来源：观点网 潘玲宣
拼多多似乎已经“正式告别”三位数增长的时代。
3月20日晚间，拼多多公布了2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩。全年总收入为3938.36亿元，较2023全年增长59%。主要是由于在线营销服务和交易服务的收入增加。
数据显示，在线营销服务和其他收入为1979.342亿元，同比增幅为29%；交易服务收入1959.019亿元，同比增幅为108%。
全年营业利润为1084.229亿元，比2023年增长85%；Non-GAAP营业利润为1183.064亿元，比2023年增长80%。归属于普通股股东的净利润为1124.345亿元，较2023年增长87%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为1223.436亿元，比2023年增长80%。
毫无争议的是，这仍然是一份亮眼的成绩单。但增长的背后，是在去年二季度的“巅峰”之后，单季度增幅的明显回落。
长期脉络
拼多多的高速增长时代“宣告”结束。将2024全年分季度来看，同比增速已有明显下滑。
2024年第一季度，拼多多实现营收868.121亿元，同比增长131%，超出市场预期的768.6亿元。营业利润259.737亿元，同比增长275%；Non-GAAP营业利润为285.522亿元，同比增长237%。归属于普通股股东的净利润为279.978亿元，同比增长246%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为306.018亿元，同比增长202%。
第二季度，总营收970.59亿元，同比增长86%，市场预测值为999.85亿元。营业利润325.645亿元，同比增长156%；Non-GAAP营业利润为349.873亿元，同比增长139%。归属于普通股股东的净利润为320.094亿元，同比增长144%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为344.321亿元，同比增长125%。
第三季度，总营收993.54亿元，同比增长44%，市场预测为1028.3亿元。营业利润242.93亿元，同比增长46%；Non-GAAP营业利润为267.71亿元，同比增长48%。归属于普通股股东的净利润为249.81亿元，同比增长61%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为274.59亿元，同比增长61%。
最新公布的第四季度数据显示，期内总营收1106.101亿元，同比增长24%，市场预测为1160.3亿元亿元。营业利润255.922亿元，同比增长14%；Non-GAAP营业利润为279.965亿元，同比增长14%。归属于普通股东的净利润为274.466亿元，同比增长18%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润298.509亿元，同比增17%。
尽管拼多多财务副总裁刘珺表示，“本季度，在坚决执行高质量发展战略的支持下，我们实现了稳定的财务业绩，”但距离“跌破”增长已经越来越近。
早在此前第二季度的电话会上，管理层就曾对投资者们的增长预期进行管理。拼多多集团董事长，联席CEO陈磊当时在会上表示，“短短几个季度内的增长不应该用作长期指引。可能在几个季度内，利润增长非常快，但是长期看来这样的高速增长不一定能够持续。”
事实证明，自第三季度开始，无论是营收、利润，拼多多都已进入双位数增长时代。
在业绩公告发布后当日晚间的电话会上，管理层明确，“简单以短期的回报来评价公司的表现，已经不太适合公司目前的发展阶段了。”
如果说2023年是拼多多积极拥抱高质量发展的开局之年，2024年是拼多多深化高质量发展战略的重要一年。如何定义现下的2025？高质量与高速度是否必然相悖？
拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，“未来一年，高质量发展仍然是平台一以贯之的战略重点，我们将围绕着商家及产业的健康发展，继续进行长期投入，不断加强商家权益保护，全力构建多方共赢的电商生态，持续推动平台及产业高质量发展。”
他表示，2025年，将以“钉钉子精神”继续践行高质量发展战略，发挥平台的数字化优势，扩大“新质供给”的上行规模，持续普惠广大消费者的美好生活，全力构建用户、商家及平台的共赢生态。
刘珺则提到，“展望未来，将继续优先考虑对平台生态系统的投资，作为我们长期价值创造战略的基石。”
从行业整体上来说，电商行业正在逐步的向注重品质、服务体验以及创新的方向转变。这也对这个电商的平台提出了更高的标准。
与此同时，市场竞争仍在继续。去年8月8日，修订后的《京东开放平台买贵双倍赔服务规则》正式生效，“买贵双倍赔”比价范围进一步扩大。
其中一大变化是，此前比价平台中的“拼多多百亿补贴、淘宝百亿补贴、天猫”，更改为“拼多多、淘宝&天猫（不含阿里拍卖、淘工厂、淘宝买菜）”
在当日晚间的业绩电话会上，关于电商行业的竞争问题，拼多多执行董事、联席CEO赵佳臻再次强调，竞争是电商行业的常态，也是推动行业不断进步的重要动力。
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