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高盛策略师表示，投资者越来越担心美国科技巨头在人工智能方面投入过多。研究团队表示，策略师们称之为“超大规模”的公司，包括亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)和Alphabet(GOOGL.US)在内，在过去一年里已将约3570亿美元用于资本开支和研发投入，其中“很大一部分”用于人工智能，占标普500指数资本开支和研发支出总额的近四分之一。
哈蒙德在一份报告中写道:“目前的超大规模企业最终将被要求证明，他们的投资将产生收入和利润。”“未必会滋生的早期迹象可能会导致估值贬值。”
根据彭博汇编的数据，亚马逊今年的资本支出预计将从2023年的530亿美元增加到630亿美元。Meta和谷歌母公司Alphabet在2024年花费的金额预计将创下纪录。
围绕人工智能的热议推动美股今年创下历史新高，英伟达(NVDA.US)成为这一浪潮的最大受益者之一。投资者普遍预计，这种狂热仍将是下半年美股涨势的一个关键特征，尽管仍有部分人士押注基础设施提供商和公用事业等行业将在2024年剩余时间里领涨。
即便如此，策略师们表示，与互联网泡沫破灭期间的资本支出水平相比，目前的人工智能支出“仍然相形见绌”。
哈蒙德表示，在世纪之交科技泡沫最严重的时候，TMT板块(科技、媒体和电信行业)公司将超100%的经营性现金流用于资本支出和研发。如今，这一账单数据为72%。
不过，这位策略师说，与折旧相关的费用可能对盈利能力构成风险。
哈蒙德说:“正如科技泡沫所表明的那样，营收指标的修正将成为投资者评估人工智能交易持久性的关键指标。”
来源：智通财经网
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