股价最高时只达1.1美元，如今只有0.2美元，何以年内能转板纳斯达克？一个号称能处理核污染水的新业务净水机，何以连所谓的专利技术都难以查询？

　　蹊跷的“原始股”

　　黑龙江鸡西的王女士，早在七年前就成了万通国际的“股东”。2004年，王女士是通过朋友申女士知道万通国际发放“原始股”事情的，本来并不相信，耐不住申女士的一再劝说。“她说有很多名人都参与进来了，并告诉我万通国际上市之后比百度赚钱。”

　　不用费力气就可以达到资金的成倍增长，王女士开始动心。没想到这一动心，就是个巨大的无底洞。王女士告诉时代周报记者，原始股并不是单纯配送的，要买万通国际的东西，“业绩”达到一定程度才配送股票。从开始的化妆品、杯子、过滤烟嘴，到后来的秋衣秋裤，盐、硒宝片、饮水机……王女士前后花了大概7万元，“他们的东西卖得特别贵，一套秋衣秋裤1千多，普通的被子都要好几千元”。

　　同样遭遇的还有来自辽宁铁岭的赵大姐，2005年花7000块钱买了一大堆产品。当时有一个50多岁的女性，天天给她母亲这样年纪的人聚在一起开会，除了推销昂贵的保健品外，最吸引他们的还是能够成为其“会员”的诱惑—只有成为他们的会员才有资格得到将来能价值翻倍的“原始股”。

　　2008年1月12-13日，万通国际在沈阳军区现代干部管理学院礼堂召开股东大会，大会审议并通过了“2007年度股票股利分配”、“董事会调整”等六项议案。全国各地有1000多名股东到场，规模宏大，还来了很多美国人，一派欣欣向荣的气象。

　　王女士的心情也随之激动雀跃，由于晕车，会上讲的那些财经股票类的名词也不甚明了。但王女士对时代周报记者表示，那次会议的确看到了有自己名字的股权证，万通国际东北区域经理张春玲还教她如何分辨真假，但张拒绝将股权证交还这些股东，理由是 “怕股东不懂得操作赔钱，交由公司统一管理，适时出售”。

　　此后每隔几个月，张春玲都会来一次王女士所在的城市，有时带来那个从未谋面的董事长于洪刚写的诗，并向大家讲述于多么辛苦和拼搏、怎样费心为股东牟利；有时带来一份报纸，上面刊载着万通国际的最新消息，但最后都有一个共同目的：交钱，理由也一样：上业绩，拉升股价。

　　开始时王女士每次都照做，到2009年时觉得矛头不对，“都说了这么久上市，怎么一点影子都没有”，也许是张春玲觉察到了大家的疑惑，对大家承诺最后再买一次公司出品的净化水机，“我看了张经理做的实验，说是墨汁经过那个水机过滤可以直接饮用”，王女士为此神奇的饮水机支付了6800元，并相信了张春玲所说“不用再交钱等着上市就可以了”。王女士表示，饮水机开始很好用，后来生锈了，怎么刷也刷不掉就扔了。

　　又是几个月过去了，万通国际除了让大家交钱继续买东西，并发了个银联卡(卡要自己花费300元)，说以后用这个卡可以直接在美国股市交易，上市的事情犹如石沉大海，杳无音讯。2010年张春玲又一次召集王女士等“股东”开会，列了一张彩页的单子，上面化妆品价格贵得咋舌，“一套要一万多”，王女士对时代周报记者回忆说，但那时已经没人愿意再花这笔钱。

　　于是张又对王女士等人表示，美国那边市场环境跟中国大不相同，要再交一笔钱完成“现金指标”才允许上市，而手中握有股票数量越多，“现金指标”就越多。王女士这次拒绝交钱，并提出不想要原始股了，希望万通国际退钱，却被张等负责人以无法更名为由拒绝，以后王女士试图索取股权证和股权证号码数次，未果。

　　让王女士觉得更讶异的是，细细回想起来，每一次汇款都不是汇到万通国际的公司账户上，而是直接汇到了张春玲个人账户—号码为9559980040305602118的农行卡。在这几年中王女士被强行缩股一次，按张春玲的算法，王女士原来拥有万通国际2840股，被缩减为1704股，缩减的部分股权万通国际以一些被子和化妆品等实物作为补偿。

　　更多的是来到沈阳的“原始股”持有者。一位林先生说，早在2003年，他的家人购买了12万元的原始股，原本承诺一年后有得回报，结果年复一年拖到现在。之前听说去年7月份开股东会议，说是已经上市，可以得回报，但是还要交钱，到现在家里投入了近20万元。

　　转板还是忽悠

　　让王女士们翘首期盼、备受煎熬的，就是张春玲等所谓的“原始股”。“我们第一波的原始股已经结束了，这不是卖而是通过业绩考核才能送的。”于洪刚对时代周报记者强调说，这种奖励模式和其所做的业绩额是相关的，跟百度和奇虎360是一样的。“目前我们先在OTCBB上站稳，然后再转到主板。”

　　至于目前具体的进展情况，于表示“静默期”不能对外公布。“美国法律规定，递交前30天到结束，对外不能有新闻，已经进展两个多月了，不过今年内一定能成功。目前具体由美国那边很有实力的投行在做，要递交问卷啊之类的，问题多，时间也长。”

　　为此，时代周报记者登录OTCBB网站查阅获悉：万通国际的股价在过去三年，最高也只达到1.1美元，目前一直低迷在0.2美元。“交易非常不活跃”，北京一位资深美国上市金融专家对时代周报记者分析说，从今年的1月6日到3月7日，只有25手交易。3月25日到4月9日没有一笔交易。“交易量基本都是自己做的，隔段时间，左手倒右手。按照目前的财务数据，根本达不到转主板的要求。”

　　美国摩立摩根资本与投资集团中国区总裁、《融资—奔向纳斯达克》一书作者刘建华告诉时代周报记者，从OTCBB转板到纳斯达克，必须满足五个条件：一是净资产在500万美元或税后利润75万美元或市值在5000万美元。二是流通股要有100万股，三是最低股价不低于4美元，四是股东人数超300人，五是要有3个以上的做市商。当达到以上要求时，SEC会核查公司是否有股票交易即流动性。

　　“若是OTCBB上的正常公司，每天都会有交易。”上述资深美国上市金融专家对时代周报记者分析，而按照万通国际其报表公布的交易量和交易次数，相当于持有一万元人民币左右，就可以完成全部交易。每手佣金3美元，也才花费了75美元左右。“就这种情况，别说转板到纳斯达克，很有可能沦落到更为低迷更封闭的粉单市场：既无财务要求，也不需要发行人，仅仅是一个报价服务系统，不提供自动交易平台。即使真能转成主板，PE值也可能只有3-4倍，并不是他们所说的那样一夜暴富。”

　　“从操作上来看，并没有明显的问题。”刘建华对此并不表示十分认同，作为服务过数家成功登陆OTCBB和纳斯达克的金融专家来说，他更注重专业技术层面的分析，目前万通国际去年9个月的收入是280万美元，今年要想转板，收入必须要比去年提高3-5倍，最少达到300美元，这必须有新业绩的支持。

　　“在今年达到这个业绩很难，转主板成功几率不大。”刘建华对此表示担忧，今年美国转主板比较困难，去年10多家在OTCBB上市的中国公司因为财务造假被起诉，美国人不知真假，在审查方面，会更加严格。“转主板主要由美国的律师负责，融资时才是投行。这需要不少花费，包括美国律师、三名独董和公司治理的CFO等。”

　　不少金融专家也对时代周报坦承，类似万通国际这样的做法，在东北地区是比较盛行，做法比较特殊，一般都有些涉嫌传销和非法集资。比如当年的蚁力神，就是典型的例子。“法律风险要由企业自己把握，对错自负。”

　　早在7年前，沈阳工商局直销管理处处长李猛就知道于洪刚，他告诉时代周报记者，“当时也是记者暗访说他在帝杰酒业公司涉嫌传销，还过来采访过我，但当时没有调查到进一步的证据，后来没有查处”。

　　2003年12月21日，《沈阳今报》报道称，“沈阳帝杰全心打造人际网络、结算网络、网际网络三结合的电子商务网络营销平台……会员不断零售、服务、推荐，可兼得其他11项奖项，年收入可高达570万元—1000万元……”这是什么职业可以赚得如此的高薪？读者举报怀疑帝杰葡萄酒在搞传销。