来源：观点指数 冯彩云
近日，海底捞的海外业务经营主体特海国际披露了2024年第三季度财报业绩。
财报显示，2024年第三季度特海国际收入为1.99亿美元，较2023年同期的1.73亿美元增长14.6%，净利润录得3770万美元，2023年同期则亏损140万美元。
这是特海国际又一次扭亏为盈。自2022年于港交所上市以来，特海国际一直处于亏损状态，虽然去年顺利扭亏为盈，但今年上半年再度亏损，直至最新的三季度再次实现盈利。
对此，特海国际在财报中解释称，此次实现盈利主要是由于业务持续扩张带动收入增长，为提升客流量及翻台率做出的努力，运营效率的提升，汇兑收益净额较2023年同期增加3460万美元。
具体来看，特海国际业务收入主要分为三部分。其中，海底捞餐厅经营的收入为1.909亿美元，较2023年同期1.667亿美元增长14.5%，主要由于业务持续扩张和品牌影响力提升，在提高客流量和翻台率方面做出的持续努力，顾客人均消费增长等因素。
外卖业务收入为260万美元，较2023年同期的240万美元增长8.3%，主要是由于与当地外送平台的合作关系加强有关。
其他业务收入为510万美元，较2023年同期的40万美元增长21.4%，主要由于火锅调味品和海底捞品牌及子品牌食品在当地客户和零售商中越来越受欢迎，销量有所提升。
业务运营上，就餐饮行业最为看重的核心指标翻台率来看，特海国际代表的海外业务有小幅改善。最新的2024年第三季度整体平均翻台率为3.8次/天，2023年同期为3.7次/天。
不过与此同时，特海国际的业务成本也呈增长状态，其中人工成本增长幅度较大。最新三季度数据显示，其原材料及易耗品成本为6550万美元，较2023年同期的5960万美元增长9.9%；员工成本为6580万美元，较2023年同期的5710万美元增长15.2%。
人工成本同比增长外，在总成本中占比也有一定增长，三季度员工成本占收入百分比为33.1%，2023年同期为32.9%。
这也是较多餐饮品牌出海面临的主要问题，海外市场高昂的人工成本，会对盈利空间有一定挤压。相关数据显示，美国餐厅食材成本控制在20%，租金成本控制在7%-8%，但门店的人力成本可能达到30%，甚至是35%-40%。
商业客认为，虽然开拓海外市场需要面临人工成本高、供应链建设难等问题，但海外客单价也较高，只要运营得当，可以较好覆盖成本，因此出海依然是不少餐饮品牌寻找新增长曲线的热门选择。
海外市场开拓上，海底捞是较早出海的连锁餐饮企业之一，2012年便在新加坡开出首家海外餐厅，目前的海外版图已扩展到东南亚、东亚、北美、其他地区（澳大利亚、英国及阿拉伯联合酋长国），其中东南亚为海外主要经营阵地。
截至2024年三季度，特海国际全球餐厅总数为121家，较2023年底净增加6家。其中东南亚有73家、东亚18家、北美洲20家。
新门店发展方面，特海国际2024年第三季度无新店开业，另暂时关闭了位于东南亚的一家餐厅，这也从侧面说明海外市场的拓店实际上并非易事。
目前，以马来西亚、泰国、印尼、越南为代表的东南亚地区是海底捞海外的重要市场。商业客认为这上述国家与中国距离较近、消费口味较为相似有关，人工成本相对较低有关，因此成为海底捞等中国餐饮品牌向海外拓张的重要根据地。
期内，门店数量最多的东南亚地区的翻台率、销售额均实现增长。对于东亚的收入的增长，特海国际方面表示，主要是对菜品价格调整，让部门菜品回到价格区间，从而实现增长。
客单价方面，特海国际单价较高，顾客平均消费约24.8美元，其中北美地区更是高达45.3美元，相当于内地海底捞的3倍多。
较高客单价未来应该是盈利的关键所在，但客单价较高的北美和其他地区（澳大利亚、英国及阿拉伯联合酋长国）两大市场在特海国际业务中的占比还相对较小。
基于此，预计未来海底捞海外发展重心应该会从东南亚、东北亚转移到北美和欧洲。如今年海底捞管理层就表示，公司计划于2025年在美国扩展更多门店，重点布局纽约和洛杉矶，此外还会将目光投向欧洲，包括瑞士、德国、西班牙和法国等潜在市场。
虽然方向已经确定，但高昂的人工成本、海外市场本地化难题的存在，对其开店拓展还是有着较大阻力。
来源：观点指数 冯彩云
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