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分析认为，股票研究分析行业衰落的主要原因包括被动投资兴起、人工智能发展、上市公司数量减少、监管政策变化等。行业的衰落也使得美股市场小型股票覆盖率下降，投资者对小公司估值不准确，从而增加公司融资成本，降低股票流动性，影响市场效率。
近年来，华尔街股票研究分析行业遭遇了前所未有的冲击。
1月9日，彭博社表示，全球最大的15家银行的股票分析师人数从10年前的近4600人锐减至约3000人，降幅超过30%。
与此同时，分析师的薪资水平也在大幅下滑。Vali Analytics的数据显示，入门级股票分析师的起薪目前为每年11-17万美元，几乎与金融危机前的薪资持平——考虑到通胀因素，股票分析师的总薪酬实际上下降了近三分之一。
分析师表示，股票研究分析行业衰落的主要原因有四点：
监管政策变化：2018年实施的MiFID II规定，英国和欧盟的资产管理公司必须为（经纪商提供的）研究报告付费，两年前，向欧洲经理人提供研究成果的美国经纪人也受到了这一规则的约束；
被动投资兴起：投资者越来越青睐ETF等低成本的被动投资策略；
人工智能发展：AI技术的进步威胁到了传统分析师的工作，如摩根大通已经在试验AI分析师聊天机器；
上市公司数量减少：公开上市公司的数量萎缩，这也减少了投资者对分析师的需求。
随着行业的衰落，美股市场也发生了一系列变化——小型股票覆盖率下降，市场越来越关注大型股票。彭博社指出，目前，罗素2000指数中被10名以下分析师关注的公司数量从10年前的880家激增至约1500家，增幅达70%；而另一边，标普500指数中约97%的公司有10个或以上评级，远高于2014年的约66%。
然而，多项学术研究表明，分析师覆盖率下降会导致投资者对公司估值不准确，从而增加公司融资成本，降低股票流动性，影响市场效率。Jefferies策略师Steven DeSanctis的研究显示，自2001年以来，无人覆盖的小盘股每年平均落后于有10名以上分析师覆盖的公司近3个百分点。
至于许多从业者，面对行业变革，纷纷选择了转型，如转战社交媒体、加入对冲基金、转向投资者关系部门、创办独立研究平台、开设付费订阅专栏等。
在大型银行负责硅谷科技股研究的分析师Jerry Diao在YouTube上分享金融行业建议，目前已坐拥4万粉丝；另一名分析师Alex Morris创办研究机构TSOH Investment Research，年收入约26万美元；华尔街战略师Barry Knapp在Substack上开设付费订阅专栏，向每位订阅者每年收取999美元……
彭博社表示，未来，股票研究分析行业预计将与AI进一步紧密结合，例如，前花旗集团策略主管Robert Buckland已经加入了AI初创公司EngineAI，致力于将AI应用于股票研究。
来源：华尔街见闻
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