左手5.3美元/股出售股权，右手1.6美元/股增资夺回股权，在这一出一进之际，哈高科(600095)完成了一笔既赚钱又赚股的“不可能交易”。然而在这笔看似美好的交易背后，有分析人士却表示，这很有可能是哈高科自导自演的一出戏。

　　高价出售股权

　　哈高科日前发布公告称，公司拟以每股5.3美元的价格分别向蓝山投资有限公司、温州物话创业投资合伙企业转让普尼太阳能(杭州)有限公司(以下简称“普尼太阳能”)40万、130万股权，转让额合计689万美元，折合人民币4526.73万元。

　　此笔转让前，哈高科持有普尼太阳能20%的股权，哈高科全资子公司哈高科大豆食品有限责任公司(以下简称“哈高科大豆”)持有公司11.33%的股权，转让完成后，哈高科大豆将不再持有普尼太阳能的股权，仅有哈高科持有普尼太阳能20%的股权。

　　事实上，这已经不是哈高科第一次出让普尼太阳能的股权了。2010年11月30日，哈高科公告宣布以4547.4万元出售普尼太阳能股权，哈高科对普尼太阳能的控股比例由一开始的40%降至31.33%(包含哈高科以及哈高科大豆共同持有的股份)。

　　离奇低价增资

　　普尼太阳能成立之时，哈高科以1美元/股入资，而在最近的一笔交易中，普尼太阳能的股价飙升至5.3美元/股。然而，若以为哈高科只是一个简单的资本孵化器就大错特错了，哈高科接下来打出的一张牌让大多市场人士都大呼是“不可能的交易”。

　　在发布出售股权的公告之时，哈高科又发布了一封增资公告，增资的对象依然是普尼太阳能，而增资的价格却仅为1.6美元/股。

　　公告称，公司170万美元股权转让后，出资600万美元按照每股1.6美元的价格向普尼太阳能增资，增资后公司持有普尼太阳能股权的比例变为36%。

　　就在这一出一进之间，哈高科总计持有普尼太阳能股权由之前的31.33%增加至36%，并且还从中获利855万元。众多市场人士纷纷惊呼哈高科完成了一场“不可能的交易”。

　　不可能交易背后的秘密

　　“在这笔交易里面我看不到价值守恒定律，只看得到哈高科的资本手腕。”一位资深证券分析师对记者称，哈高科以及其背后的“新湖系”向来是资本市场的老手，他们玩出的资本技巧有时候甚至超出常人的想像力。“就比如说这次的一手出让股权，一手增资来说，表面上看是上市公司既赚钱又赚股权的大利好，但仔细想想就会有很多漏洞。”

　　该分析人士进一步解释说，一个很重要的问题就在于，高价接手普尼太阳能股权的两家公司为何愿意签署这份不平等条约。公告显示，蓝山投资2010年度营业收入为零元，而温州物华创业投资合伙企业更是在2011年3月23日，也就是签署这份协议之前一个星期刚刚成立。“拿几个空壳公司，无论是钱还是股权都是左手倒右手，制造空中‘利好’拉抬股权，老把戏了。”

　　为何哈高科要在此时发布这一消息？一位基金经理对记者表示，近期哈高科股价大幅下跌恐怕是诱导因素。交易所资料显示，哈高科从3月28日开始离奇大跌，当日上证综指近乎收平，但哈高科却放量跌停，接下来几个交易日也一直阴跌，4个交易日最大跌幅近30%。而该基金经理也发出劝告，无论哈高科接下来走势怎样，建议普通投资者还是不要参与的好，与这样的资本玩家玩风险太大。