难以查证的项目

　　    对于铁汉生态招股书中公布的项目，某财经媒体记者6日做了实地调研，但费尽周折，最终也没有找到一个。

　　铁汉生态招股书显示 ，红花岭公园一标工程项目是与深圳龙岗区建筑工务局签订的合同。地图显示，红花岭在深圳南山区，而宝安区公明镇也有一个红花岭公园。为此，该记者向龙岗区建筑工务局该项目的经办人杨冬玲小姐确定详细地址，杨小姐说，“红花岭公园一标工程是我们龙岗区的，该项目在龙岗区中心城。”

　　该记者又致电铁汉生态的董秘杨峰源，被告知其出差了。对于红花岭公园位于何处，董秘办的黄姓工作人员一开始很肯定地说在龙岗，但是当该记者提到宝安区的红花岭时，该工作人员又改口说在宝安。最后，该工作人员说此项目在宝安区与龙岗区的交界处。

　　之后，该记者来到位于宝安区的宝源工业区，招股书披露其在此有一个合正宝安项目。但当该记者按披露地址进入该工业区时，里面的工作人员却表示没有听说合正宝安项目和铁汉生态。

　　导报研究员不怀疑公司项目完全造假，但怀疑公司有夸大项目规模的可能。这在工程类企业并不少见，明明只干了某个工程很少的一部分，但在招标时，却夸张地说某工程是自己干的。

　　    对于园林企业上市潮，上海市园林绿化行业协会秘书长许卫星表示，民营企业没有必要千方百计上市。第一，园林企业不需要圈钱，第二，企业内部管理会变得“不够自由”。

　　募资项目并不乐观

　　    招股书显示，铁汉生态本次发行股票融资主要用于两个项目：一是增加工程项目配套资金13000万元，以扩大公司工程施工业务规模，实现公司未来3年营业收入年均增长40%的目标；二是投资5000万元用于公司广东梅县大坪镇苗圃基地建设项目，以保证公司工程施工中的苗木需求。

　　前面已经分析过，铁汉生态规模营业收入年增40%可能没有问题，但未必能带来营业现金流。随着规模扩大，公司的现金流反而可能会越来越少，这对投资者来讲并不是好事。

　　    另外，在上市运作手法上，几家园林公司几乎一样，都是把部分股权非常便宜地卖给对上市起关键作用的人，如董秘等。

　　    从营业收入与报表利润来看，铁汉生态成长性颇佳。但从现金流与公司的运营模式、募投项目分析，其却是一个没有现金回报前景的公司。

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