大股东无心经营

　　从2010年报披露信息来看，*ST通萄前十名股东持股比例都十分“单薄”，第一大股东新华联控股有限公司持股总数约为1010万股，仅占总股本的7.21%，而第二大股东通化东宝药业股份有限公司则仅持有300万股，占总股本的2.14%，而前十大股东加起来，持股比例仅占总股本的16.05%。

　　*ST通萄连年亏损，但是从第一大股东新华联控股有限公司的官网上公布的消息可以看出，矿业与化工是其关注的重头。做为第一大股东，在过去的数年里却连续减持。

　　2007年4月，在700万解禁流通股上市不到一个月，新华联便连同通化东宝将其迅速减持，而在2009年8月，*ST通萄开始与通恒国际商讨资产重组事宜，借此时机，两大股东又大笔减持。公开资料显示，从2009年9月到现在，新华联共减持公司股票十次，累计减持1000多万股。

　　“公司前十大股东的持股比例低造成了股权分散的局面，不利于大股东支持公司做大做强。大股东新华联控股因为对上市公司控股比例较低，不愿意投入更多资金，而是投入到诸如矿业之类，未来公司前景还看重组。”中央财经大学会计学院教师景小勇对《证券日报》分析。

　　重组是唯一出路？

　　“目前看来，公司规模很小，资金缺乏，很难具备靠自己生存的能力。如果2011年年报还呈亏损状态，不排除有暂停上市的可能性。”景小勇说。

　　从营业状况来看，*ST通萄2010年度营业收入约为8288万元，而2009年度则只有约6889万元；归属于公司的净利润约为负2284万，相较上年的负3764成略有好转，虽然营业收入比上年略增，但是总的来看，景小勇认为，公司想靠自己想走上正轨依旧有很大难度。

　　3月9日，公司公告了第四届董事会第二十八次会议决议公告，拟向商务部申请战略投资批复延期。根据2009年8月签署的《通化葡萄酒股份有限公司与通恒国际投资有限公司之发行股份收购资产协议》及相关补充协议显示，通恒国际拟通过认购由*ST通萄向通恒国际非公开发行的人民币普通股的方式对*ST通萄进行战略投资。这的确是利用上市公司资格摆脱经营困境的一种措施，如果成功可能会扭亏，但具体情况还要看整合的结果。

　　“由于公司股本较小，大股东控股较低，很适合作为壳被借壳上市，而且，如果公司较好，可能会被较低成本收购。”景小勇说。