自美国总统选举以来,市场出现了一轮强劲的反弹,从科技和制造业巨头的股票到加密货币的价格都大幅上涨。许多投资者认为市场还有进一步上涨的空间。
根据EPFR的数据,截至上周三当周,美股ETF和共同基金吸引了近560亿美元的资金流入,这是自2008年以来记录中的第二大单周流入量。此类基金已连续七个月吸引资金流入,这是自2021年以来最长的连续流入期,当时市场的急剧上涨将股价推至多次历史新高。
推动乐观情绪的原因是什么?许多投资者表示,他们预计在特朗普的第二任期内,税收将降低,监管将减少。
T. Rowe Price的科技投资组合经理多米尼克·里佐(Dominic Rizzo)表示,关税可能会提振美国制造业,推动国内支出和投资的激增。
根据美国个人投资者协会的调查,表示看涨的投资者比例上周跃升至49.8%,而表示中立的投资者比例降至2022年以来的最低水平。约40%的受访者表示,美国选举使他们对市场更加乐观。
里佐说:“动物精神现在非常活跃。”
许多投资者纷纷涌入对经济特别敏感的市场板块,如小型股。
自选举以来,罗素2000指数已上涨近2%,本月其中一个最大的、与该指数挂钩的ETF在单个交易日内吸引了39亿美元的资金流入,这是自2007年6月以来的最高水平。与此同时,基金经理增加了多头头寸,推动期货市场的净多头头寸达到四年多来的最高水平。
一些人表示,经过最近的上涨,股票看起来已经很贵了。标普500指数目前的市盈率为未来12个月预期收益的22倍,高于过去五年平均约20倍的水平。美国银行策略师萨薇塔·苏布拉马尼安(Savita Subramanian)在上周五给客户的报告中称市场情绪为“危险地看涨”。
债券投资者发出了不同的信号,推动基准10年期美债收益率在上周五升至4.426%,他们押注未来几年更大的赤字和更高的通胀。
投资者密切跟踪的一个指标——股票风险溢价(即标普500指数的盈利收益率与10年期美债收益率之差)——接近零,为2002年以来的最低水平,根据道琼斯市场数据。这意味着持有股票相对于债券的回报正在减少。
Research Affiliates的创始人兼董事长罗伯·阿诺特(Rob Arnott)说:“市场已经非常昂贵,不太可能继续大幅上涨。”
来源:金十数据
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