杨勇

　　成也“重组”，败也“重组”。

　　昨天，大成股份（600882.SH）在公布重组预案变身矿企后，已经连续7个涨停，俨然成为4月份以来A股市场的“涨停王”，其连续77.08%的涨幅也超过借壳上市的沙钢股份（002075.SZ），列当月A股涨幅榜第一位。大成股份当天成交量50.35万手，换手率也高达23.56%。

　　与大成股份截然相反的是，大立科技4月6日终止了重组事宜，复牌后连续5个交易日下跌，4月6日和7日更是无量跌停。Wind数据统计，4月1日~12日，大立科技以24.93%的跌幅领跌A股。

　　“涨停王”大成股份

　　成就大成股份七个“一”字涨停的，正是其一份重组预案，这份重组预案的实施意味着大成股份变身矿企。

　　大成股份3月31日发布公告称，公司以全部预估值约3.8亿元的资产与负债作为置出资产，与山东银山投资有限公司、东里镇集体资产经营管理中心、北京汇泉国际投资有限公司持有的山东华联矿业股份有限公司股权按各自持股比例进行等值资产置换。

　　同时，大成股份购买华联矿业100％的股权，该部分股权价值预估约19亿元，资产超出价值将由大成股份向华联矿业的9名股东齐银山等定向增发进行购买，预计定向增发1.78亿股，发行价格为8.52元/股。

　　资料显示，华联矿业目前拥有铁矿石保有资源储量约8200万吨，可采资源储量约5000万吨，重组之后，大成股份变身为以铁矿石采选为主营业务的矿业企业。

　　大成股份在3月31日复牌后，立即受到市场的追捧，连续7个交易日涨停，累计涨幅高达77.08%，这一涨幅甚至超过了借壳上市首日无涨跌幅限制的沙钢股份，位列4月份以来A股的涨幅首位。而这7个涨停也毫无争议地使得大成股份成为4月份以来A股的“涨停王”。

　　从资金流向看，炒作该股的主力资金是江浙游资。4月6日，买入前五名的营业部均为浙江的营业部，4月12日，5家来自浙江和上海的营业部再次合计买入1.2亿元。从交易数据看，知名的游资营业部如湘财证券杭州教工路营业部、光大证券宁波解放南路营业部和东方证券杭州龙井路营业部均出现在龙虎榜上。

　　中投证券分析师初学良结合公司2011年1~2月经营数据和公司历史数据，初步测算公司2011~2013年基本每股收益为0.75、0.87、0.93元，按照20倍市盈率估值，该股6个月内的目标股价是15元。

　　不过，截至4月12日收盘，大成股份股价已经高达17.92元。或许，目前的股价早已透支业绩。

　　大立科技领跌A股

　　大立科技的“跌跌不休”，起因也是重组，只不过他们的重组终止了。

　　3月8日，大立科技公告，公司正在筹划重大资产重组事项，并承诺在4月6日前公布重组预案。

　　这份公告同时指出，逾期未能披露重大资产重组预案或报告书的，公司股票将于2011年4月6日恢复交易，并自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　然而，这一预警在4月6日成为了现实。当日公告指出，重组各方未能就资产重组预案达成一致，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜，公司股票于4月6日复牌。

　　重组终止后，市场立即予以回应。4月6日和7日两日，大立科技连续跌停，4月8日、11日和12日，大立科技分别下跌2.51%、3.59%和1.4%。Wind数据统计，4月6日开始的连续5个交易日，大立科技累计跌幅为24.93%，位列4月A股跌幅首位。

　　从业绩来看，大立科技的表现并不理想。在4月11日公布的2011年一季度业绩预告显示，由于一季度公司订单较上年同期减少，一季度营业收入较上年同期减少约1696万元，同比下降约48.63%，预计一季度公司将亏损500万~800万元。

　　从资金的动向看，机构提前进行了布局。2月21日的交易龙虎榜显示，买入前五名的营业部中有3家机构席位合计买入4127万元，而卖出前五名也有3家机构，合计卖出5674万元。在停牌前的3月4日，大立科技达到历史最高价51.54元，机构再次合计卖出2435万元。

　　不过机构资金还是受到了重组失败的冲击。复牌后，机构继续抛售大立科技。4月6日和7日，陆续有机构少量卖出该股，4月8日，两机构合计卖出5468万元。