森马服饰此次共发行7000万股，每股发行价格67元，对应市盈率近45倍。董登新表示，森马公司市值太大，一个经营服装的传统零售行业、总股本高达6.7亿股，竟然将自己装扮成投资者眼里的“中小企业”，跑到中小板来挂牌，很显然，其最终是看中了中小板的超高溢价。

　　申银万国预计品牌服装龙头美邦服饰2011年市盈率为25.3倍。另外，七匹狼和报喜鸟对应的2011年市盈率分别为25倍和23倍。而上市不到半年的搜于特对应市盈率为43倍。 董登新教授直言，森马服饰究竟值多少钱？50元？或是20元？若换个角度看，如果森马服饰真的到它该去的上交所挂牌，那么，股民所能接受的发行价大概也就是20—30元。

　　打新森马服饰的股民至今还未解套，很多股民在各大网站股吧发帖抱怨。董登新反问，股民对新股申购，为什么都不取舍、不计代价呢？他认为，只有投资者的真正觉醒和理性，才能有效克制发行人与保荐人肆无忌惮地推高新股发行价。“新股上市首日破发，有利于刺痛投资者觉醒并成熟；同时，允许发行失败，将迫使发行人与保荐人更理性、更谨慎，而不是将投资者当傻瓜！”

　　昨日森马服饰收盘价为61.2元，跌幅1.05%。森马服饰上市仅5个交易日，上市首日即破发，跌7.30%；而后股价持续低迷，一直在61元至62元之间盘整。