来源:金十数据
比特币向10万美元迈进,推动一些加密货币相关公司的股票大幅上涨。但这也引发了人们对它对股市其他部分可能意味着什么的疑问。
随着全球最大的加密货币接近又一个里程碑,一些观察人士表示,它的反弹正成为市场面临过热风险的又一个警告信号。
令人担忧的是,投资者对风险资产(包括比特币和股票的类别)的兴趣已接近2021年出现的泡沫水平。许多人可能还记得,那段时期短暂地为投资者带来了巨额收益,但最终为次年惩罚性的熊市奠定了基础,让新手投资者蒙受了巨额亏损。
正如当时那样,股市现在某些领域的估值看起来相当高。Carvana Co.就是一个显著的例子。FactSet的数据显示,今年迄今为止,这家以汽车为重点的电子商务公司的股价上涨了约370%。
道琼斯市场数据显示,标普500指数的估值也自2021年以来首次攀升至未来12个月预期盈利的22倍以上。
宾夕法尼亚互惠资产管理公司(Penn Mutual Asset Management)的投资组合经理乔治·西波罗尼(George Cipolloni)上周五在接受采访时表示,“我担心的是,我们将在市场上出现另一轮不可持续的疯狂,人们会受到伤害。”
西波罗尼表示,虽然很难说市场的兴奋感是否已经达到危险水平,但有一点是肯定的:与一个月前相比,当今市场上的热情和泡沫要多得多。
华尔街的一些分析师指出,有迹象表明投资者的乐观情绪可能接近过度。
花旗集团的史考特·克罗纳特(Scott Chronert)在上周五的一份报告中指出,该行青睐的衡量股市人气的列夫科维奇指数(Levkovitch Index)在过去几周大幅上升。尽管该指数仍远低于2021年以来的高点,但已促使花旗将情绪列入对市场下一步走势持谨慎态度的理由清单。
虽然2021年与当下的一些交易活动可能看起来很相似,但宏观经济背景存在许多差异。
2021年,利率和债券收益率处于历史低位,而联邦政府正在向经济注入大量刺激资金。
FactSet的数据显示,截至上周五,10年期美债收益率约为4.40%,而2021年12月为1.50%。债券收益率与价格成反比。
Beam Capital Management的投资组合经理莫汉纳德·阿马(Mohannad Aama)表示,如果有什么不同的话,现在更高的债券收益率可以说增加了市场的赌注。
他上周五在接受采访时说,“债券收益率是最大的问题,美联储正在放松政策,但收益率却继续上升,这确实是一个难题。”
莫汉纳德补充说,股票和比特币都没有屈服于借贷成本上升带来的压力,而是一直在利用投资者对“特朗普交易”的热情。
不利的一面是,这使得这两种资产的定价都趋于完美。
莫汉纳德指出,如果企业收益没有达到投资者的期望,或者当选总统特朗普不兑现他建立国家比特币储备的承诺,这两个市场可能会陷入困境。
来源:金十数据
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