一场证券市场上涉嫌欺诈发行股票的真相正在逐渐清晰。

　　上市仅三年，绿大地(21.13,-0.21,-0.98%)(SZ.002200)的信息披露疑点重重、审计机构临阵变卦、业绩预告频繁变脸，公司的经营史宛若一部乱象丛生的荒诞秀。在中国资本市场上，究竟还能有什么样的事情无法想象？—欺诈上市。

　　3月17日，云南绿大地因涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为，涉嫌刑事犯罪，董事长何学葵因涉嫌欺诈发行股票罪被执行逮捕。受此影响，绿大地股价遭遇“滑铁卢”。21日开盘后便封死在跌停，截至收盘，跌停价纹丝不动。至此，自从去年12月份曝出何学葵持有的股权遭法院冻结后，绿大地股价已由40元左右一路狂跌至20.70元，短短三个月内股价便遭腰斩。

　　自上市以来，绿大地就一直处于舆论的风口浪尖。问题不断的公司何以勇闯关口？上市公司链条上的中介机构谁又能逃脱干系？欺诈发行股票，又是否面临退市的风险？

　　随着云南前女首富何学葵的迅速被捕，更多内幕将浮出水面，更多问题亟待解决。

　　上市链条难脱干系

　　“公司目前主要是维稳，日常工作并没有受到影响，现在主要由总经理王光中全面负责。”绿大地证券事务部工作人员告诉时代周报记者。然而，平静的水面下却早已暗流涌动。

　　2010年3月17日，绿大地因涉嫌信息披露违规遭到中国证监会的立案调查。然而，或许不曾预料的是，顺藤摸瓜挖出了绿大地涉嫌欺诈上市的问题。12月20日，控股股东何学葵持有的绿大地限售流通股被公安机关冻结，更多内情开始浮出水面。

　　中国证监会相关负责人表示，在对绿大地行政调查中发现，公司涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为，涉嫌刑事犯罪，公安机关以涉嫌欺诈发行股票罪对董事长何学葵执行逮捕。目前该案仍在侦办中。

　　所谓欺诈发行股票罪，是指在招股说明书、认股书中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票，数额巨大、后果严重或者其他严重情节的行为。

　　广东奔犇律师事务所刘国华表示，如果罪名成立，针对该罪，要承担的主要包括刑事责任、行政责任和民事责任。

　　这意味着，何学葵最高可能被判处五年有期徒刑，并需要缴纳1%—5%的非法所募资金罚款和赔偿投资者的相应损失。

　　事实上，欺诈股票上市在中国资本市场上早有先例。

　　2000年8月，麦科特于深交所上市。后被证监会发现公司虚假变更资料、虚增资产、虚增利润，构成欺诈上市。会计师事务所、资产评估公司、律师事务所以及承销商都承担连带责任。公司连同中介机构中先后有28名涉嫌犯罪的相关责任人员被移送到公安机关追究刑事责任，由惠州市中级人民法院开庭审判。但是最后审判庭全部采纳了律师的辩护意见，判决被告人无罪，而投资者也没有获得赔偿。

　　但此次绿大地涉嫌欺诈上市，相关负责人最终能否逃脱刑罚尚难预料。

　　如果最后定罪为欺诈上市，整个公司上市链条上的相关负责人均有不可推卸的责任。首当其冲的便是会计师事务所。

　　“系统作假很难发现，但是如果是明显的话，会计师是可以发现的。保荐人和律师发现财务报表虚假的可能性相对较小。所以如果造假，那么公司和会计师联合作假的概率较大。”一位投行人士说。

　　绿大地在IPO过程中担任审计的为深圳市鹏城会计师事务所。在业内人士看来，这是一家胆子比较大的事务所，经常“赶上”上市后业绩变脸的项目。上市仅三个月便上演业绩大逆转的朗科科技(27.420,-0.09,-0.33%)即为鹏城审计的项目。

　　值得注意的是，麦科特聘请的事务所即为深圳华鹏会计师事务所，据业内人士介绍，鹏城事务所的很多员工是来自鹏城。如此一说，便不难理解其相似的大胆行为。

　　同样，保荐机构只荐不保，似乎也难辞其咎。绿大地主承销商为联合证券(现华泰联合)。保荐人为黎海洋、李迅冬。黎海洋现任华泰联合投资银行总部副总监，李迅冬已转投民生证券。律师事务所为四川天澄门律师事务所。

　　葵花女

　　现年42岁的绿大地原董事长何学葵，昔日的云南女首富，如今却要面临牢狱之灾。

　　一米五几的个子，圆圆的脸，状若葵花，因此被称为“葵花”女人。她低调，不喜欢媒体采访。几年来，仅有本地媒体的两次专访。“她有种难以靠近的距离感。奇怪的是，作为民营企业家，更多的是谋求与媒体维护好关系，但是她却不喜欢接触媒体。”曾专访过何学葵的媒体记者告诉时代周报记者。

　　何学葵1969年10月出生于云南，本科学历，拥有高级经济师头衔。1990年7月毕业于云南财贸学院商业经济系。1990年8月至1993年7月在云南省科委民办科技机构管理委员会路达公司任会计。

　　1993年，何学葵开始在昆明从事鲜花贸易。1995年5月至1996年6月在云南河口永安有限责任公司任董事长。1996年6月至2001年3月在河口花卉有限责任公司、云南河口绿大地实业有限责任公司任董事长兼总经理。2001年3月至2011年3月18日，一直任云南绿大地生物科技股份有限公司董事长，2008年10月到2009年9月期间兼任公司总经理。2011年3月18日，辞去公司董事、董事长职位。