需要指出的是，昨日的回购行为是健康元在今年1月18日提出以不超过3亿元回购股份的计划后，两个月半来的首次出手，此前由于“股票价格高于回购限价”，公司并未实施回购。

　　实际上，健康元昨日的回购行为还有着特殊的背景。就在4月6日，公司大股东百业源投资通过上证所大宗平台减持公司股份2000万股，按照11.96元/股的成交均价计算，累计套现额达到了2.39亿元。正是受这一消息的影响，健康元昨日股价遭遇重挫，盘中跌幅一度超过8.50%，最终收于11.21元，跌幅4.19%，令不少投资者损失惨重。

　　矛盾背后或另有故事

　　毫无疑问，在健康元昨日掏出真金白银进行回购之后，这出在A股市场上本就罕见的回购大戏也变得越发精彩起来。首先是上市公司因为不甘“投资价值被严重低估”，而高调推出A股罕见的股票回购计划，可在尚未出手之前就遭遇大股东的劫杀，并导致股价大跌。面对各方传来的巨大压力，健康元终于在计划推出的两个月半后出手。不过，昨日320万元的回购额确实让人感觉不太“给力”。

　　一位业内人士指出，表面上看，大股东百业源投资的行为与健康元有着巨大的矛盾，不过在这种双方“顶牛”的背后，或许酝酿着更多的故事。因为回购和减持这两个完全相反的行为，均是出自同一个人之手——健康元的董事长，同时也是百业源投资的实际控制人朱保国。

　　资料显示，在推出回购计划时，朱保国持有百业源投资90%的股份，拥有绝对的控制权，而百业源投资又持有健康元48.48%的股份。可以说健康元提出的回购计划得到朱保国了的支持，同样，百业源投资减持2000万股也应该是经过他的首肯。

　　或许在这一次夹杂着减持与回购的矛盾大戏背后，还有很多不为人知的故事，但是从目前的情况来看，获益最大或许正是以11.96元/股价格套现2.39亿元的百业源投资和朱保国本人。而在当日接盘2000万股的资金，以及持有上市公司股份的普通投资者们，却成为了减持重压下股价回落的受害者。

　　（每日经济新闻）

　　大股东减持健康元回购 董秘称逆向操作属巧合

　　6日公司第一大股东减持2000万股，7日上市公司回购29.4194万股

　　两日逆向操作 健康元董秘竟称是巧合

　　健康元股权回购横生枝节，在连续3个月交出零回购记录单之后，公司大股东一次性减持2000万股，此举引发市场质疑。受此影响，健康元股价昨日大跌，收报11.21元/股，下跌4.19%，盘中最大跌幅几近跌停。

　　在此背景下，健康元终于迈出回购第一步。根据公告，4月7日公司实施了回购部分股份的方案，首次回购股数量为29.4194万股，占总股本的0.0223%，购买的最高价为10.98元/股，最低价为10.70元/股，支付总金额约为320.13万元(含印花税、佣金)。

　　而就在4月6日，健康元控股股东及实际控制人深圳市百业源投资有限公司(下称百业源投资)通过上交所以大宗交易的方式出售公司股份2000万股，占已发行总股本的1.52%。此次减持后，百业源投资持有健康元61867.96万股，占比46.96%，仍为第一大股东。

　　减持与回购，在部分投资者看来正好是一对反向操作，且百业源投资的实际控制人朱保国同时也是健康元的董事长和实际控制人，很容易引发联想。有投资者质疑健康元回购缺乏诚意，而健康元方面再次回应本报，只要符合条件公司一定会回购。

　　健康元董秘邱庆丰对《证券日报》记者表示：“(减持与回购)不冲突，只不过是两个比较偶然的事件凑到了一起。”对于大股东的大笔减持，他表示：“大股东自己有投资的需求，所以就出现减持，这是比较巧合，但回购我们年初就定了，它需要资金是最近两天的事情。”

　　为何上市公司资金流充裕到有底气提出3亿元回购方案，而大股东却资金流吃紧、以至于必须抛售2000万股公司股票？

　　邱庆丰解释道，2007年会计准则发生变化，在这之后，产生了如下的情况：如果子公司当年产生的利润不分红，虽然合并报表的利润会很高，但是不分红母公司就没有利润。“证监会内部有文件，建议以母公司分配为宜。”他说，“虽然(健康元)2010年产生7个亿的利润，但母公司的利润还是负数，没给股东做现金分配。”

　　中央财经大学会计学院教师景小勇在接受《证券日报》记者采访时表示：“这种情况确实存在，合并报表的利润不等于母公司的利润。”

　　记者查阅过往资料发现，健康元2009年利润分配方案在当年年报中是每10股派发2.50元现金股利(含税)，但这一方案后来在股东大会上未获得通过。最终，持股16%的第二大股东鸿信行公司提交的《2009年度利润分配方案二》获得通过，因此健康元2009年分配方案改为每10股转增2股。

　　健康元董秘邱庆丰的说法是：“母公司没拿到分红，报表上未分配利润就是负数，这样我就没有办法分，(所以)2009年就以资金公积金转增股本，2010年这个数字还没有填平。”

　　在百业源减持股份的4月6日，健康元股价波动区间为11.68元-11.94元/股。而4月7日，健康元股价受到不小的冲击，部分时间段甚至低于11元/股。邱庆丰表示：“(大股东)减持完了公司再去回购，支付的资金更少，同等资金所回购的股数更多，我觉得这样对全体股东更好。”（证券日报记者 陈雅琼）