子公司经营状况堪忧

　　理邦精密的招股说明书显示，公司旗下共有理邦诊断、理邦科技、西安理邦、德长医疗这四家子公司。持股比例分别为70%、100%、100%和3.33%。

　　记者注意到，上述四子公司中，最早的西安理邦成立于2007年，注册资本为50万元。截至2010年末，西安理邦的净资产仅为13.95万元，较之注册资本大幅缩水。理邦科技成立于2009年，在中国香港注册成立，股本总额为1万港币。理邦精密表示，理邦科技作为本公司境外子公司体系的控股主体，主要是利用香港的区位优势实施公司境外投资管理。截止2010年末，理邦科技的净资产为-6.61万元，处于资不抵债的状态。除此以外，理邦科技2010年营业收入为0，净利润为-7.64万元。

　　理邦诊断2009年成立于美国加利福尼亚州，理邦精密表示理邦诊断的设立及正常运营将有利于公司拓展新产品线、开拓新市场，提升公司核心竞争力与国际品牌形象。值得一提的是，截止2010年末，理邦诊断的营业收入也为0，净利润为-241.33万元。至于德长医疗，由于理邦精密仅占其3.33%的股份，所以招股说明书中没有提供德长医疗的经营数据。

　　除了四家子公司以外，理邦精密旗下的鹏邦医疗、理邦医疗等两家孙公司也出现了上述类似的情况。“有些公司上市之前都会设立一些子公司，进行包装粉饰。一是显示群团作战力量强，东方不亮西方亮；二是表明公司立志成长壮大的决心。”一不愿具名的投行人士接受《大众证券报》采访时说：“像理邦精密这样，成立好几家子公司全盘皆墨的，倒很罕见。”

　　关键数据遮遮掩掩

　　子公司的业绩如此“不堪”，理邦精密自身的情况又怎么样呢？记者发现，在涉及到一些关键指标时，招股说明书遮遮掩掩、含糊其辞。

　　理邦精密在招股说明书中称，国际医疗器械市场集中度较高，按照不同的市场定位，可将国际医疗器械市场分为三个梯队，公司和日立、东芝等处于第二梯队。然而，国内中高端医疗器械市场仍然“主要”由国际第一梯队厂商占领，国内领先的医疗器械公司，在掌握自有知识产权的中高端产品上同国际厂商在中高端市场形成竞争，并占有“相当的”市场份额，至于相当的市场份额是多少，理邦精密并没有透露。

　　除此以外，招股说明书中还多次提到，理邦精密在全球范围内快速拓展业务，产品“批量”进入摩洛哥皇家医院、香港玛丽医院、瑞典马尔默大学附属医院等全球顶级医疗机构，进一步树立了公司国际领先的品牌形象。“批量到底是多少？这样的信息感觉过于空泛。” 前述投行人士表示。